Lako
Kakvi su izgledi za cijenu zlata do 2025. godine?
Zlato se često smatra barometrom neizvjesnosti. Ako ste novi u ulaganju , razumijevanje onoga što uzrokuje njegov rast ili pad pomoći će vam da bolje procijenite ima li mjesto u vašem portfelju . U ovom ćemo članku prvo pogledati temeljne sile koje stoje iza njegove vrijednosti, zatim makroekonomski kontekst i signale koje treba pratiti kako bismo predvidjeli njegovu putanju prema kraju 2025. Ovaj članak ne predstavlja investicijski savjet.
Sadržaj
Intrinzična vrijednost zlata: što određuje njegovu cijenu
Rijetkost i ograničene rezerve
Zlato je plemeniti metal s ograničenom ponudom. Za razliku od fiat valuta, koje se mogu tiskati, zlato se ne može stvarati po volji. To je jedan od glavnih čimbenika koji utječu na cijenu zlata .
Zaštita od inflacije i oslabljena fiat valuta
Zlato se često smatra sredstvom očuvanja vrijednosti tijekom razdoblja inflacije ili deprecijacije valute. Kada središnja banka tiska novac ili kada kupovna moć valute opadne, zlato može djelovati kao zaštita. To je posebno istinito kada je realni prinos na obveznice negativan (niske nominalne stope ili inflacija ).
Industrijska upotreba, nakit i fizička potražnja
Značajan dio potražnje za zlatom dolazi iz sektora i industrije nakita (konektori, elektroničke komponente, stomatologija). Ova fizička potražnja djeluje kao strukturna podrška cijeni, posebno u gospodarstvima koja najviše troše zlato (Indija, Kina).
Monetarna i povijesna uloga zlata
Zlato je dugo bilo u središtu monetarnog sustava: zlatnog standarda, valutnih jamstava i tako dalje. Tijekom ere zlatnog standarda, valute su se mogle konvertirati u zlato. Zatim su ga postupno zamijenile fiat valute. Ali zlato zadržava simboličku ulogu i učvršćuje povjerenje. S vremenom je postalo imovina - odnosno imovina kojoj se investitori okreću u vrijeme krize ili neizvjesnosti.
Makroekonomski čimbenici koji utječu na cijenu zlata
Ključne kamatne stope i monetarna politika (posebno Fed)
Kamatne stope glavna su poluga za zlato. Kada **američke Federalne rezerve (Fed)** podignu svoje kamatne stope, obveznice postanu atraktivnije, što može preusmjeriti kapital od zlata. Suprotno tome, očekivanja smanjenja kamatnih stopa ili akomodativne politike pogoduju drugoj imovini, posebno onoj koja se smatra rizičnijom poput dionica ili kriptovaluta, ali i zlatu.
U 2025. godini tržišta očekuju nekoliko smanjenja kamatnih stopa od strane FED-a, što potiče optimistična očekivanja za zlato.
Međutim, ako inflacija ostane tvrdoglavo visoka (scenarij „prevruće“), Fed bi mogao odgoditi ta smanjenja, čime bi se usporio zamah za zlato.
Tiskanje novca, kvantitativno popuštanje i likvidnost
Likvidnost i monetarna politika
program kvantitativnog popuštanja usporediv s onima iz 2008. ili 2020. Međutim, smanjenja kamatnih stopa koja su već započela 2025. oživjela su širenje ponude novca, što potvrđuju globalni pokazatelji likvidnosti (M2).
Ova injekcija likvidnosti, čak i neizravna, djeluje kao podrška zlatu, jer potiče strahove od monetarnog razvodnjavanja i povećava količinu novca dostupnog za injekciju na globalna tržišta, uključujući zlato. U slučaju izraženijeg usporavanja gospodarstva, tržišta čak predviđaju povratak akomodativnijim mjerama, što bi moglo dodatno pojačati ovaj povoljan učinak na plemeniti metal.
Osjećaj "bez rizika" naspram "uključenog rizika"
Zlato je otporna na rizik : koristi mu tijekom razdoblja izbjegavanja rizika (krize, neizvjesnosti, volatilnost). Suprotno tome, tijekom razdoblja tržišne euforije (uključivanja rizika), investitori favoriziraju dionice, kriptovalute ili drugu imovinu s većim potencijalom. Geopolitički događaji (napetosti između velikih sila, sukobi, političke krize) pojačavaju bijeg prema ovoj sigurnoj imovini. Suprotno tome, povratak globalnog povjerenja, snažan rast ili značajne inovacije mogu privući kapital prema rizičnijoj imovini, na štetu zlata.
