Srednji
Ako ste ikada kupili ili prodali kriptovalute, možda ste primijetili da konačna cijena vaše transakcije nije bila baš onakva kakvu ste očekivali. Pa, to se zove proklizavanje. Ali zašto se to događa i kako to možete izbjeći? Ovaj članak će sve objasniti, s konkretnim primjerima i praktičnim savjetima.
Sadržaj
Razumijevanje klizanja u kriptovalutama
Klizanje se odnosi na razliku između očekivane cijene transakcije i stvarne cijene po kojoj se izvršava. Drugim riječima, to je ta ponekad frustrirajuća razlika koja se može pojaviti pri kupnji ili prodaji kriptovaluta. Ovaj fenomen je posebno čest na nestabilnim tržištima poput kripto tržišta, gdje cijene mogu fluktuirati u sekundama.
Glavni uzroci pada vrijednosti kriptovaluta
Klizanje, fenomen gdje se cijena izvršenja razlikuje od očekivane cijene, može se dogoditi iz nekoliko razloga. Evo detaljne analize tri glavna faktora:
Volatilnost kriptovaluta
Kriptovalute su poznate po svojim brzim i nepredvidivim fluktuacijama cijena. Na primjer, imovina se može promijeniti za 1 do 2% u nekoliko sekundi. Ako naručite po određenoj cijeni, ta se cijena možda promijenila prije nego što je vaša transakcija izvršena. Kao rezultat toga, vaš se nalog prilagođava novoj cijeni, uzrokujući klizanje.
Nedostatak likvidnosti
Knjiga naloga, koja navodi sve naloge za kupnju i prodaju određene kriptovalute , igra ključnu ulogu. Ako nema dovoljno naloga koji odgovaraju vašoj željenoj cijeni, vaša transakcija morat će se izvršiti na različitim razinama cijena da bi se dovršila.
Kako to funkcionira?
Pretpostavimo da postavite narudžbu za kupnju 10 ETH-a po cijeni od 1600 USD po komadu , ali knjiga narudžbi sadrži samo 5 ETH-a dostupnih po toj cijeni. Za izvršenje preostalih 5 ETH-a, sustav će morati "tražiti" ponude po višim cijenama (na primjer, 1610 USD ili 1620 USD). Taj je proces poznat kao "jedenje" više razina u knjizi narudžbi .
Što je veći volumen vaše narudžbe, to je veći rizik da premaši jednu razinu cijene u knjizi narudžbi, čime se povećava rizik od proklizavanja. Ako trgujete nelikvidnom kriptovalutom (nizak volumen trgovanja), ovaj se fenomen pojačava jer je na svakoj razini cijene dostupno manje ponuda ili ponuda.
Važne naredbe i njihov utjecaj
Veliki nalozi pojačavaju ovaj fenomen klizanja. Doista, veliki nalog može apsorbirati nekoliko razina cijena u knjizi naloga , povećavajući jaz između početne i konačne cijene izvršenja.
Konkretan primjer:
- Želite kupiti 100 ETH na tržištu s niskom likvidnošću.
- Knjiga narudžbi nudi sljedeće cijene:
- 1.600 dolara za 50 ETH-a,
- 1.620 dolara za 30 ETH-a,
- 1.650 dolara za 20 ETH-a.
- Vaša će narudžba rezultirati proklizavanjem, jer će se morati rasporediti na ove tri cjenovne razine. Stoga ćete platiti u prosjeku 1.616 USD po ETH- u umjesto očekivanih 1.600 USD.
Upravljanje klizanjem: postavke i ponašanje platforme
Kada knjiga naloga ne sadrži dovoljno ponuda ili ponuda, može se dogoditi nekoliko scenarija ovisno o parametrima koje je definirao trgovac i pravilima platforme.
Kako izmjeriti i predvidjeti klizanje?
Za mjerenje proklizavanja, većina DEX-ova vam omogućuje definiranje tolerancije proklizavanja. Na primjer, na Uniswapmožete odabrati prihvatljiv postotak (1%, 2% itd.). To sprječava da vaša transakcija prođe izvan ove marže.
Strategije za smanjenje klizanja
- Podijelite narudžbe : Podijelite veliku narudžbu na nekoliko manjih.
- Favorizirajte likvidna tržišta : Trgujte na platformama s visokim obujmom trgovanja.
- Koristite limitne naloge : Ovo osigurava da se vaša transakcija neće izvršiti iznad definirane cijene.
Kako funkcionira fond likvidnosti na DEX-u?
Baza likvidnosti je rezerva dvije imovine, kao što su ETH i USDT , koju osiguravaju korisnici koji se nazivaju pružatelji likvidnosti (LP) . Ti LP-ovi polažu jednake iznose obje imovine u bazu kako bi olakšali trgovanje, a zauzvrat primaju tokene likvidnosti , koji predstavljaju njihov udio u bazi.
Kada korisnik želi zamijeniti jednu imovinu za drugu na DEX-u, protokol dohvaća imovinu izravno iz fonda. Na primjer, ako zamijenite 10 ETH za USDT :
- 10 ETH-a se dodaje u fond.
