Lako
Kakvi su izgledi za cijenu zlata do 2025. godine?
Zlato se često smatra barometrom neizvjesnosti. Ako ste novi u ulaganju , razumijevanje onoga što uzrokuje njegov rast ili pad pomoći će vam da bolje procijenite je li dobar izbor za vaš portfelj . U ovom ćemo članku prvo pogledati temeljne sile koje stoje iza njegove vrijednosti, zatim makroekonomski kontekst i signale koje treba pratiti kako bismo predvidjeli njegovu putanju prema kraju 2025. Ovaj članak ne predstavlja investicijski savjet.
Sadržaj
Intrinzična vrijednost zlata: što je temelj njegove cijene
Rijetkost i ograničena ponuda
Zlato je plemeniti metal s ograničenom ponudom. Za razliku od fiat valuta, koje se mogu tiskati, zlato se ne može stvarati po volji. To je jedan od glavnih čimbenika koji utječu na cijenu zlata .
Zaštita od inflacije i oslabljena fiat valuta
Zlato se često smatra sredstvom čuvanja vrijednosti tijekom inflacije ili deprecijacije valute. Kada središnja banka tiska novac ili kada kupovna moć valute opadne, zlato može djelovati kao tampon. To je posebno istinito kada su realni prinosi obveznica negativni (niske nominalne stope ili inflacija ).
Industrijska upotreba, nakit i fizička potražnja
Značajan dio potražnje za zlatom dolazi iz sektora nakita (nakit) ili industrije (konektori, elektroničke komponente, stomatologija). Ova fizička potražnja djeluje kao strukturna podrška cijeni, posebno u velikim gospodarstvima koja troše zlato (Indija, Kina).
Monetarna i povijesna uloga zlata
Zlato je dugo bilo u središtu monetarnog sustava: zlatnog standarda, zlatne podloge itd. Tijekom ere zlatnog standarda, valute su se mogle konvertirati u zlato. Zatim su ga postupno zamijenile fiat valute. Ali zlato zadržava simboličku ulogu i sidro povjerenja. S vremenom je postalo imovina - odnosno imovina kojoj se investitori okreću u vrijeme krize ili neizvjesnosti.
Makroekonomski faktori koji utječu na cijenu zlata
Ključne kamatne stope i monetarna politika (posebno FED)
Kamatne stope glavni su pokretač rasta cijene zlata. Kada Federalne rezerve (FED) podignu kamatne stope, obveznice postanu atraktivnije, što može odvratiti kapital od zlata. Suprotno tome, očekivanja smanjenja kamatnih stopa ili akomodativne politike pogoduju drugoj imovini, posebno onoj koja se smatra rizičnijom, poput dionica ili kriptovaluta, ali i zlatu.
U 2025. godini tržišta uračunavaju nekoliko smanjenja kamatnih stopa FED-a, što potiče optimistična očekivanja za zlato.
Međutim, ako inflacija ostane tvrdoglavo visoka (scenarij „prevruće“), Fed bi mogao odgoditi ta smanjenja, čime bi se usporio zamah zlata.
Tiskanje novca, kvantitativno popuštanje i likvidnost
Likvidnost i monetarna politika
Trenutno ne postoji veći kvantitativnog popuštanja (QE) usporediv s onima iz 2008. ili 2020. Međutim, smanjenja kamatnih stopa koja su već u tijeku 2025. ponovno su potaknula širenje ponude novca, što se odražava u globalnim pokazateljima likvidnosti (M2).
Ovo ponovno ubrizgavanje likvidnosti, čak i neizravno, djeluje kao podrška zlatu, jer potiče strahove od monetarnog razvodnjavanja i povećava količinu novca ubrizganog na globalna tržišta, uključujući i zlato. U slučaju izraženijeg usporavanja gospodarstva, tržišta čak predviđaju povratak akomodativnijim mjerama, što bi moglo dodatno pojačati ovaj povoljan učinak na žuti metal.
Osjećaj "bez rizika" naspram "uključenog rizika"
Zlato je bez rizika par excellence: koristi mu u fazama izbjegavanja rizika (krize, neizvjesnost, volatilnost). Suprotno tome, tijekom razdoblja tržišne euforije (rizik uključen), investitori favoriziraju dionice, kriptovalute ili drugu imovinu s većim potencijalom. Geopolitički događaji (napetosti između velikih sila, sukobi, političke krize) pojačavaju osjećaj bijega prema sigurnoj imovini. Suprotno tome, povratak globalnog povjerenja, solidan rast ili snažne inovacije mogu privući kapital prema rizičnoj imovini, na štetu zlata.
