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¿Cuáles son las perspectivas del precio del oro en 2025?
El oro suele considerarse un indicador de incertidumbre. Si es nuevo en el las inversiones , comprender qué lo impulsa a subir o bajar le ayudará a evaluar mejor si tiene cabida en su cartera . En este artículo, analizaremos primero las fuerzas fundamentales que suben su valor, luego el contexto macroeconómico y las señales a tener en cuenta para anticipar su trayectoria hacia finales de 2025. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
Tabla de contenido
Valor intrínseco del oro: qué subyace a su precio
Rareza y reserva limitada
El oro es un metal precioso con una oferta limitada. A diferencia de las monedas fiduciarias, que pueden imprimirse, el oro no se puede crear a voluntad. Este es uno de los principales factores que influyen en el precio del oro .
Cobertura contra la inflación y moneda fiduciaria debilitada
El oro suele considerarse una reserva de valor durante períodos de inflación o depreciación monetaria. Cuando un banco central imprime dinero o cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye, el oro puede actuar como cobertura. Esto es especialmente cierto cuando la rentabilidad real de los bonos es negativa (tipos nominales bajos o inflación ).
Uso industrial, joyería y demanda física
Una parte significativa de la demanda de oro proviene del sector y la industria joyera (conectores, componentes electrónicos, odontología). Esta demanda física actúa como soporte estructural del precio, especialmente en las grandes economías consumidoras de oro (India, China).
El papel monetario e histórico del oro
El oro ha sido durante mucho tiempo un elemento fundamental del sistema monetario: el patrón oro, las garantías monetarias, etc. Durante la era del patrón oro, las monedas eran convertibles en oro. Posteriormente, gradualmente, las monedas fiduciarias lo reemplazaron. Sin embargo, el oro conserva un papel simbólico y genera confianza. Con el tiempo, se ha convertido en un activo , es decir, un activo al que recurren los inversores en tiempos de crisis o incertidumbre.
Factores macroeconómicos que pesan sobre el precio del oro
Tasas de interés clave y política monetaria (en particular, la Fed)
Las tasas de interés son un factor clave para el oro. Cuando la **Reserva Federal de EE. UU. (Fed)** sube sus tasas, los bonos se vuelven más atractivos, lo que puede desviar capital del oro. Por el contrario, las expectativas de recortes de tasas o políticas expansivas favorecen otros activos, en particular aquellos considerados más riesgosos, como las acciones o las criptomonedas, pero también el oro.
En 2025, los mercados anticipan varios recortes de tipos por parte de la Fed, lo que alimenta las expectativas alcistas sobre el oro.
Sin embargo, si la inflación se mantiene persistentemente alta (el escenario de "demasiado caliente"), la Fed podría retrasar estos recortes, lo que frenaría el impulso del oro.
Impresión de dinero, flexibilización cuantitativa y liquidez
Liquidez y política monetaria
programa de flexibilización cuantitativa comparable a los de 2008 o 2020. Sin embargo, los recortes de tipos ya iniciados en 2025 han reactivado una expansión de la oferta monetaria, como lo evidencian los indicadores de liquidez global (M2).
Esta inyección de liquidez, incluso indirecta, actúa como soporte para el oro, ya que alimenta los temores de dilución monetaria y aumenta la cantidad de dinero disponible para inyectar en los mercados globales, incluido el oro. En caso de una desaceleración económica más pronunciada, los mercados incluso anticipan la vuelta a medidas más expansivas, lo que podría amplificar aún más este efecto favorable sobre el metal precioso.
Sentirse “sin riesgo” versus “con riesgo”
El oro es un de aversión al riesgo : se beneficia durante periodos de aversión al riesgo (crisis, incertidumbre, volatilidad). Por el contrario, durante periodos de euforia en el mercado (aversión al riesgo), los inversores prefieren acciones, criptomonedas u otros activos con mayor potencial. Los acontecimientos geopolíticos (tensiones entre grandes potencias, conflictos, crisis políticas) refuerzan la búsqueda de este activo refugio. Por el contrario, la recuperación de la confianza global, un fuerte crecimiento o innovaciones significativas pueden atraer capital hacia activos de mayor riesgo, en detrimento del oro.
Presiones sobre el dólar estadounidense y desensibilización (desdolarización)
Dado que el oro suele cotizarse en dólares , una depreciación del dólar abarata el oro para quienes poseen otras divisas, impulsando así la demanda internacional. Por el contrario, un dólar fuerte presiona a la baja el oro. En 2025, ciertas tensiones geopolíticas y la diversificación de las reservas de los bancos centrales hacia otros activos (criptomonedas, monedas alternativas) alimentan el debate sobre la reducción de la sensibilidad al dólar , lo que podría impulsar el oro.
Estacionalidad: Oro a fin de año
El estudio de las tendencias estacionales del oro a lo largo de 30 años (1986-2016) destaca ciclos . El gráfico muestra claramente que el oro no reacciona de manera uniforme a lo largo del año, sino que experimenta períodos más favorables:
- De enero a febrero, el precio generalmente avanza de manera constante, impulsado por la demanda física a principios de año.
- De marzo a junio, la tendencia se vuelve más errática, con periodos de corrección. Este período es históricamente más débil, marcado por una demanda moderada.
