Total Bloqueado ( TVL ) se ha convertido en un indicador clave en el ecosistema cripto, tanto para DeFi como para blockchains en general. Este indicador mide la cantidad total de activos bloqueados en un proyecto, ya sea en protocolos financieros descentralizados o dentro de los mecanismos nativos de una blockchain. Permite cuantificar el interés y la confianza que usuarios e inversores depositan en un ecosistema. Este artículo analiza en profundidad qué TVL , cómo se calcula y por qué es esencial para evaluar la solidez de los proyectos cripto.
Tabla de contenido
¿Qué es TVL en criptomonedas?
Total Bloqueado ( TVL ) representa el valor total de los activos bloqueados en un proyecto de criptomonedas o blockchain. Es una métrica clave para evaluar la salud y la adopción de un proyecto dentro del ecosistema DeFi. El TVL TVL diferentes tipos de fondos, cada uno con una función específica en los protocolos descentralizados.
El TVL suele expresarse en dólares, pero también puede valorarse en la criptomoneda nativa del proyecto (por ejemplo, en ETH para Ethereum ). Este enfoque permite comprender mejor la TVL , independientemente de las fluctuaciones del precio del mercado.
¿Cómo se calcula el TVL ?
Total Bloqueado ( TVL ) se calcula sumando el valor de todos los activos bloqueados en un proyecto o blockchain. Para obtener esta cifra, se consideran varios elementos, como staking , los pools de intercambio descentralizado (DEX) y los contratos inteligentes utilizados para instrumentos financieros como préstamos y empréstitos.
Staking : Es el proceso mediante el cual los usuarios bloquean sus criptomonedas para participar en la validación de transacciones en una blockchain, como en el caso de las blockchains que utilizan Proof of Stake (PoS) staking se incluyen en el TVL ).
Exchanges descentralizados (DEX) : Los usuarios pueden depositar sus criptomonedas en fondos de liquidez en exchanges descentralizados como Uniswap , PancakeSwap o Drift . Esta liquidez permite a otros usuarios operar con criptomonedas directamente sin intermediarios. A cambio, los proveedores de liquidez reciben una parte de las comisiones por transacción, y sus depósitos incrementan el TVL .
Contratos inteligentes : Estos programas autónomos ejecutan transacciones automáticamente en cuanto se cumplen las condiciones predefinidas. Se utilizan en instrumentos financieros como préstamos y empréstitos . Por ejemplo, un usuario puede depositar criptomonedas como garantía en un contrato inteligente en una plataforma como Aave o Compound y luego pedir prestados otros activos a cambio. Siempre que se cumplan las condiciones, el contrato gestiona automáticamente el proceso, incluyendo el reembolso y la liberación de la garantía.
Un ejemplo concreto: Imaginemos que un usuario deposita $100,000 en Ethereum en un fondo de liquidez en Uniswap . Otros usuarios usarán estos fondos para intercambiar Ethereum Ethereum otras criptomonedas. Simultáneamente, este usuario puede recibir tokens de liquidez a cambio, que luego pueden reinvertir en otros protocolos DeFi estrategias de yield farming .
- Garantía para stablecoin : Algunas plataformas permiten a los usuarios depositar criptomonedas como garantía para emitir stablecoins stablecoin criptomonedas cuyo valor generalmente está vinculado al dólar estadounidense). Por ejemplo, en MakerDAO , los usuarios pueden bloquear ETH en un contrato inteligente para obtener DAI , una stablecoin . Esta garantía se incluye en el TVL , ya que estos fondos están bloqueados dentro del protocolo.
En resumen, TVL incluye todos los fondos que están bloqueados o comprometidos en estos diferentes mecanismos, permitiendo la generación de retornos o facilitando transacciones.
Por lo tanto, al comprar NEAR y almacenarlo en su billetera personal, este valor no se incluye en el Valor Total Bloqueado ( TVL ). TVL representa únicamente los fondos bloqueados en contratos inteligentes en plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Mide el valor de los activos comprometidos con protocolos DeFi, como plataformas de préstamos, fondos de liquidez o servicios staking, donde los fondos se utilizan o bloquean para actividades específicas.
Por lo tanto, si sus tokens NEAR se almacenan simplemente en su billetera personal, no se contabilizan para el TVL , ya que no participan activamente en contratos o protocolos DeFi en la blockchain de NEAR. Para que sus tokens NEAR se incluyan en el TVL , deberá depositarlos en aplicaciones descentralizadas ( DApp ) o protocolos como staking , exchanges descentralizados (DEX) o plataformas de préstamo .
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¿Por qué TVL es un indicador clave para los inversores?
