Privremeni gubitak je koncept koji može postati važan za investitore u DeFi (decentralizirane financije). To je fenomen koji se javlja kada uključite imovinu u fond likvidnosti , a vrijednost te imovine nepovoljno fluktuira u usporedbi s njihovom početnom cijenom. Razumijevanje privremenog gubitka ključno je za svakoga tko želi maksimizirati prinose uz minimiziranje rizika u DeFi ekosustavu. Ali kako to točno funkcionira? Otkrijmo zajedno.
Sadržaj
Osnove bazena likvidnosti u DeFi-ju
Bazeni likvidnosti su rezerve imovine koju su položili investitori, a koje omogućuju trgovanje kriptovalutnim parovima na decentraliziranim platformama ( DEX-ovima ).
Za razliku od centraliziranih knjiga naloga tradicionalnih platformi (poput onih koje koriste CEX-ovi ), koje funkcioniraju grupiranjem korisničkih ponuda za kupnju i prodaju kako bi pronašle podudaranja, DEX-ovi koriste fondove likvidnosti kako bi olakšali trgovanje bez potrebe za ovom infrastrukturom za usklađivanje naloga.
Centralizirane knjige naloga povezuju kupce i prodavače prikazivanjem kupovnih i traženih cijena, ali to može dovesti do kašnjenja ako se ne pronađe odgovarajući nalog za imovinu niske likvidnosti.
Na DEX-ovima, korisnici mogu trgovati svojim tokenima izravno s poolom, bez čekanja na drugu ugovornu stranu, jer je likvidnost uvijek dostupna. U zamjenu za svoj doprinos tim poolovima, pružatelji likvidnosti primaju dio transakcijskih naknada generiranih trgovinama obavljenim unutar poola. Međutim, sudjelovanje u poolu likvidnosti nosi rizik poznat kao privremeni gubitak .
Privremeni gubitak u akciji: Kako to funkcionira?
Privremeni gubitak nastaje kada se cijene dviju imovine u likvidnosnom fondu nejednako mijenjaju. Ključ ovog fenomena leži u automatskom rebalansiranju imovine u fondu, na temelju automatiziranog market maker (AMM) .
Kada cijena jedne imovine raste ili pada u odnosu na drugu, fond prilagođava količine obje imovine kako bi održao konstantan omjer (često 50/50) na temelju njihovih novih vrijednosti. To znači da na kraju imate više imovine koja je najmanje porasla, a manje one koja je najviše porasla, u usporedbi s onim što biste imali da ste svoju imovinu držali u jednom portfelju .
Na primjer, ako cijena tokena A značajno poraste u odnosu na token B, fond će se rebalansirati prodajom dijela tokena A kako bi se kupilo više tokena B i održala ta ravnoteža. Tada nastaje privremeni gubitak jer vrijednost imovine koju primate može biti manja od one koju biste imali da ste je jednostavno držali u novčaniku.
S Geminijem možete ulagati
Platforma nudi:
- Vrhunska sigurnost, s "hladnim" skladištenjem većine sredstava
- Dvostruko sučelje: pojednostavljena aplikacija za početnike i ActiveTrader , napredna platforma koja nudi smanjenje naknada ovisno o volumenu i konkurentnu knjigu narudžbi.
- Pristup više od 60 kriptovaluta, kao i rijetka ponuda na tržištu: tokenizirane dionice (Nvidia, Apple, itd.). Ovi proizvodi repliciraju cijenu stvarnih dionica putem tokena izdanih izravno na Gemini platformi, omogućujući im kupnju i trgovanje 24/7 poput kriptovaluta, bez prolaska kroz tradicionalnog burzovnog posrednika.
- Stroga usklađenost s propisima, pri čemu je Gemini jedna od prvih platformi odobrenih u Sjedinjenim Državama i posjeduje europsku licencu ( MiCA ).
- Dodatne usluge poput staking u kriptovalute za generiranje prinosa.
Gemini vam stoga omogućuje ulaganje i u kriptovalute i u tokenizirane dionice, sve u sigurnom i reguliranom okruženju.
Iako je ovaj gubitak često privremen, može imati značajan utjecaj na prinose ako imovina nastavi neravnomjerno fluktuirati.
Automatski izračun privremenih gubitaka
Privremeni gubitak može se automatski izračunati pomoću nekoliko online alata kao što je Artisandefi .
Zašto se naziva nepostojanim?
Privremeni gubitak se tako naziva jer nije nužno trajan. Ako se cijene imovine vrate na početnu vrijednost, gubitak nestaje. Međutim, ako povučete svoju imovinu dok su fluktuacije cijena nepovoljne, gubitak postaje trajan.