- Ekvivalentni iznos USDT (izračunat na temelju AMM formule ili automatskog kreatora tržišta) povlači se iz fonda i prenosi u vaš novčanik .
Cijena imovine određena je omjerom između dvije rezerve u skupu, prema jednadžbi x×y=k, gdje i predstavljaju rezerve dvije imovine, a je konstanta. Ako se omjer imovine promijeni, mijenja se i njihova cijena. Stoga, što je transakcija veća u odnosu na veličinu skupa, to više narušava ravnotežu između dvije imovine, povećavajući klizanje .
Klizanje: pozitivno ili negativno?
- negativno klizanje je češće: plaćate više (ili prodajete po nižoj cijeni) kada vašem nalogu nedostaje likvidnosti.
- Međutim, ako se tržište kreće u vašu korist, možete imati koristi od pozitivnog klizanja : bolje cijene izvršenja od očekivane. Ovaj fenomen općenito ovisi o volatilnosti u trenutku transakcije.
Podešavanje proklizavanja
- Trgovačke platforme, posebno DEX-ovi (poput Uniswap ), omogućuju vam postavljanje tolerancije klizanja . Na primjer, postavka od 1% znači da se vaša trgovina neće izvršiti ako klizanje premaši tu granicu. To štiti trgovce od prekomjernih fluktuacija cijena.
Što se događa ako stvarno nema odgovarajućeg naloga?
- Ako se nijedna razina u knjizi narudžbi ne podudara s vašom cijenom ili tolerancijom, narudžba ne uspijeva i ne izvršava se. Na DEX-u to također može rezultirati gubitkom naknada za plin, jer Ethereum naplaćuje pokušaj, čak i ako ne uspije.
Što se događa ako bazeni imaju različite proporcije između platformi?
Udjeli imovine u poolovima mogu varirati od platforme do platforme, što bi teoretski moglo dovesti do razlika u cijenama između DEX-ova. Međutim, u praksi se te razlike u cijenama brzo ispravljaju zahvaljujući aktivnosti arbitražera , specijaliziranih trgovaca koji iskorištavaju razlike u cijenama između platformi kako bi ostvarili profit. Na primjer:
- Ako je cijena ETH-a niža na Uniswap nego na SushiSwapu , arbitražer će kupiti ETH na Uniswap i odmah ga preprodati na SushiSwapu.
- Ove transakcije uravnotežuju proporcije u dotičnim bazenima, čime se sinkroniziraju cijene na različitim platformama.
Arbitražeri se neravnotežama uzrokovanim fluktuacijama likvidnosti. Ova dinamika osigurava da, unatoč različitim udjelima u fondovima svakog DEX-a, cijene imovine ostanu uglavnom usklađene s tržištem.
Što se događa ako bazen nema likvidnosti?
Ako skup ne sadrži dovoljno imovine za zadovoljavanje transakcije, može doći do nekoliko posljedica:
Povećano klizanje: Kada je fond neuravnotežen, AMM formula će značajno prilagoditi cijenu kako bi to kompenzirala. Na primjer, ako korisnik pokuša povući veliku količinu USDT , cijena ETH-a će naglo porasti jer će se preostali udio ETH-a u fondu smanjiti. To rezultira većim troškovima za trgovca.
Transakcija nije uspjela: Ako klizanje premaši korisnički definiranu toleranciju (npr. 1%), transakcija se automatski otkazuje kako bi se spriječili prekomjerni gubici. Međutim, gube se naknade za plin nastale za pokretanje transakcije, što može biti skupo na blockchainima poput Ethereum .
Potpuno iscrpljivanje imovine: Ako je fond potpuno prazan za određenu imovinu, postaje nemoguće izvršiti transakcije koje uključuju tu imovinu. To odražava niske likvidnosti , što je često izazov za DEX-ove koji posluju s manje popularnim kriptovalutama.
Kako bi ublažili ove rizike, trgovci bi trebali pratiti veličinu i likvidnost fonda prije izvršenja trgovina. Prilagođavanje tolerancije klizanja u postavkama DEX-a također je ključno za ograničavanje gubitaka u slučaju neravnoteže fonda.
Utjecaj market makerna klizanje: zašto se uključuju?
market maker tržišta su igrači na financijskim tržištima, uključujući kriptovalute. Njihova je uloga kontinuirano pružati naloge za kupnju i prodaju na burzovnim platformama, čime povećavaju likvidnost i smanjuju rizik od proklizavanja . Ali zašto ulažu vrijeme i resurse u tu ulogu? Jednostavno rečeno, zato što od toga izvlače strateške i financijske koristi.
Kako market makersmanjuju klizanje?
Nudeći širok raspon kupovnih i prodajnih naloga po različitim cijenama, market makerpopunjavaju praznine u knjizi naloga, čineći transakcije glatkijim. To osigurava da trgovac može izvršiti trgovinu po željenoj cijeni ili uz minimalno klizanje, čak i za velike količine.