Pritisak na američki dolar i desenzibilizacija (dedolarizacija)
Budući da se cijena zlata često određuje u dolarima , pad vrijednosti dolara čini zlato jeftinijim za vlasnike drugih valuta, potičući međunarodnu potražnju. Suprotno tome, snažan dolar opterećuje zlato. U 2025. godini geopolitičke napetosti i diverzifikacija središnjih rezervi u drugu imovinu (kriptovalute, alternativne valute) potaknut će raspravu o desenzibilizaciji na dolar , što bi moglo podržati zlato.
Sezonalnost: zlato na kraju godine
Studija sezonskih trendova zlata tijekom 30 godina (1986. – 2016.) otkriva cikluse . Grafikon jasno pokazuje da zlato ne reagira jednoliko tijekom cijele godine , već doživljava povoljnija razdoblja:
- Od siječnja do veljače cijena općenito stalno raste, potaknuta fizičkom potražnjom na početku godine.
- Od ožujka do lipnja trend postaje nepravilniji s fazama korekcije. Ovo je razdoblje povijesno slabije, obilježeno umjerenom potražnjom.
- Od srpnja do kolovoza krivulja se vraća prema gore, s prvim ubrzanjem potvrđenim u rujnu.
- Od rujna do listopada primjećujemo izraženu volatilnost: nakon snažnog rasta, zlato često doživljava privremeni pad.
- Konačno, od studenog do prosinca, zlato ponovno dobiva pozitivan zamah i završava godinu s snažnim uzlaznim trendom, što pokazuje snažan porast na grafikonu s kraja godine.
Ukratko, povijesni podaci upućuju na to da je najpovoljnije razdoblje za zlato između sredine rujna i kraja siječnja, s izraženim vrhuncem u rujnu i održivim trendom prema kraju godine. Vjeruje se da je ova sezonalnost povezana s povećanom potražnjom za nakitom (Indija, Kina), blagdanima i repozicioniranjem institucionalnog portfelja. U vrijeme pisanja ovog teksta, doista smo vidjeli snažan porast cijene zlata u rujnu 2025.
Usporedba s dionicama i kriptovalutama na kraju godine
Krajem godine, tržišta dionica često doživljavaju „rali kraja godine“ (božićni efekt), jer investitori rebalansiraju svoje portfelje. To može pogodovati dionicama u odnosu na sigurnu imovinu. S druge strane, kriptovalute ostaju osjetljive na sentiment i apetit za rizikom: ako je raspoloženje pozitivno, mogu rasti puno naglije od zlata, ali su i volatilnije.
Ako makroekonomsko okruženje postane neizvjesno ili opterećeno krizom, zlato može nadmašiti ove klase imovine. U 2025. godini, snažan učinak zlata u odnosu na dionice i kriptovalute pokazuje da je prevladao osjećaj "sigurnosti".
Mogući scenariji za cijenu zlata do kraja 2025.
Evo nekih mogućih putanja, s njihovim okidačima:
Scenarij „Pojačana averzija prema riziku“ (bikovski)
- FED najavljuje ranije ili brojnije smanjenje kamatnih stopa od očekivanog → povećanje atraktivnosti zlata u odnosu na obveznice.
- Inflacija ostaje visoka ili raste → investitori bježe u zlato kao zaštitu.
- Geopolitički šokovi (krize, sukobi, politička neizvjesnost) potiču potražnju za sigurnim utočištima.
- Središnje banke nastavljaju povećavati svoje zlatne rezerve kontinuiranom kupnjom.
- Dolar održivo slabi, što pogoduje kupnjama izvan Sjedinjenih Država.
U ovom scenariju, neke prognoze predviđaju da će cijena zlata biti u rasponu od 4000 do 4500 dolara po unci do kraja 2025.
Scenarij „Povratak povjerenja / oporavak rizičnih tržišta“ (umjeren do medvjeđi)
- FED usporava rezove ili ih odgađa ako inflacija potraje → realne kamatne stope ostaju atraktivne za tradicionalna ulaganja.
