Intermedio
Si ya ha comprado o vendido criptomonedas, es posible que haya notado que el precio final de su transacción no era exactamente el que esperaba. Bueno, esto es lo que se llama el deslizamiento. Pero, ¿por qué sucede y cómo puedes evitarlo? Este artículo le explicará todo, con ejemplos concretos y consejos prácticos.
Tabla de contenido
Entender las bragas criptográficas
El deslizamiento designa la diferencia entre el precio esperado de una transacción y el precio real al que se ejecuta. En otras palabras, esta es esta brecha a veces frustrante que puede ocurrir al comprar o vender criptomonedas. Este fenómeno es particularmente común en mercados volátiles como el de Cryptos, donde los precios pueden fluctuar en unos pocos segundos.
Las principales causas de las bragas criptográficas
Deslizando, este fenómeno donde el precio de ejecución difiere del precio esperado, puede ocurrir por varias razones. Aquí hay un análisis detallado de los tres factores principales:
La volatilidad de las criptos
Las criptomonedas son reconocidas por sus fluctuaciones de precios rápidas e impredecibles. Por ejemplo, un activo puede evolucionar del 1 al 2 % en unos pocos segundos. Si realiza un pedido a un precio determinado, este último puede haber cambiado antes de ejecutar su transacción. Resultado: su pedido se ajusta al nuevo precio, causando bragas.
Falta de liquidez
El libro de pedidos, que reúne todas las ofertas de compra y venta para una criptomoneda , juega un papel crucial. Si no hay suficientes pedidos correspondientes al precio deseado, su transacción tendrá que funcionar a diferentes niveles de precios para completar.
¿Cómo funciona?
Supongamos que realiza una orden de compra de 10 ETH a $ 1,600 cada una , pero que la Libro de pedidos contiene solo 5 ETH disponibles a este precio. Para ejecutar los 5 ETHR restantes, el sistema tendrá que "buscar" ofertas a precios más altos (por ejemplo, $ 1,610 o $ 1,620). Este proceso se llama "comer" varios niveles en el libro de pedidos .
Cuanto mayor sea el volumen de su pedido, más puede exceder un solo nivel de precios en el libro de pedidos, aumentando así el riesgo de bragas. Si cotiza un poco de criptomoneda líquida (bajo volumen de intercambios), este fenómeno se amplifica porque hay menos ofertas o solicitudes disponibles en cada nivel de precios.
Órdenes importantes y su impacto
Los grandes pedidos amplifican este fenómeno de deslizamiento. De hecho, un pedido grande puede tragar varios niveles de precios en el libro de pedidos , aumentando la brecha entre el precio inicial y el precio de ejecución final.
Ejemplo concreto:
- Desea comprar 100 ETH en un mercado con poca liquidez.
- El libro de pedidos ofrece los siguientes precios:
- $ 1,600 por 50 eth,
- $ 1,620 por 30 eth,
- $ 1,650 por 20 eth.
- Su pedido conducirá a una braga porque tendrá que distribuirse sobre estos tres niveles de precios. Por lo tanto, pagará un promedio de $ 1,616 por ETH en lugar de los $ 1,600 esperados.
Gestión de deslizamiento: ajuste y comportamiento de las plataformas
Cuando el libro de pedidos no contiene suficientes ofertas o solicitudes, pueden ocurrir varios escenarios de acuerdo con los parámetros definidos por el comerciante y las reglas de la plataforma.
¿Cómo medir y anticipar el deslizamiento?
Para medir el deslizamiento, la mayoría de los DEX hacen posible definir una tolerancia al deslizamiento. Por ejemplo, en Uniswap, puede elegir un porcentaje aceptable (1 %, 2 %, etc.). Esto evita que su transacción se realice más allá de este margen.
Estrategias para reducir la despensa
- Fracción sus órdenes : divida un gran orden en varios más pequeños.
- Favor los mercados líquidos : comercio en plataformas donde el volumen de intercambios es alto.
- Use pedidos limitados : esto garantiza que su transacción no se ejecutará más allá de un precio definido.
¿Cómo funciona una piscina de liquidez en un DEX?
Un grupo de liquidez es una reserva de dos activos, como ETH y USDT , proporcionados por usuarios llamados proveedores de liquidez (LPS) . El último depósito de cantidades equivalentes de los dos activos en una piscina para facilitar los intercambios, y a cambio, reciben tokens de liquidez , que representan su participación en el grupo.