Pritisci na američki dolar i desenzibilizacija (dedolarizacija)
Budući da se cijena zlata često određuje u dolarima , deprecijacija dolara čini zlato jeftinijim za imatelje drugih valuta, što potiče međunarodnu potražnju. Suprotno tome, snažan dolar vrši pritisak na zlato. U 2025. godini određene geopolitičke napetosti i diverzifikacija rezervi središnjih banaka u drugu imovinu (kriptovalute, alternativne valute) potiču raspravu o smanjenju osjetljivosti na dolar , što bi moglo podržati zlato.
Sezonalnost: Zlato na kraju godine
Studija sezonskih trendova zlata tijekom 30 godina (1986. – 2016.) ističe cikluse . Grafikon jasno pokazuje da zlato ne reagira jednoliko tijekom cijele godine , već doživljava povoljnija razdoblja:
- Od siječnja do veljače cijena općenito stabilno raste, potaknuta fizičkom potražnjom na početku godine.
- Od ožujka do lipnja trend postaje nepredvidljiviji s razdobljima korekcije. Ovo razdoblje je povijesno slabije, obilježeno umjerenom potražnjom.
- Od srpnja do kolovoza nadalje, krivulja ponovno poprima uzlazni trend, s početnim ubrzanjem koje se potvrđuje u rujnu.
- Od rujna do listopada postoji izražena volatilnost: nakon snažnog rasta, zlato često doživljava privremeni pad.
- Konačno, od studenog do prosinca, zlato je ponovno zabilježilo pozitivan zamah i završilo godinu s snažnim uzlaznim trendom, što pokazuje snažan porast na grafikonu krajem godine.
Ukratko, povijesni podaci upućuju na to da je najpovoljnije razdoblje za zlato između sredine rujna i kraja siječnja, s izraženim vrhuncem u rujnu i održivim uzlaznim trendom krajem godine. Smatra se da je ova sezonalnost povezana s povećanom potražnjom u sektoru nakita (Indija, Kina), blagdanskom sezonom i repozicioniranjem institucionalnih portfelja. U trenutku pisanja ovog teksta, doista smo vidjeli značajan porast cijene zlata u rujnu 2025.
Usporedba s dionicama i kriptovalutama na kraju godine
Krajem godine, tržišta dionica često doživljavaju "rali kraja godine" (božićni efekt), gdje investitori rebalansiraju svoje portfelje. To može favorizirati dionice u odnosu na sigurnu imovinu. S druge strane, kriptovalute ostaju osjetljive na sentiment i apetit za rizikom: ako je raspoloženje pozitivno, mogu rasti puno naglije od zlata, ali su i volatilnije.
Ako makroekonomsko okruženje postane neizvjesno ili dovede do krize, zlato može nadmašiti ove klase imovine. Snažan učinak zlata u odnosu na dionice i kriptovalute u 2025. pokazuje da je prevladao osjećaj "sigurnosti".
Mogući scenariji za cijenu zlata do kraja 2025
Evo nekih mogućih putanja, zajedno s njihovim okidačima:
Scenarij „Povećane averzije prema riziku“ (bikovski)
- Fed najavljuje ranije ili brojnije smanjenje kamatnih stopa od očekivanog → povećana atraktivnost zlata u odnosu na obveznice.
- Inflacija ostaje visoka ili raste → investitori bježe u zlato kao zaštitu.
- Geopolitički šokovi (krize, sukobi, politička neizvjesnost) potiču potražnju za sigurnim utočištem.
- Središnje banke nastavljaju povećavati svoje zlatne rezerve kontinuiranom kupnjom.
- Dolar je trajno oslabio, pogodujući kupnjama izvan Sjedinjenih Država.
U ovom scenariju, neke prognoze predviđaju da će cijena zlata za uncu biti u rasponu od 4000 do 4500 dolara do kraja 2025.
Scenarij „povratak povjerenja / oporavak rizičnih tržišta“ (umjereno do medvjeđe)
- Fed usporava ili odgađa smanjenje kamatnih stopa ako inflacija potraje → realne kamatne stope ostaju atraktivne za tradicionalna ulaganja.