- Globalni rast se ubrzava, jačajući apetit za dionicama, tržištima u nastajanju i kriptovalutama.
- Malo većih geopolitičkih potresa ili rješavanja napetosti → manja potreba za „utočištem“.
- Dolar jača, što zlato čini skupljim za ljude koji nisu dolarizirani.
- Tokovi u ETF-ove za zlato se usporavaju ili čak preokreću.
Točke upozorenja i zone skretanja
- Ako su očekivanja smanjenja kamatnih stopa razočaravajuća.
- Ako se povjerenje u tržišta iznenada obnovi.
Preporuke za početnike i praktični savjeti
Koraci za praćenje tržišta zlata
- Pratite objave FED-a i komentare o inflaciji.
- Pratite tokove ETF-ova zlata (tjedne/dnevne statistike).
- Pratite kretanje dolara (USD indeksa) i kretanja glavnih valuta.
- Uzmite u obzir glavne geopolitičke događaje (rizike, krize, sukobe).
- Usporedite s burzama i kripto tržištima kako biste uočili jake divergencije.
Sigurnosni savjeti
Nemojte ulagati preveliki dio svog portfelja u zlato, jer je to imovina koja ne donosi prinos (nema dividende, nema kupona).
Zlato često djeluje kao dodatak diverzifikaciji.
Redovito preispitujte svoju poziciju u skladu s makroekonomskim događajima.
Zaključak
Cijena zlata podložna je složenoj interakciji između strukturnih čimbenika (nedostatak, industrijska upotreba, monetarna uloga) i cikličkih sila (monetarna politika, očekivanja, raspoloženje, globalni kontekst). Do kraja 2025. godine, dvije putanje čine se vjerodostojnima:
Uzlazna putanja ako inflacija potraje, ako Fed otvori put smanjenju kamatnih stopa i ako prevladava neizvjesnost: u tom slučaju, zlato bi moglo ciljati na nove maksimume iznad 4000 dolara po unci.
Umjerena ili konsolidacijska putanja ako se ekonomski uvjeti normaliziraju, s povratkom povjerenja prema rizičnoj imovini.
Sezonalnost krajem godine mogla bi donijeti blagi povoljan utjecaj na zlato (osobito u studenom i prosincu), posebno ako institucionalni tokovi ostanu pozitivni. Konačno, za početnika ulagača zlato ima stabilizirajuću i hedžing ulogu.
Ulaganja u kripto valute su rizična. Crypternon se ne može smatrati odgovornima, izravno ili neizravno, za bilo kakvu štetu ili gubitak uzrokovane nakon upotrebe imovine ili usluge iznesene u ovom članku. Čitatelji moraju obaviti vlastita istraživanja prije nego što poduzmu bilo koju radnju i ulaganjem samo u granice svojih financijskih kapaciteta. Dosadašnji učinak ne jamči buduće rezultate. Ovaj članak ne predstavlja savjet o ulaganju.
Određene veze ovog članka su sponzorske veze, što znači da ako kupite proizvod ili se registrirate putem ovih veza, prikupit ćemo proviziju od strane sponzorirane tvrtke. Ove provizije ne treniraju dodatni trošak za vas kao korisnika, a određena sponzorstva omogućuju vam pristup promocijama.
AMF preporuke. Ne postoji zajamčeni visoki prinos, proizvod s visokim performansama podrazumijeva visoki rizik. Ovo preuzimanje rizika mora biti u skladu s vašim projektom, vašim investicijskim horizontom i vašoj sposobnosti da izgubite dio ove uštede. Ne ulažite ako niste spremni izgubiti sve ili dio svog kapitala.
Svi naši članci podložni su strogim provjerom činjenica. Svaka se ključna informacija ručno provjerava iz pouzdanih i prepoznatih izvora. Kad navedemo izvor, veza se sustavno integrira u tekst i istakne drugačijom bojom, kako bi se zajamčila transparentnost i omogućila čitatelju da se izravno konzultira s originalnim dokumentima.
Da biste išli dalje, pročitajte naše pravne obavijesti , politiku privatnosti i opće uvjete korištenja .
Yoann
Inženjer treninga, brzo sam se zainteresirao za područje financija. Uvjeren da decentralizirane financije imaju svijetlu budućnost pred sobom, sudjelujem u njegovoj demokratizaciji razvijanjem Crypternon.
