La pérdida impermanente es un concepto que puede ser importante para los inversores en DeFi (finanzas descentralizadas). Es un fenómeno que ocurre cuando proporciona activos a un grupo de liquidez y el valor de estos activos fluctúa de manera desfavorable en comparación con su precio inicial. Comprender la pérdida impermanente es esencial para todos aquellos que desean maximizar sus rendimientos al tiempo que minimizan los riesgos en el mundo de DeFi . Pero, ¿cómo funciona exactamente? Descubáramoslo juntos.
Tabla de contenido
Los conceptos básicos de las piscinas de liquidez en DeFi
Los grupos de liquidez son reservas activas depositadas por los inversores, que hacen que los pares de criptomonedas disponibles permitan intercambios en plataformas descentralizadas ( DEX ).
A diferencia de los pedidos centralizados de las plataformas tradicionales (como las utilizadas por CEX ), que funcionan al reunir las ofertas de compra y venta de los usuarios para encontrar correspondencia, Dex usa grupos de liquidez para facilitar los intercambios sin la necesidad de que estos pedidos coincidan con los pedidos.
Los libros de pedidos centralizados relacionan a los compradores y vendedores, al mostrar los precios de la oferta y la demanda, pero esto puede conducir a retrasos si no se encuentra ningún pedido correspondiente en los activos de baja liquidez.
En Dex, los usuarios pueden intercambiar sus tokens directamente con la piscina, sin esperar una consideración, porque la liquidez siempre está disponible. A cambio de su contribución a estos grupos, los proveedores de liquidez reciben parte de los costos de transacción generados por los intercambios realizados en el grupo. Sin embargo, participar en un grupo de liquidez presenta un riesgo llamado pérdida de impermanente (pérdidas impermanentes).
La pérdida impermanente en la acción: ¿cómo funciona?
La pérdida de impermanente ocurre cuando los precios de los dos activos en un grupo de liquidez cambian de manera desigual. La clave de este fenómeno radica en el reequilibrio automático de los activos en el grupo, basada en la fórmula del market maker automatizado .
Cuando el precio de uno de los activos aumenta o disminuye en comparación con el otro, la piscina ajusta las cantidades de los dos activos para mantener una relación constante (a menudo 50/50) según su nuevo valor. Esto significa que termina con más que el activo que ha aumentado en valor y menos que el que más aumentó, en comparación con lo que habría tenido si hubiera mantenido sus activos en una cartera .
Por ejemplo, si el precio del token ha aumentado considerablemente en comparación con el token B, el grupo reequilibrará vendiendo parte del token para comprar más token B para mantener este saldo. La pérdida impermanente ocurre, porque el valor de los activos que puede recuperar puede ser más bajo que el que tendría si simplemente los hubiera mantenido en una billetera.
Cree una billetera en línea con el código 6TCDRH y disfrute de ventajas en sus primeros intercambios
Más información aquí
Aunque esta pérdida a menudo es temporal, puede tener un impacto significativo en los rendimientos si los activos continúan fluctuando de manera desigual.
Cálculo automático de la pérdida impermanente
La pérdida impermanente se puede calcular automáticamente gracias a varias herramientas en línea como Craftsman defi .
¿Por qué lo llamamos impermanente?
La pérdida impermanente se llama así porque no es necesariamente permanente. Si los precios de los activos regresan a su valor inicial, la pérdida se desvanece. Sin embargo, si elimina sus activos, mientras que la fluctuación de precios es desfavorable, la pérdida se vuelve definitiva.
Ejemplo detallado de un cálculo de pérdida impermanente
Tome el ejemplo de un depósito de liquidez en Raydium de un par de suelo/rayos con un rendimiento del 45 % por año o 3.75 % por mes. Se supone que el suelo aumenta en un mes en un 30 % y el rayo en un 60 %.
Piscina sol/rayos :
- Monto inicial : € 1,000 en suelo y € 1,000 en rayos (total de € 2,000).
- Precio inicial del suelo : 100 €.
- Precio inicial de rayos : 2 €.