Cuando un usuario desea intercambiar un activo por otro en un DEX, el protocolo toma los activos directamente del grupo. Por ejemplo, si intercambia 10 ETH por USDT :
- Los 10 ETH se agregan a la piscina.
- Una cantidad equivalente de USDT (calculada de acuerdo con la fórmula AMM , o contenido automático del mercado) se elimina del grupo y se transfiere a su billetera .
El precio de los activos está determinado por la proporción entre las dos reservas en el grupo, de acuerdo con la ecuación X × Y = k donde e representan las reservas de los dos ingredientes activos y es una constante. Si la proporción de activos cambia, su precio también cambia. En consecuencia, cuanto mayor es una transacción en comparación con el tamaño de la piscina, más desequilibra es la relación entre los dos ingredientes activos, aumentando el deslizamiento .
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Slipping: ¿positivo o negativo?
- deslizamiento negativo es más común: paga más (o vende a un precio más bajo) cuando su pedido carece de liquidez.
- Sin embargo, si el mercado está evolucionando a su favor, puede beneficiarse de una braga positiva : un precio de ejecución más ventajoso de lo esperado. Este fenómeno generalmente depende de la volatilidad en el momento de la transacción.
Ajuste de deslizamiento
- Las plataformas, en particular el DEX (como Uniswap ), permiten definir una tolerancia al deslizamiento . Por ejemplo, el ajuste del 1 % significa que su transacción no se ejecutará si el deslizamiento excede este límite. Esto protege al comerciante de variaciones de precios excesivas.
¿Qué sucede si realmente no hay orden correspondiente?
- Si ningún nivel del Libro de pedidos corresponde a su precio o tolerancia, el pedido falla y no se ejecuta. En un DEX, esto también puede conducir a perder costos de gas, porque la Ethereum factura el intento, incluso si falla.
¿Qué sucede si las piscinas tienen diferentes proporciones entre plataformas?
Las proporciones de activos en las piscinas pueden variar de una plataforma a otra, lo que teóricamente puede conducir a diferencias de precios entre Dex. Sin embargo, en la práctica, estas diferencias de precios se corrigen rápidamente gracias a la actividad de los árbitros , comerciantes especializados que explotan las diferencias de precios entre las plataformas para obtener ganancias. Por ejemplo :
- Si el precio del ETH es más bajo en Uniswap que en Sushiiswap , un arbitragista comprará ETH en Uniswap e inmediatamente se parecerá a Sushiswap.
- Estas transacciones equilibran las proporciones en los grupos en cuestión, sincronizando así los precios en las diferentes plataformas.
Por lo tanto, los arbitragistas juegan un papel crucial en el mantenimiento del precio uniforme a través de DEX, ajustando los desequilibrios causados por las variaciones en la liquidez. Esta dinámica garantiza que, a pesar de las diferentes proporciones en los grupos de cada DEX, los precios de los activos permanecen generalmente alineados con el mercado.
¿Qué sucede si la piscina carece de liquidez?
Si una piscina no contiene suficiente un activo para satisfacer una transacción, pueden ocurrir varias consecuencias:
Aumento en el deslizamiento: cuando la piscina está desequilibrada, la fórmula MA ajustará el precio significativamente para compensar. Por ejemplo, si un usuario intenta eliminar una gran cantidad de USDT , el precio de ETH aumentará bruscamente porque la proporción restante de ETH en el grupo disminuirá. Esto lleva a un aumento en los costos para el comerciante.
Transacción enfrentada: si el deslizamiento excede la tolerancia definida por el usuario (por ejemplo, 1 %), la transacción se cancela automáticamente para evitar una pérdida excesiva. Sin embargo, las tarifas de gas incurridas para iniciar la transacción se pierden, lo que puede ser costosa en blockchains como Ethereum .
Agotamiento completo de un activo: si una piscina está completamente vacía para un activo específico, se hace imposible ejecutar transacciones que involucren este activo. bajo problema , que a menudo es un desafío para Dex que trata con criptomonedas menos populares.
Para reducir estos riesgos, los operadores deben monitorear el tamaño y la liquidez de las piscinas antes de ejecutar transacciones. Ajustar la tolerancia al deslizamiento en la configuración de DEX también es esencial para limitar las pérdidas en caso de desequilibrio de la piscina.
El impacto de los market makeren el deslizamiento: ¿Por qué están comprometidos?