Detaljan primjer izračuna privremenog gubitka
Uzmimo za primjer depozit likvidnosti na Raydium para SOL/RAY s prinosom od 45% godišnje, odnosno 3,75% mjesečno. Pretpostavljamo da SOL raste za 30%, a RAY za 60% u jednom mjesecu.
SOL/RAY bazen :
- Početni iznos : 1000 € od SOL- a i 1000 € od RAY-a (ukupno 2000 €).
- Početna cijena SOL-a : 100 €.
- RAY-ova početna cijena : 2 €.
- Godišnji prinos fonda : 45% (otprilike 3,75% mjesečno)
- Podnijeli smo 10 PRIZEMLJE I 500 ZRAKA u bazenu, što daje konstantan produkt:
10 SOL × 500 ZRAKA = 5000.Ovdje konstanta k = 5000 mora ostati nepromijenjena.
Nakon 1 mjeseca:
- Cijena SOL-a raste za 30% , tako da 1 SOL sada košta 130 €.
- Cijena RAY-a raste za 60% , tako da 1 RAY sada košta 3,20 €.
AMM sada mora prilagoditi količine SOL-a i RAY-a kako bi produkt x * y = k = 5000 konstantan, uzimajući u obzir nove cijene.
Izračun novih količina nakon ponovnog uravnoteženja:
Novo izvješće o cijenama :
- Cijena SOL-a sada je 130 eura.
- Cijena RAY-a sada je 3,20 €.
- Omjer cijena je: 130/3,20≈40,625.
To znači da omjer između novih količina SOL-a i RAY-a u bazenu mora odražavati taj omjer.
Rebalansiranje količina :
Kako bi se održala ravnoteža x * y = 5000 , uz poštivanje omjera cijena, prilagodit će se nove količine SOL-a i RAY-a u bazenu.
Nove količine SOL( x' ) i RAY( y' ) moraju biti u skladu sa:
- x′∗y′=5000
- Omjer između SOL i RAY mora biti 40,625 , tj. y '/x' = 40,625, pa imamo 2 jednadžbe i 2 nepoznanice: možemo riješiti sustav.
- x′∗y′=5000
Količine prilagođene nakon rebalansiranja:
Nova količina SOL-a (x') :
Izračunajmo novu količinu SOL-a:
Nakon rebalansiranja, stoga imamo približno 11,09 SOL u bazenu.
Nova količina RAY-a (y') :
Sada, koristeći omjer cijena između SOL-a i RAY-a za održavanje ravnoteže, nova količina RAY-a bit će: y′=k/x′=5000/11,09≈451,15 RAY.u bazenu imamo približno 451,15 RAY
Vrijednost imovine nakon rebalansa:
Vrijednost tla :
- Nova količina SOL-a u bazenu je 11,09 SOL-a , s cijenom od 130 € po SOL-u.
- Vrijednost SOL-a nakon rebalansiranja stoga će biti:
11,09×130=1441,70€
Vrijednost RAY-a :
- Nova količina RAY-a u bazenu je 451,15 RAY-a , s cijenom od 3,20 € po RAY-u.
- Vrijednost RAY-a nakon rebalansiranja stoga će biti:
451,15×3,20=1443,68 €
Ukupna vrijednost nakon rebalansiranja:
- Ukupna vrijednost u fondu nakon rebalansiranja:
1441,70 € (SOL) + 1443,68 € (RAY) = 2885,38 €
strategijom držanja (zadržavanje imovine):
Da smo jednostavno držali svoje kriptovalute u novčaniku, njihova vrijednost bi bila:
- Vrijednost SOL-a : 10 SOL * 130 € = 1300 € .
- Vrijednost RAY-a : 500 RAY * 3,20 € = 1600 € .
Ukupno prilikom držanja: 2900 €.
Izračun privremenog gubitka:
Privremeni gubitak je razlika između vrijednosti koju bismo dobili držanjem imovine u našem portfelju i vrijednosti koju bismo dobili njezinim polaganjem u likvidnosni fond.
- Vrijednost bez privremenog gubitka (hodl) : 2900 €.
- Vrijednost u fondu nakon rebalansiranja : 2885,38 €.
Razlika je: 2900−2885,38=14,62€.
Kao postotak, to predstavlja približno 0,5% privremenog gubitka.
Prinos likvidnog fonda:
Ne zaboravimo povrat na fond , koji iznosi 3,75% mjesečno.
- Mjesečni prinos = 3,75% od 2885,38 € = 108,20 € .