- Rendimiento anual de la piscina : 45 % (aproximadamente 3.75 % por mes)
- Hemos depositado 10 suelo Y 500 rayos En el grupo, que da un producto constante:
10 suelo × 500 rayos = 5000.Aquí, la constante K = 5000 debe permanecer sin cambios.
Después de 1 mes:
- El precio del suelo aumenta en un 30 % , por lo que 1 suelo se destina a € 130.
- El precio del rayo aumenta en un 60 % , por lo que 1 Ray va a 3.20 €.
El AMM ahora debe ajustar las cantidades de suelo y rayos para mantener el producto x * y = k = 5000 constante, mientras tiene en cuenta los nuevos precios.
Cálculo de nuevas cantidades después de reequilibrar:
Nuevo informe de precio :
- El precio del suelo es ahora € 130.
- El precio del rayo ahora es de 3.20 €.
- La relación de precios es: 130/3.20 más largo40.625.
Esto significa que la relación entre las nuevas cantidades de suelo y rayos en la piscina debe reflejar esta relación.
Reequilibrar las cantidades :
Para mantener el equilibrio x * y = 5000 , mientras respeta la relación de precios, se ajustarán las nuevas cantidades de suelo y rayos en la piscina.
Las nuevas cantidades de suelo ( x ' ) y rayos ( y' ) deben respetar:
- x ′ ∗ y ′ = 5000
- La relación entre el suelo y el rayo debe ser 40.625 o y '/x′=40.625, por lo que tenemos 2 ecuaciones y 2 desconocidos: podemos resolver el sistema.
- x ′ ∗ y ′ = 5000
Cantidades ajustadas después de reequilibrar:
Nueva cantidad de suelo (x ') :
calculemos la nueva cantidad de suelo:
Después de reequilibrar, por lo tanto tenemos alrededor de 11.09 tierra en la piscina.
Nueva cantidad de rayos (y ') :
ahora, utilizando la relación de precio entre el suelo y el rayo para mantener el equilibrio, la nueva cantidad de rayos será: y ′ = k/x ′ = 5000/11.09ident 451.15 ray.Después de reequilibrar, tenemos alrededor de 451.15 rayos en la piscina.
Valor de activo después de reequilibrar:
Valor del suelo :
- La nueva cantidad de tierra en la piscina es de 11.09 suelo , con un precio de € 130 por suelo.
- Por lo tanto, el valor del suelo después del reequilibrio será:
11,09×130=1441,70€
Valor de rayos :
- La nueva cantidad de rayos en la piscina es 451.15 Ray , con un precio de 3.20 € por rayo.
- Por lo tanto, el valor del rayo después del reequilibrio será:
451,15×3,20=1443,68 €
Valor total después de reequilibrar:
- Valor total en el grupo después de reequilibrar:
€ 1441.70 (tierra) +1443.68 € (rayo) = 2885.38 €
estrategia de Hodling (mantener activos):
Si simplemente hubiéramos mantenido nuestros criptos en una cartera, su valor sería:
- Valor del piso : 10 tierra * 130 € = 1300 € .
- Valor de rayos : 500 Ray * € 3.20 = € 1600 .
Total por Hodlant: 2900 €.
Cálculo de la pérdida impermanente:
La pérdida impermanente es la diferencia entre el valor que habríamos obtenido al mantener los activos en nuestra cartera y el valor que obtendríamos al depositarlos en el grupo de liquidez.
- Valor sin pérdida de impermanente (HODL) : 2900 €.
- Valor en el grupo después de reequilibrar : 2885,38 €.
La diferencia es: 2900−2885,38=14,62€.
Como porcentaje, esto representa aproximadamente 0.5 % de pérdida de impermanente.
Rendimiento de la piscina de liquidez:
No olvidemos el rendimiento de la piscina , que es 3.75 % por mes.
- Rendimiento mensual = 3.75 % de € 2885.38 = € 108.20 .
Valor total después de reequilibrar y rendimiento:
Después de agregar el rendimiento, el valor total de nuestra inversión en el grupo será: 2885.38+108.20 = € 2993.58.
