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¿Cuáles son las perspectivas del precio del oro en 2025?
El oro tiene cabida en su cartera. En este artículo, analizaremos primero las fuerzas fundamentales que suben su valor, luego el contexto macroeconómico y las señales a tener en cuenta para anticipar su trayectoria hacia finales de 2025. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión.
Tabla de contenido
Valor intrínseco del oro: qué subyace a su precio
Rareza y reserva limitada
El oro es un metal precioso con una oferta limitada. A diferencia de las monedas fiduciarias, que pueden imprimirse, el oro no se puede crear a voluntad. Este es uno de los principales factores que influyen en el precio del oro .
Cobertura contra la inflación y moneda fiduciaria debilitada
El oro suele considerarse una reserva de valor durante períodos de inflación o depreciación monetaria. Cuando un banco central imprime dinero o cuando el poder adquisitivo de una moneda disminuye, el oro puede actuar como amortiguador. Esto es especialmente cierto cuando la rentabilidad real de los bonos es negativa (tipos nominales bajos o inflación alta).
Uso industrial, joyería y demanda física
Una parte significativa de la demanda de oro proviene del sector y la industria joyera (conectores, componentes electrónicos, odontología). Esta demanda física actúa como soporte estructural del precio, especialmente en las grandes economías consumidoras de oro (India, China).
El papel monetario e histórico del oro
El oro ha sido durante mucho tiempo un elemento fundamental del sistema monetario. Durante la era del patrón oro, las monedas eran convertibles en oro. Posteriormente, gradualmente, las monedas fiduciarias lo reemplazaron. Sin embargo, el oro conserva un papel simbólico y genera confianza. Con el tiempo, se ha convertido en un activo refugio, es decir, un activo al que recurren los inversores en tiempos de crisis o incertidumbre.
Factores macroeconómicos que pesan sobre el precio del oro
Tasas de interés clave y política monetaria (en particular, la Fed)
Las tasas de interés parecen ser una palanca para el oro. Cuando la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) sube sus tasas, los bonos se vuelven más atractivos. Por el contrario, las expectativas de recortes de tasas o políticas expansivas favorecen otros activos, en particular aquellos considerados más riesgosos, como las acciones o las criptomonedas.
Entonces, ¿dónde encaja el oro en todo esto? En los últimos 15 años, las fuertes subidas del precio del oro comenzaron cuando los tipos de interés se habían estabilizado, es decir, justo antes de que la Reserva Federal anunciara una flexibilización monetaria. Pero la correlación no implica necesariamente causalidad. ¿Se trata de un patrón recurrente que se debe considerar en el futuro? El tiempo lo dirá.
Sentirse “sin riesgo” versus “con riesgo”
El oro es un de aversión al riesgo : se beneficia durante periodos de aversión al riesgo (crisis, incertidumbre). Por el contrario, durante periodos de euforia en el mercado (aversión al riesgo), los inversores prefieren la renta variable u otros activos con mayor potencial. Los acontecimientos geopolíticos (tensiones entre grandes potencias, conflictos, crisis políticas que minan la confianza en la moneda) refuerzan la búsqueda de este activo refugio. Por el contrario, la recuperación de la confianza global, un fuerte crecimiento o innovaciones significativas pueden atraer capital hacia activos de mayor riesgo, en detrimento del oro.
Presiones sobre el dólar estadounidense y desensibilización (desdolarización)
Dado que el oro suele cotizarse en dólares, una depreciación del dólar abarata el oro para quienes poseen otras divisas, impulsando así la demanda internacional. Por el contrario, un dólar fuerte presiona a la baja el oro. En 2025, ciertas tensiones geopolíticas y la diversificación de las reservas de los bancos centrales hacia otros activos (criptomonedas, monedas alternativas) están alimentando el debate sobre la reducción de la sensibilidad al dólar , lo que podría impulsar el oro.
Estacionalidad: Oro a fin de año
El estudio de las tendencias estacionales del oro a lo largo de 30 años (1986-2016) destaca ciclos recurrentes. El gráfico muestra claramente que el oro no reacciona de manera uniforme a lo largo del año, sino que experimenta períodos más favorables:
- De enero a febrero, el precio generalmente avanza de manera constante, impulsado por la demanda física a principios de año.
- De marzo a junio, la tendencia se vuelve más errática, con periodos de corrección. Este período es históricamente más débil, caracterizado por una demanda moderada.
- A partir de julio-agosto la curva recupera un sesgo ascendente, con una aceleración inicial que se confirma en septiembre.
- De septiembre a octubre hay una marcada volatilidad: después de una fuerte subida, el oro suele experimentar una caída temporal.
- Finalmente, de noviembre a diciembre, el oro recuperó un impulso positivo y terminó el año con una sólida tendencia alcista, como lo muestra el fuerte aumento de fin de año en el gráfico.
En resumen, los datos históricos sugieren que el período más favorable para el oro se sitúa entre mediados de septiembre y finales de enero, con un pico marcado en septiembre y una tendencia alcista sostenida a finales de año. Se cree que esta estacionalidad está relacionada con el aumento de la demanda en el sector joyero (India, China), la temporada navideña y el reposicionamiento de las carteras institucionales. Al momento de escribir este artículo, hemos observado un aumento significativo en el precio del oro en septiembre de 2025.
Recomendaciones para un principiante y consejos prácticos
Pasos para seguir el mercado del oro
- Monitorear los anuncios y comentarios de la Fed sobre la inflación.
- Monitorear el desempeño del dólar (índices USD) y las fluctuaciones de las principales monedas.
- Tener en cuenta los principales acontecimientos geopolíticos (riesgos, crisis, conflictos).
Consejos de seguridad
No asigne una parte excesiva de su cartera al oro, ya que es un activo sin rendimiento (sin dividendo, sin cupón).
El oro a menudo actúa como una herramienta de diversificación complementaria.
Reevalúe su posición periódicamente en función de la evolución macroeconómica.
Conclusión
El precio del oro está sujeto a una compleja interacción entre factores estructurales (escasez, uso industrial, función monetaria) y fuerzas cíclicas (política monetaria, expectativas, sentimiento, contexto global). Dos trayectorias parecen plausibles de aquí a finales de 2025:
La estacionalidad del fin de año podría generar un ligero sesgo a favor del oro (particularmente en noviembre y diciembre), sobre todo si los flujos institucionales se mantienen positivos. Finalmente, para un inversor novato, el oro actúa como estabilizador y cobertura.
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Yoann
Ingeniero de formación, me interesé rápidamente por el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro prometedor, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.