Los market maker de mercados son jugadores esenciales en los mercados financieros, incluso en criptomonedas. Su papel es proporcionar permanentemente órdenes de compra y venta en plataformas de intercambio, lo que aumenta la liquidez y reduce el riesgo de bragas . Pero, ¿por qué invierten tiempo y recursos para desempeñar este papel? Simplemente porque obtienen beneficios estratégicos y financieros.
¿Cómo reducen el market makerlas bragas?
Al ofrecer una amplia gama de pedidos de compra y venta a diferentes precios, el market makerllena los agujeros en la libreta de pedidos, lo que hace que las transacciones sean más fluidas. Esto garantiza que un comerciante puede ejecutar una transacción al precio deseado o con un mínimo de pantalones, incluso para altos volúmenes.
Por ejemplo, si un comerciante desea comprar una gran cantidad de ETH en una plataforma centralizada ( CEX ), la presencia de un market maker con órdenes de ventas en diferentes niveles hace que sea posible responder a esta demanda sin desequilibrar fuertemente el mercado. Sin market maker , tales pedidos darían como resultado altas fluctuaciones de precios.
¿Por qué lo está haciendo el market maker?
Los market makerno proporcionan esta liquidez por altruismo simple. Estas son las principales razones que los alientan a actuar:
Aproveche la brecha entre la oferta y la demanda (diferencial) : market maker colocan pedidos ligeramente por debajo del precio actual para comprar y ligeramente por encima de vender. Esta brecha, llamada propagación , representa su beneficio en cada transacción. En grandes volúmenes, incluso los pequeños tocados generan beneficios sustanciales.
Remuneración por plataformas : muchas plataformas, como Binance o Coinbase , fomentan market maker ofreciéndoles costos comerciales reducidos o incluso bonos. A cambio, estos market maker aseguran una mejor liquidez, lo que atrae a más usuarios a la plataforma.
Gestión de la cartera : market maker también optimiza sus carteras comprando y vendiendo activos estratégicos. Esto les permite aprovechar los movimientos del mercado al tiempo que minimiza los riesgos.
Aumentó su influencia en los mercados : al desempeñar un papel central en la liquidez, market maker también pueden influir indirectamente en las condiciones del mercado. Esto les permite tener una ventaja estratégica frente a otros participantes, especialmente en mercados volátiles como Cryptos.
Ejemplo concreto: Jump Trading
Los principales actores, como el comercio de saltos, participan activamente en la reducción del deslizamiento en las plataformas de intercambio. Al inyectar liquidez constante en los activos digitales, estabilizan los precios y hacen que los intercambios sean más atractivos para los comerciantes. Por ejemplo, en una plataforma como Binance , sus pedidos regulares evitan grandes desequilibrios de precios, incluso durante importantes movimientos del mercado.
En resumen, los market makerno están contentos de hacer que las transacciones sean más fluidas para los comerciantes: también juegan un papel estratégico al explotar la volatilidad y aprovechar su posición privilegiada en los mercados. Su presencia es un pilar esencial para reducir los riesgos relacionados con el deslizamiento y mantener los mercados dinámicos y líquidos.
Conclusión y perspectivas sobre el deslizamiento en Crypto
Slipping es una realidad inevitable del comercio criptográfico, pero se puede dominar con las estrategias correctas. Ya sea que use un CEX o un DEX, o Tradie Perpetuals , comprender este fenómeno es esencial para optimizar sus transacciones.
Preguntas frecuentes en bragas criptográficas
¿Qué es el resbalón criptográfico?
El deslizamiento designa la diferencia entre el precio esperado y el precio real de una transacción.
¿Podemos evitar completamente el deslizamiento?
No, pero puede reducirlo utilizando pedidos limitados y elegir mercados líquidos.
¿Por qué el deslizamiento es más común en un DEX?
DEX depende de los grupos de liquidez, lo que puede causar grandes variaciones de precios para volúmenes bajos.
¿Qué tipos de comerciantes están más expuestos al deslizamiento?
Los comerciantes que transportan grandes transacciones u operan en mercados poco líquidos.
¿Quieres saber más? Haga clic en las palabras en negrita para explorar nuestros artículos sobre perpetuos , la diferencia entre CEX y Dex , y el papel de fabricantes market maker para mejorar sus estrategias comerciales.
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Noé
Ingeniero de capacitación, rápidamente me interesé en el campo de las finanzas. Convencido de que las finanzas descentralizadas tienen un futuro brillante por delante, participo en su democratización mediante el desarrollo Crypternon.