Ukupna vrijednost nakon rebalansa i prinosa:
Nakon dodavanja povrata, ukupna vrijednost naše investicije u fond bit će: 2885,38+108,20=2993,58€.
Zaključak:
- Likvidnostni fond : Nakon rebalansiranja i dodavanja prinosa, imamo 2993,58 € .
- Hodling : jednostavnim čuvanjem naših kriptovaluta imamo 2900 € .
U ovom slučaju, fond likvidnosti pokazuje se povoljnijim od strategije držanja, jer prinos fonda kompenzira privremeni gubitak koji je nizak (otprilike 0,5%).
Kako nadoknaditi privremeni gubitak?
Naknade koje generira likvidnosni fond mogu pomoći u nadoknadi privremenih gubitaka. U prethodnom primjeru, mjesečni prinos od 3,75% generira 101,68 € , što kompenzira privremene gubitke.
Alternative fondovima likvidnosti kako bi se izbjegli privremeni gubici
Za one koji žele u potpunosti izbjeći privremeni gubitak, postoje alternative poput ulaganja staking ili yield farminga (yield farming ). Ove strategije vam omogućuju generiranje prinosa bez izlaganja imovine fluktuacijama cijena unutar fonda.
Najbolje DeFi platforme za pružanje likvidnosti
Uniswap , SushiSwap , Raydium , Aerodrome Finance ili Drift putem svoje Backstop AMM likvidnosti (BAL) su AMM-ovi koji nude potencijalno atraktivne prinose za depozite likvidnosti.
Utjecaj transakcijskih naknada na privremeni gubitak
Transakcijske naknade koje generiraju poolovi mogu igrati značajnu ulogu u kompenzaciji privremenih gubitaka. Što je veći obujam trgovanja, to su veće naknade koje vi, kao pružatelj likvidnosti, možete primiti. Ove transakcijske naknade odražavaju se u prinosima koje platforma nudi za određeni par likvidnosti.
Zaključak: Privremeni gubitak, neizbježan, ali upravljiv rizik?
Privremeni gubitak je neizbježan rizik u DeFi-ju, ali ga je moguće procijeniti kako bi se utvrdilo kompenzira li povrat koji dopušta Automated Market Maker dovoljno te gubitke.
Često postavljana pitanja o privremenom gubitku
1. Što je privremeni gubitak u DeFi-ju?
Privremeni gubitak je gubitak vrijednosti koji vaša imovina u likvidnosnom fondu trpi zbog rebalansiranja imovine koje provodi AMM tijekom fluktuacije cijena imovine.
2. Je li privremeni gubitak trajan?
Postaje trajan ako povučete svoju imovinu prije nego što se cijene vrate na početnu vrijednost.
3. Kako izračunati privremeni gubitak?
Za izračun privremenih gubitaka možete slijediti ovdje navedeni primjer i zamijeniti vrijednosti vlastitima. Međutim, učinkovitije je koristiti online alate koji vam omogućuju automatski izračun privremenih gubitaka, kao što je Artisandefi.
Ulaganja u kripto valute su rizična. Crypternon se ne može smatrati odgovornima, izravno ili neizravno, za bilo kakvu štetu ili gubitak uzrokovane nakon upotrebe imovine ili usluge iznesene u ovom članku. Ulaganja povezana s kripto valutama rizična su po prirodi, čitatelji moraju obaviti vlastita istraživanja prije nego što poduzmu bilo kakvu akciju i ulaganje samo u granicama svojih financijskih kapaciteta. Ovaj članak ne predstavlja savjet o ulaganju.
Određene veze ovog članka su povezane, što znači da ako kupite proizvod ili se registrirate putem ovih veza, prikupit ćemo proviziju od našeg partnera. Ove provizije ne treniraju dodatni trošak za vas kao korisnika, a neke čak i dopuštaju promocije.
AMF preporuke. Ne postoji zajamčeni visoki prinos, proizvod s visokim performansama podrazumijeva visoki rizik. Ovo preuzimanje rizika mora biti u skladu s vašim projektom, vašim investicijskim horizontom i vašoj sposobnosti da izgubite dio ove uštede. Ne ulažite ako niste spremni izgubiti sve ili dio svog kapitala .
Da biste išli dalje, pročitajte naše pravne obavijesti , politiku privatnosti i opće uvjete korištenja .
Yoann
Inženjer treninga, brzo sam se zainteresirao za područje financija. Uvjeren da decentralizirane financije imaju svijetlu budućnost pred sobom, sudjelujem u njegovoj demokratizaciji razvijanjem Crypternon.