(VAL TVL es un indicador clave para los inversores , ya que les permite evaluar la salud de un protocolo, su capacidad para atraer capital y el confianza . De hecho, un TVL refleja una fuerte adopción, lo que significa que muchos usuarios están inmovilizando sus fondos en el protocolo, ya sea para actividades como staking , fondos de liquidez o préstamos mediante contratos inteligentes. Esto demuestra que el proyecto ofrece productos financieros atractivos y anima a los inversores a invertir en él.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que evaluar el TVL TVL dólares puede ser engañoso. Una gran parte de los fondos bloqueados en un protocolo son criptomonedas , cuyo valor fluctúa significativamente en relación con stablecoin . Por lo tanto, una caída del TVL USD puede no reflejar una disminución real en la cantidad de criptomonedas bloqueadas, sino simplemente una fluctuación en el precio de los activos subyacentes. Para obtener una verdadera evaluación del estado del protocolo , puede ser más relevante evaluar TVL en la moneda nativa , como ETH para Ethereum Ethereum SOL para Solana Solana Esto permite un análisis del rendimiento del protocolo independientemente de las fluctuaciones del precio del mercado la especulación de los inversores que compran el token sin bloquearlo en el protocolo.
En resumen, la evolución del TVL es un indicador crucial para monitorear la confianza de los inversores , la estabilidad financiera de un proyecto y su capacidad para ofrecer oportunidades de retorno atractivas , teniendo en cuenta las fluctuaciones naturales del mercado de criptomonedas.
TVL y capitalización de mercado: no siempre un vínculo directo con el valor de las criptomonedas
TVL y su capitalización de mercado no siempre están directamente correlacionados. De hecho, un protocolo con un TVL alto no implica necesariamente una alta capitalización de mercado . Algunos proyectos atraen importantes fondos bloqueados en sus contratos inteligentes, pero la compra de su token resulta poco atractiva para los inversores, lo que resulta en una capitalización de mercado relativamente baja. Esto se puede explicar por la captura de valor : si el token no tiene un papel central ni una utilidad clara dentro del protocolo, los inversores podrían no sentirse obligados a comprarlo, incluso si hay una gran cantidad de fondos bloqueados en el proyecto.
Por el contrario, algunos proyectos con un TVL bajo pueden alcanzar una alta capitalización de mercado debido a la intensa especulación en torno a su token. Esto suele ocurrir cuando los inversores apuestan por promesas de desarrollo futuro o alianzas , en lugar del valor real de los fondos bloqueados en el protocolo.
Además, las diferentes funciones de los tokens dentro de los protocolos pueden afectar los incentivos de los inversores. Algunos tokens son esenciales para participar en actividades específicas , como staking o la gobernanza, mientras que otros pueden tener una función más periférica, lo que influye en su demanda de mercado. Por ejemplo, un protocolo que requiere que los usuarios compren y mantengan su token para acceder a ciertas funciones o para obtener recompensas puede ver aumentar su capitalización de mercado, incluso si su TVL se mantiene modesta. Por el contrario, un protocolo que no vincula directamente su token a actividades principales puede tener un TVL sin que su capitalización de mercado siga la misma trayectoria.
Así, aunque TVL puede ser un buen indicador de la salud de un proyecto , es fundamental no confundir esta cifra con la capitalización de mercado , ya que la dinámica entre ambas depende de múltiples factores relacionados con la captura de valor y los roles asignados al token en el protocolo.
Suministro de liquidez y agricultura de rendimiento: su impacto en TVL en criptomonedas
Estos dos mecanismos DeFi están directamente vinculados a TVL , ya que dependen de fondos bloqueados en contratos inteligentes.
Suministro de liquidez
El suministro de liquidez plataformas DEX , como Uniswap , Drift o DYDX .
Estos protocolos DeFi dependen en gran medida de la liquidez de los usuarios. Cuanta más liquidez haya, mayor será el TVL y más atractivas serán las rentabilidades ofrecidas. Estos fondos permiten a los usuarios realizar transacciones en la plataforma y, a cambio, los proveedores de liquidez reciben una parte de las comisiones por transacción y los tokens nativos de la plataforma.
Agricultura de rendimiento
El cultivo de rendimiento , por otro lado, implica utilizar la liquidez ya depositada en los DEX, que luego se reinvierte en diferentes protocolos DeFi para generar mayores retornos. De esta forma, los usuarios reciben recompensas en forma de tokens adicionales. En la práctica, el cultivo de rendimiento suele implicar el bloqueo de fondos en múltiples protocolos simultáneamente, lo que contribuye a aumentar el TVL del ecosistema.
Estos mecanismos permiten a los inversores mantener activos y al mismo tiempo generar ganancias de capital .
Factores que influyen en TVL en criptomonedas
Varios factores pueden influir en el TVL valor añadido total) de un proyecto, además de las fluctuaciones del mercado:
Fluctuaciones del precio de las criptomonedas : Dado que TVL generalmente se calcula en dólares estadounidenses, una caída en el precio de las criptomonedas puede reducir TVL , incluso si la cantidad de activos bloqueados se mantiene constante. Por lo tanto, es útil monitorear TVL tanto en moneda fiduciaria como en criptomonedas nativas para obtener una visión general clara.
