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¿Cuáles son las perspectivas del precio del oro en 2025?
El oro suele considerarse un indicador de incertidumbre. Si es nuevo en las inversiones , comprender qué lo impulsa a subir o bajar le ayudará a evaluar mejor si es una buena opción para su cartera . En este artículo, analizaremos primero las fuerzas fundamentales que suben su valor, luego el contexto macroeconómico y las señales a tener en cuenta para anticipar su trayectoria hacia finales de 2025. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
Tabla de contenido
Valor intrínseco del oro: ¿Qué subyace a su precio?
Rareza y suministro limitado
El oro es un metal precioso con una oferta limitada. A diferencia de las monedas fiduciarias, que pueden imprimirse, el oro no se puede crear a voluntad. Este es uno de los principales factores que influyen en el precio del oro .
Cobertura contra la inflación y moneda fiduciaria debilitada
El oro suele considerarse una reserva de valor en épocas de inflación o depreciación monetaria. Cuando un banco central imprime dinero o cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye, el oro puede actuar como amortiguador. Esto es especialmente cierto cuando los rendimientos reales de los bonos son negativos (tipos nominales bajos o inflación ).
Uso industrial, joyería y demanda física.
Una parte significativa de la demanda de oro proviene del sector o la industria joyera (conectores, componentes electrónicos, odontología). Esta demanda física actúa como soporte estructural del precio, especialmente en las principales economías consumidoras de oro (India, China).
Papel monetario e histórico del oro
El oro ha sido durante mucho tiempo el núcleo del sistema monetario: patrón oro, respaldo en oro, etc. Durante la era del patrón oro, las monedas eran convertibles en oro. Posteriormente, gradualmente, las monedas fiduciarias lo reemplazaron. Sin embargo, el oro conserva un papel simbólico y un ancla de confianza. Con el tiempo, se ha convertido en un activo , es decir, un activo al que los inversores recurren en tiempos de crisis o incertidumbre.
Factores macroeconómicos que influyen en el precio del oro
Tipos de interés clave y política monetaria (en particular, la Reserva Federal)
Las tasas de interés son un factor clave para el oro. Cuando la Reserva Federal (FED) sube las tasas, los bonos se vuelven más atractivos, lo que puede desviar capital del oro. Por el contrario, las expectativas de recortes de tasas o políticas expansivas favorecen otros activos, en particular aquellos considerados más riesgosos, como las acciones o las criptomonedas, pero también el oro.
En 2025, los mercados prevén varios recortes de tipos de interés por parte de la Fed, lo que alimenta las expectativas alcistas sobre el oro.
Sin embargo, si la inflación se mantiene persistentemente alta (el escenario de "demasiado caliente"), la Fed podría retrasar estos recortes, frenando así el impulso del oro.
Impresión de dinero, flexibilización cuantitativa y liquidez
Liquidez y política monetaria
Actualmente no existe ningún programa importante de flexibilización cuantitativa (QE) comparable a los de 2008 o 2020. Sin embargo, los recortes de tipos que ya están en marcha en 2025 han reavivado una expansión de la oferta monetaria, como se refleja en los indicadores de liquidez global (M2).
Esta reinyección de liquidez, incluso indirectamente, actúa como un soporte para el oro, ya que alimenta los temores de una dilución monetaria y aumenta la cantidad de dinero inyectado en los mercados globales, incluido el oro. En caso de una desaceleración económica más pronunciada, los mercados incluso anticipan un retorno a medidas más expansivas, lo que podría amplificar aún más este efecto favorable sobre el metal amarillo.
Sentirse “sin riesgo” versus “con riesgo”
El oro es un de aversión al riesgo por excelencia: se beneficia en fases de aversión al riesgo (crisis, incertidumbre, volatilidad). Por el contrario, durante períodos de euforia en el mercado (aversión al riesgo), los inversores prefieren acciones, criptomonedas u otros activos con mayor potencial. Los acontecimientos geopolíticos (tensiones entre grandes potencias, conflictos, crisis políticas) refuerzan la tendencia a buscar activos refugio. Por el contrario, la recuperación de la confianza global, un crecimiento sólido o innovaciones importantes pueden atraer capital hacia activos de riesgo, en detrimento del oro.
Presión sobre el dólar estadounidense y desensibilización (desdolarización)
Dado que el oro suele cotizarse en dólares , una depreciación del dólar abarata el oro para quienes poseen otras divisas, lo que impulsa la demanda internacional. Por el contrario, un dólar fuerte lastra el oro. En 2025, las tensiones geopolíticas y la diversificación de las reservas centrales hacia otros activos (criptomonedas, monedas alternativas) alimentarán el debate sobre la desensibilización hacia el dólar , lo que podría impulsar al oro.
Estacionalidad: oro a fin de año
Un estudio de las tendencias estacionales del oro a lo largo de 30 años (1986-2016) revela ciclos . El gráfico muestra claramente que el oro no reacciona de manera uniforme a lo largo del año, sino que experimenta períodos más favorables:
- De enero a febrero, el precio generalmente aumenta de manera constante, impulsado por la demanda física a principios de año.
- De marzo a junio, la tendencia se vuelve más irregular, con fases de corrección. Este período es históricamente más débil, caracterizado por una demanda moderada.