Na primjer, ako trgovac želi kupiti veliku količinu ETH-a na centraliziranoj burzi ( CEX ), prisutnost kreatora market maker s nalozima za prodaju na različitim razinama omogućuje zadovoljavanje te potražnje bez značajne destabilizacije tržišta. Bez market maker , takvi nalozi bi doveli do naglih fluktuacija cijena.
Zašto market makerto rade?
market makerne pružaju ovu likvidnost iz čistog altruizma. Evo glavnih razloga koji ih motiviraju na djelovanje:
Profitiranje od razlike između kupovne i tražene cijene ( spred ) : market maker postavljaju naloge malo ispod trenutne cijene za kupnju i malo iznad nje za prodaju. Ta razlika, nazvana spread , predstavlja njihov profit na svakoj transakciji. Pri velikim količinama, čak i mali spreadovi generiraju značajan profit.
Kompenzacija platforme : Mnoge platforme, poput Binance i Coinbase , potiču market maker nudeći smanjene naknade za trgovanje ili čak bonuse. Zauzvrat, ovi market maker osiguravaju veću likvidnost, što privlači više korisnika na platformu.
Upravljanje portfeljem : market maker također optimiziraju svoje portfelje strateškom kupnjom i prodajom imovine. To im omogućuje profitiranje od kretanja na tržištu uz minimiziranje rizika.
Povećani utjecaj na tržišta : Igrajući središnju ulogu u likvidnosti, market maker mogu neizravno utjecati i na tržišne uvjete. To im daje stratešku prednost nad drugim sudionicima, posebno na nestabilnim tržištima poput kriptovaluta.
Konkretan primjer: Jump Trading
Veliki igrači poput Jump Tradinga aktivno doprinose smanjenju klizanja na burzovnim platformama. Ubrizgavanjem dosljedne likvidnosti u digitalnu imovinu stabiliziraju cijene i čine trgovanje privlačnijim za trgovce. Na primjer, na platformi poput Binance , njihovi redoviti nalozi sprječavaju velike neravnoteže cijena, čak i tijekom značajnih kretanja na tržištu.
Ukratko, market makerčine više od pukog olakšavanja glatkijih transakcija za trgovce; oni također igraju stratešku ulogu iskorištavajući volatilnost i iskorištavajući svoje privilegirane tržišne pozicije. Njihova prisutnost ključni je stup za ublažavanje rizika od klizanja i održavanje dinamičnih i likvidnih tržišta.
Zaključak i perspektive o kripto proklizavanju
Klizanje je neizbježna realnost trgovanja kriptovalutama, ali se može upravljati pravim strategijama. Bez obzira koristite li CEX ili DEX ili trgujete perpetualima , razumijevanje ovog fenomena ključno je za optimizaciju vaših trgovina.
Često postavljana pitanja o proklizavanju kriptovaluta
Što je klizanje u kriptovalutama?
Klizanje se odnosi na razliku između očekivane cijene i stvarne cijene transakcije.
Može li se klizanje u potpunosti izbjeći?
Ne, ali ga možete smanjiti korištenjem limitiranih naloga i odabirom likvidnih tržišta.
Zašto je klizanje češće na DEX-u?
DEX-ovi se oslanjaju na fondove likvidnosti, što može dovesti do velikih fluktuacija cijena pri malim količinama.
Koje su vrste trgovaca najizloženije proklizavanju?
Trgovci koji obavljaju velike transakcije ili posluju na nelikvidnim tržištima.
Želite saznati više? Kliknite na podebljane riječi kako biste istražili naše članke o trajnim dionicama , razlici između CEX-a i DEX -a te ulozi market maker u poboljšanju vaših strategija trgovanja.
Ulaganja u kripto valute su rizična. Crypternon se ne može smatrati odgovornima, izravno ili neizravno, za bilo kakvu štetu ili gubitak uzrokovane nakon upotrebe imovine ili usluge iznesene u ovom članku. Ulaganja povezana s kripto valutama rizična su po prirodi, čitatelji moraju obaviti vlastita istraživanja prije nego što poduzmu bilo kakvu akciju i ulaganje samo u granicama svojih financijskih kapaciteta. Ovaj članak ne predstavlja o ulaganju .
Određene veze ovog članka su povezane, što znači da ako kupite proizvod ili se registrirate putem ovih veza, prikupit ćemo proviziju od našeg partnera. Ove provizije ne treniraju dodatni trošak za vas kao korisnika, a neke čak i dopuštaju promocije.
AMF preporuke. Ne postoji zajamčeni visoki prinos, proizvod s visokim performansama podrazumijeva visoki rizik. Ovo preuzimanje rizika mora biti u skladu s vašim projektom, vašim investicijskim horizontom i vašoj sposobnosti da izgubite dio ove uštede. Ne ulažite ako niste spremni izgubiti sve ili dio svog kapitala .
Da biste išli dalje, pročitajte naše pravne obavijesti , politiku privatnosti i opće uvjete korištenja .
Yoann
Inženjer treninga, brzo sam se zainteresirao za područje financija. Uvjeren da decentralizirane financije imaju svijetlu budućnost pred sobom, sudjelujem u njegovoj demokratizaciji razvijanjem Crypternon.