Incentivos : Los incentivos son recompensas que se ofrecen a los usuarios por bloquear sus fondos en un protocolo. Estos pueden incluir altos rendimientos, tokens adicionales o beneficios como descuentos en las comisiones por transacción. Estos incentivos son esenciales para mantener o aumentar el Valor Total Bloqueado (TVL) TVL ya que animan a los usuarios a bloquear sus fondos durante periodos prolongados.
Efecto de red : Cuantos más usuarios atrae un proyecto, más tiende a crecer su TVL . Este efecto de bola de nieve fortalece la credibilidad del proyecto y atrae a nuevos participantes.
Wash Trading: una trampa para TVL
El lavado de activos es una práctica común en algunos protocolos y plataformas DeFi. Consiste en realizar operaciones artificiales entre cuentas controladas por la misma persona o entidad para inflar el volumen de operaciones y, potencialmente, TVL ) de un proyecto. Esto crea la impresión de mayor liquidez o popularidad, engañando a los inversores sobre la verdadera salud de un proyecto.
¿Cómo detectar el lavado de activos?
El lavado de activos puede detectarse observando patrones repetitivos en los volúmenes de negociación u órdenes de compra y venta anormalmente similares ejecutadas en periodos muy cortos. En algunos casos, plataformas de análisis como Nansen o Glassnode monitorean estas actividades sospechosas para advertir a los usuarios.
Comparación de TVL entre blockchains: Ethereum vs. competidores
Ethereum : el líder en TVL
Ethereum sigue siendo la blockchain dominante en términos de TVL gracias a su amplio ecosistema de DAppy protocolos DeFi. Sin embargo, en 2024, el crecimiento TVL en Ethereum se estabilizó, mientras que las blockchains emergentes experimentaron un rápido crecimiento.
Solana, Sui, Aptos y Base: rivales en rápida expansión
En 2024, Solana , Sui y Aptos destacaron por el rápido crecimiento de su TVL . Solana , gracias a su capacidad para procesar un gran número de transacciones a bajo costo, está atrayendo a un número creciente de proyectos y usuarios, con un TVL que aumentó de $330 millones en octubre de 2023 a $5.6 mil millones en octubre de 2024 , lo que corresponde a una variación de 14 millones a 39 millones de SOL bloqueados en el protocolo.
Conclusión
Total Bloqueado ( TVL ) es un indicador clave para evaluar la salud y estabilidad de los proyectos dentro del ecosistema cripto, ya sea DeFi o blockchain. Es crucial analizar no solo el TVL bruto TVL sino también su evolución a lo largo del tiempo, los incentivos ofrecidos y prácticas como el lavado de activos. Con competidores como Solana , Sui y Aptos, el futuro de su TVL parece prometedor, aunque el Ethereum sigue dominando.
Preguntas frecuentes sobre TVL en criptomonedas
1. ¿Qué es TVL en criptomonedas?
Total Bloqueado ( TVL ) representa el valor total de los activos bloqueados en contratos inteligentes o staking para un proyecto de criptomonedas, ya sea en cadenas de bloques o protocolos DeFi. Mide la participación e interés de los usuarios en un proyecto, reflejando así su popularidad y estabilidad financiera.
2. ¿Cuál es la diferencia entre el TVL de una blockchain y el de un protocolo DeFi?
El TVL de una blockchain mide los activos bloqueados en el mecanismo nativo (como staking) para proteger la red y participar en la gobernanza. En un protocolo DeFi, el TVL representa los fondos bloqueados en contratos inteligentes utilizados para prestar, intercambiar o generar retornos, como en los DEX o plataformas de préstamos.
3. ¿Cómo afectan el cultivo de rendimiento y el suministro de liquidez TVL ?
La provisión de liquidez contribuye al TVL al permitir a los usuarios depositar criptomonedas en fondos de liquidez para facilitar las transacciones en DEX, aumentando así TVL . El Yield Farming utiliza esta liquidez para reinvertir en otros protocolos DeFi, lo que aumenta aún más TVL al generar retornos adicionales.
4. ¿Cómo protegerse del lavado de activos en proyectos DeFi?
El lavado de activos los datos TVL al generar artificialmente altos volúmenes de negociación. Para evitarlo, se recomienda utilizar herramientas de análisis de blockchain como Nansen o Glassnode , que detectan patrones sospechosos de transacciones repetitivas. También es importante verificar la legitimidad del volumen de negociación de un proyecto antes de invertir.
5. ¿Qué es un incentivo en un proyecto DeFi y cómo impacta TVL ?
Los incentivos incentivos que se ofrecen a los usuarios para que bloqueen sus fondos en un proyecto DeFi, generalmente en forma de rendimientos, tokens de bonificación o beneficios como descuentos en las comisiones por transacción. Estos incentivos atraen mayor liquidez, aumentando así la TVL ) del proyecto.
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Yoann
Ingeniero de capacitación, rápidamente me interesé en el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro brillante por delante, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.