- A partir de julio y agosto la curva vuelve a tomar una tendencia ascendente, confirmándose una primera aceleración en septiembre.
- De septiembre a octubre, observamos una volatilidad marcada: después de una fuerte subida, el oro suele experimentar una caída temporal.
- Finalmente, de noviembre a diciembre, el oro recupera impulso positivo y termina el año con una sólida tendencia alcista, como lo muestra el fuerte aumento de fin de año en el gráfico.
En resumen, los datos históricos sugieren que el período más favorable para el oro se sitúa entre mediados de septiembre y finales de enero, con un pico marcado en septiembre y una tendencia sostenida hacia finales de año. Se cree que esta estacionalidad está relacionada con el aumento de la demanda de joyería (India, China), la temporada navideña y el reposicionamiento de las carteras institucionales. Al momento de redactar este informe, hemos observado un fuerte aumento en el precio del oro en septiembre de 2025.
Comparación con acciones y criptomonedas al final del año
A finales de año, los mercados bursátiles suelen experimentar un "rally de fin de año" (efecto Navidad), ya que los inversores reequilibran sus carteras. Esto puede favorecer a las acciones frente a los activos refugio. Las criptomonedas, por otro lado, siguen siendo sensibles al sentimiento y al apetito por el riesgo: si el ánimo es alcista, pueden subir mucho más bruscamente que el oro, pero también son más volátiles.
Si el entorno macroeconómico se torna incierto o se ve afectado por una crisis, el oro puede superar el rendimiento de estas clases de activos. En 2025, el sólido desempeño del oro frente a las acciones y las criptomonedas demuestra que el sentimiento de "seguridad" ha prevalecido.
Posibles escenarios para el precio del oro a finales de 2025
A continuación se muestran algunas posibles trayectorias, con sus desencadenantes:
Escenario de “aversión al riesgo reforzada” (alcista)
- La FED anuncia rebajas de tipos antes o en mayor número de lo previsto → aumento del atractivo del oro frente a los bonos.
- La inflación se mantiene alta o aumenta → los inversores huyen hacia el oro como cobertura.
- Los shocks geopolíticos (crisis, conflictos, incertidumbre política) estimulan la demanda de activos refugio.
- Los bancos centrales continúan aumentando sus reservas de oro con compras sostenidas.
- El dólar se está debilitando sostenidamente, favoreciendo las compras fuera de Estados Unidos.
En este escenario, algunos pronósticos predicen que el oro estará en el rango de 4.000 a 4.500 dólares por onza a finales de 2025.
Escenario de “retorno de la confianza/recuperación de los mercados de riesgo” (moderado a bajista)
- La FED ralentiza sus recortes o los pospone si la inflación persiste → las tasas reales siguen siendo atractivas para las inversiones tradicionales.
- El crecimiento mundial se está acelerando, lo que fortalece el apetito por las acciones, los mercados emergentes y las criptomonedas.
- Pocos shocks geopolíticos importantes o resolución de tensiones → menor necesidad de “refugio”.
- El dólar se está fortaleciendo, lo que hace que el oro sea más caro para las personas no dolarizadas.
- Los flujos hacia los ETF de oro se están desacelerando o incluso revirtiendo.
Puntos de advertencia y zonas de giro
- Si las expectativas de recortes de tasas son decepcionantes.
- Si de repente se restablece la confianza en los mercados.
Recomendaciones para un principiante y consejos prácticos
Pasos para seguir el mercado del oro
- Monitorear los anuncios de la FED y los comentarios sobre la inflación.
- Observar los flujos de ETF de oro (estadísticas semanales/diarias).
- Siga el rendimiento del dólar (índices del USD) y los movimientos de las principales monedas.
- Tener en cuenta los principales acontecimientos geopolíticos (riesgos, crisis, conflictos).
- Compárese con los mercados de acciones y criptomonedas para detectar fuertes divergencias.
Consejos de seguridad
No asigne una porción excesiva de su cartera al oro, ya que es un activo que no genera rendimiento (sin dividendos ni cupones).
El oro actúa a menudo como complemento de diversificación.
Reevalúe periódicamente su posición de acuerdo con la evolución macroeconómica.
Conclusión
El precio del oro está sujeto a una compleja interacción entre factores estructurales (escasez, uso industrial, función monetaria) y fuerzas cíclicas (política monetaria, expectativas, sentimiento, contexto global). Para finales de 2025, dos trayectorias parecen creíbles:
Una trayectoria ascendente si la inflación persiste, si la Fed abre la vía a rebajas de tipos y si domina la incertidumbre: en este caso, el oro podría apuntar a nuevos máximos por encima de los 4.000 dólares la onza.
Una trayectoria moderada o de consolidación si las condiciones económicas se normalizan, con un retorno de la confianza hacia los activos de riesgo.
La estacionalidad a finales de año podría generar un ligero sesgo favorable para el oro (particularmente en noviembre-diciembre), sobre todo si los flujos institucionales se mantienen positivos. Finalmente, para un inversor novato, el oro tiene una función estabilizadora y de cobertura.
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Yoann
Ingeniero de capacitación, rápidamente me interesé en el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro brillante por delante, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.