- Globalni rast se ponovno pokreće, što potiče interes za dionicama, tržištima u nastajanju i kriptovalutama.
- Malo većih geopolitičkih potresa ili rješavanja napetosti → manja potreba za „utočištem“.
- Dolar jača, što zlato čini skupljim za zemlje koje nisu dolarizirane.
- Tokovi u ETF-ove zlata se usporavaju ili čak preokreću.
Točke opreza i područja za okretanje
- Ako su očekivanja smanjenja kamatnih stopa razočaravajuća.
- Ako se povjerenje u tržišta iznenada obnovi.
Preporuke za početnike i praktični savjeti
Koraci za praćenje tržišta zlata
- Pratite objave i komentare FED-a o inflaciji.
- Pratite tokove ETF-ova zlata (tjedne/dnevne statistike).
- Pratite kretanje dolara (USD indeksa) i fluktuacije glavnih valuta.
- Uzmite u obzir glavne geopolitičke događaje (rizike, krize, sukobe).
- Usporedite s tržištima dionica i kriptovaluta kako biste identificirali jake divergencije.
Sigurnosni savjeti
Nemojte pretjerani dio svog portfelja ulagati u zlato, jer je to imovina bez prinosa (bez dividende, bez kupona).
Zlato često djeluje kao komplementarni alat za diverzifikaciju.
Redovito preispitujte svoju poziciju na temelju makroekonomskih kretanja.
Zaključak
Cijena zlata podložna je složenoj interakciji između strukturnih čimbenika (nestašica, industrijska upotreba, monetarna uloga) i cikličkih sila (monetarna politika, očekivanja, raspoloženje, globalni kontekst). Dvije putanje čine se vjerodostojnima od sada do kraja 2025.:
Uzlazna putanja ako inflacija potraje, ako Fed utrti put smanjenju kamatnih stopa i ako prevladava neizvjesnost: u ovom slučaju, zlato bi moglo ciljati na nove maksimume iznad 4000 dolara po unci.
Umjerena ili konsolidacijska putanja ako se ekonomski uvjeti normaliziraju, s povratkom povjerenja prema rizičnoj imovini.
Sezonska priroda kraja godine mogla bi stvoriti blagu pristranost u korist zlata (osobito u studenom i prosincu), posebno ako institucionalni tokovi ostanu pozitivni. Konačno, za početnika ulagača zlato djeluje kao stabilizator i zaštita.
Ulaganja u kripto valute su rizična. Crypternon se ne može smatrati odgovornima, izravno ili neizravno, za bilo kakvu štetu ili gubitak uzrokovane nakon upotrebe imovine ili usluge iznesene u ovom članku. Čitatelji moraju obaviti vlastita istraživanja prije nego što poduzmu bilo koju radnju i ulaganjem samo u granice svojih financijskih kapaciteta. Dosadašnji učinak ne jamči buduće rezultate. Ovaj članak ne predstavlja savjet o ulaganju.
Određene veze ovog članka su sponzorske veze, što znači da ako kupite proizvod ili se registrirate putem ovih veza, prikupit ćemo proviziju od strane sponzorirane tvrtke. Ove provizije ne treniraju dodatni trošak za vas kao korisnika, a određena sponzorstva omogućuju vam pristup promocijama.
AMF preporuke. Ne postoji zajamčeni visoki prinos, proizvod s visokim performansama podrazumijeva visoki rizik. Ovo preuzimanje rizika mora biti u skladu s vašim projektom, vašim investicijskim horizontom i vašoj sposobnosti da izgubite dio ove uštede. Ne ulažite ako niste spremni izgubiti sve ili dio svog kapitala.
Svi naši članci podložni su strogim provjerom činjenica. Svaka se ključna informacija ručno provjerava iz pouzdanih i prepoznatih izvora. Kad navedemo izvor, veza se sustavno integrira u tekst i istakne drugačijom bojom, kako bi se zajamčila transparentnost i omogućila čitatelju da se izravno konzultira s originalnim dokumentima.
Da biste išli dalje, pročitajte naše pravne obavijesti , politiku privatnosti i opće uvjete korištenja .
Yoann
Inženjer treninga, brzo sam se zainteresirao za područje financija. Uvjeren da decentralizirane financije imaju svijetlu budućnost pred sobom, sudjelujem u njegovoj demokratizaciji razvijanjem Crypternon.