Conclusión :
- Grupo de liquidez : después de reequilibrar y agregar el rendimiento, tenemos € 2993.58 .
- Hodling : Simplemente manteniendo sus criptos, tenemos € 2900 .
En este caso, el grupo de liquidez es más ventajoso que la estrategia de acero, porque el rendimiento del grupo compensa la pérdida de impermanente que es bajo (aproximadamente 0.5 %).
¿Cómo compensar la pérdida impermanente?
Los costos generados por el grupo de liquidez pueden ayudar a compensar la pérdida impermanente. En el ejemplo anterior, el rendimiento mensual del 3.75 % genera € 101.68 , lo que compensa las pérdidas impermanentes.
Alternativas a los grupos de liquidez para evitar la pérdida impermanente
Para aquellos que desean evitar por completo la pérdida impermanente, hay alternativas como picadura o agricultura de rendimiento . Estas estrategias permiten generar rendimientos sin exponer sus activos a la fluctuación de los precios en un grupo.
Las mejores plataformas DeFi para el suministro de liquidez (proporcionando liquidez)
Uniswap , Sudhiswap , Raydium , Aerodrome Finance o Drift a través de su backpalping AMM Liquididty (BAL) son AMM que ofrecen rendimientos potencialmente atractivos para el depósito de liquidez.
El impacto de los costos de transacción en la pérdida impermanente
Los costos de transacción generados por las piscinas pueden desempeñar un papel importante en la compensación de la pérdida impermanente. Cuanto mayor sea el volumen de intercambios, más los costos recibirás como proveedor de liquidez pueden ser significativos. Estos costos de transacción generados se reflejan en los rendimientos ofrecidos por la plataforma para un par de liquidez.
Conclusión: ¿La pérdida impermanente, un riesgo inevitable pero manejable?
La pérdida de impermanente es un riesgo esencial en el DeFi , pero es posible estimarla para determinar si el rendimiento permitido por el Market Maker compensa suficientemente por estas pérdidas.
Preguntas frecuentes sobre la pérdida impermanente
1. ¿Cuál es la pérdida impermanente en DeFi ?
La pérdida de impermanente es la pérdida de valor que sufren sus activos en un grupo de liquidez debido al reequilibrio de los activos operados por el AMM durante la fluctuación de los precios de los activos.
2. ¿Es permanente la pérdida impermanente?
Se vuelve permanente si elimina sus activos antes de que los precios vuelvan a su valor inicial.
3. ¿Cómo calcular la pérdida impermanente?
Para calcular la pérdida impermanente, puede seguir el ejemplo dado este ejemplo y reemplazarlos con sus valores. Sin embargo, es más efectivo usar herramientas en línea que permiten calcular la pérdida impermanente automáticamente, como Craftsman defi .
Las inversiones en criptomonedas son riesgosas. Crypternon no podría ser considerado responsable, directa o indirectamente, por cualquier daño o pérdida causada después del uso de una propiedad o servicio presentado en este artículo. Las inversiones vinculadas a las criptomonedas son riesgosas por naturaleza, los lectores deben hacer su propia investigación antes de emprender cualquier acción e invertir solo dentro de los límites de sus capacidades financieras. Este artículo no constituye un consejo de inversión.
Ciertos enlaces de este artículo están afiliados, lo que significa que si compra un producto o se registra a través de estos enlaces, recogeremos una comisión de nuestro socio. Estas comisiones no capacitan ningún costo adicional para usted como usuario y algunas incluso permiten promociones.
Recomendaciones de AMF. No hay alto rendimiento garantizado, un producto con un alto potencial de rendimiento implica un alto riesgo. Esta toma de riesgos debe estar en línea con su proyecto, su horizonte de inversión y su capacidad para perder parte de estos ahorros. No invierta si no está listo para perder todo o parte de su capital .
Para ir más allá, lea nuestras páginas avisos legales , política de privacidad y condiciones generales de uso .
Yohan Uzzan
Ingeniero de capacitación, rápidamente me interesé en el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro brillante por delante, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.