- A partir de julio-agosto la curva recupera un sesgo ascendente, con una aceleración inicial que se confirma en septiembre.
- De septiembre a octubre hay una marcada volatilidad: después de una fuerte subida, el oro suele experimentar una caída temporal.
- Finalmente, de noviembre a diciembre, el oro recuperó un impulso positivo y terminó el año con una sólida tendencia alcista, como lo muestra el fuerte aumento de fin de año en el gráfico.
En resumen, los datos históricos sugieren que el período más favorable para el oro se sitúa entre mediados de septiembre y finales de enero, con un pico marcado en septiembre y una tendencia alcista sostenida a finales de año. Se cree que esta estacionalidad está relacionada con el aumento de la demanda en el sector joyero (India, China), la temporada navideña y el reposicionamiento de las carteras institucionales. Al momento de escribir este artículo, hemos observado un aumento significativo en el precio del oro en septiembre de 2025.
Comparación con acciones y criptomonedas al final del año
A finales de año, los mercados bursátiles suelen experimentar un "rally de fin de año" (efecto Navidad), en el que los inversores reequilibran sus carteras. Esto puede favorecer a la renta variable frente a los activos refugio. Las criptomonedas, por otro lado, siguen siendo sensibles al sentimiento y al apetito por el riesgo: si el ánimo es alcista, pueden subir mucho más bruscamente que el oro, pero también son más volátiles.
Si el entorno macroeconómico se torna incierto o conduce a una crisis, el oro puede superar el rendimiento de estas clases de activos. El sólido desempeño del oro en comparación con las acciones y las criptomonedas en 2025 demuestra que la confianza en la seguridad ha prevalecido.
Posibles escenarios para el precio del oro a finales de 2025
A continuación se muestran algunas trayectorias posibles, junto con sus desencadenantes:
Escenario de “mayor aversión al riesgo” (alcista)
- La Fed anuncia recortes de tipos antes o en mayor número de lo previsto → mayor atractivo del oro frente a los bonos.
- La inflación se mantiene alta o aumenta → los inversores huyen hacia el oro como cobertura.
- Los shocks geopolíticos (crisis, conflictos, incertidumbre política) estimulan la demanda de activos refugio.
- Los bancos centrales continúan aumentando sus reservas de oro, con compras sostenidas.
- El dólar se debilitó permanentemente, favoreciendo las compras fuera de Estados Unidos.
En este escenario, algunos pronósticos predicen que el oro estará en el rango de los 4.000 a 4.500 dólares por onza a finales de 2025.
Escenario “retorno de la confianza/recuperación de los mercados de riesgo” (moderado a bajista)
- La Fed desacelera o pospone sus recortes si la inflación persiste → las tasas reales siguen siendo atractivas para las inversiones tradicionales.
- El crecimiento mundial se está reanudando, lo que impulsa el apetito por las acciones, los mercados emergentes y las criptomonedas.
- Pocos shocks geopolíticos importantes o resolución de tensiones → menor necesidad de “refugio”.
- El dólar se está fortaleciendo, haciendo que el oro sea más caro para los países no dolarizados.
- Los flujos hacia los ETF de oro se están desacelerando o incluso revirtiendo.
Puntos de vigilancia y zonas de giro
- Si las expectativas de recortes de tasas son decepcionantes.
- Si de repente se restablece la confianza en los mercados.
Recomendaciones para un principiante y consejos prácticos
Pasos para seguir el mercado del oro
- Monitorear los anuncios y comentarios de la Fed sobre la inflación.
- Observar los flujos de ETF de oro (estadísticas semanales/diarias).
- Monitorear el desempeño del dólar (índices USD) y las fluctuaciones de las principales monedas.
- Tener en cuenta los principales acontecimientos geopolíticos (riesgos, crisis, conflictos).
- Compárese con los mercados de acciones y criptomonedas para identificar fuertes divergencias.
Consejos de seguridad
No asigne una parte excesiva de su cartera al oro, ya que es un activo sin rendimiento (sin dividendo, sin cupón).
El oro a menudo actúa como una herramienta de diversificación complementaria.
Reevalúe su posición periódicamente en función de la evolución macroeconómica.
Conclusión
El precio del oro está sujeto a una compleja interacción entre factores estructurales (escasez, uso industrial, función monetaria) y fuerzas cíclicas (política monetaria, expectativas, sentimiento, contexto global). Dos trayectorias parecen plausibles de aquí a finales de 2025:
Una trayectoria ascendente si la inflación persiste, si la Fed allana el camino para recortes de tasas y si domina la incertidumbre: en este caso, el oro podría apuntar a nuevos máximos por encima de los 4.000 dólares la onza.
Una trayectoria moderada o de consolidación si las condiciones económicas se normalizan, con un retorno de la confianza hacia los activos de riesgo.
La estacionalidad del fin de año podría generar un ligero sesgo a favor del oro (particularmente en noviembre y diciembre), sobre todo si los flujos institucionales se mantienen positivos. Finalmente, para un inversor novato, el oro actúa como estabilizador y cobertura.
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Yoann
Ingeniero de capacitación, rápidamente me interesé en el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro brillante por delante, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.
