Što znači CAC 40? Definicija, funkcioniranje i utjecaj

Zašto je CAC 40 važan za razumijevanje francuskog tržišta dionica?

CAC 40 ima privilegiran položaj na tržištu dionica . Zapravo, često se smatra glavnim barometrom Pariške burze, slično kao Dow Jones u Sjedinjenim Državama. Služi kao referentna vrijednost za financijske proizvode poput ETF-ova ( trackera), terminskih ugovora i drugih derivativnih instrumenata.

Odraz francuskog gospodarstva

Iako obuhvaća samo 40 tvrtki, CAC 40 obuhvaća niz sektora : luksuznu robu, automobilsku industriju, građevinarstvo, telekomunikacije, bankarstvo, osiguranje, energetiku i druge. Kroz ovaj raznoliki uzorak pruža reprezentativan pregled ukupnih trendova na burzi . Strateške odluke, financijski rezultati i fluktuacije cijena dionica ovih velikih tvrtki izravno utječu na percepciju nacionalnog gospodarskog zdravlja.

Ponderiranje prema tržišnoj kapitalizaciji slobodnog prometa

Za razliku od jednostavnog izračuna prosjeka, CAC 40 se oslanja na sofisticiranu ponderiranja . Svaka tvrtka zauzima mjesto proporcionalno svojoj tržišnoj kapitalizaciji , prilagođeno prema svom "slobodnom opticaju". Slobodni opticaj odnosi se na udio dionica koje su stvarno dostupne za kupnju na tržištu (tj. isključujući dionice koje drže osnivači, vlada ili bilo koji dugoročni investitor). Tvrtke s velikim slobodnim opticajem i volumenom trgovanja imaju veću težinu u indeksu.

Maksimalna težina od 15%

Kako bi se očuvala raznolikost i spriječila dominacija bilo koje pojedinačne skupine, posebno pravilo ograničava udio bilo koje dionice na 15%. Ovo ograničenje pomaže uravnotežiti utjecaje, iako bi neke tvrtke poput LVMH-a ili TotalEnergiesa inače mogle predstavljati puno veći udio.

Što znači CAC 40? Podrijetlo i povijest indeksa

CAC 40 pokrenut je 15. lipnja 1988., ali njegov referentni datum postavljen je na 31. prosinca 1987. U to vrijeme, dodijeljena mu je baza od 1000 bodova. Ova referentna vrijednost služi kao mjerilo za mjerenje promjena tijekom vremena. Drugim riječima, ako indeks dosegne 5000 bodova, to znači da košarica dionica koje ga čine vrijedi pet puta više nego na dan stvaranja u nominalnom iznosu . Međutim, ovo povećanje ne uzima u obzir inflaciju, što može smanjiti stvarni dobitak kupovne moći.

Pokretanje indeksa CAC 40 rezultat je reformi francuskog sustava burze, kao i želje za modernizacijom trgovanja putem kompjuterizacije (kontinuirano potpomognuto trgovanje). Prije ove digitalizacije, nalozi su se prvenstveno davali usmeno putem burzovnih posrednika. Pojava CAC 40 tako je olakšala transparentnost transakcija, a istovremeno je trgovcima ponudila mogućnost praćenja fluktuacija na burzi gotovo u stvarnom vremenu.

Glavne prekretnice

• 1987-1988 Počeci. Indeks je postavljen na 1000 bodova i službeno stupa na snagu.
• Početak 2000-ih : Pucanje „internetskog balona“ uzrokovalo je da CAC 40 dosegne vrhunac iznad 6900 bodova (u rujnu 2000.), prije drastičnog pada u sljedećim godinama.
• 2008 Kriza subprime hipoteka dovela je do općeg kolapsa tržišta; CAC 40 je izgubio više od 40% u jednoj godini.
• 2020 Početak pandemije Covid-19, koja ponovno potresa sva globalna tržišta dionica, uključujući Parišku burzu.

Ako usporedimo njegove performanse s drugim globalnim indeksima poput S&P 500 ili NASDAQ-a, CAC 40 općenito prati međunarodni trend, neznatno zaostajući u usporedbi s američkim tržištem , a ostaje usmjeren na ekonomsko zdravlje Francuske i na međunarodno širenje svojih industrijskih i komercijalnih vodećih tvrtki.

Što znači CAC 40? Što je „Kontinuirano potpomognuto kotiranje“?

Izraz „CAC“ doslovno znači „Kontinuirano potpomognuto kotiranje“. To ukazuje na to da se cijena dionice vrlo redovito preračunava, svakih 15 sekundi, tijekom radnog vremena Pariške burze (obično od 9:00 do 17:30). Ovaj mehanizam transformirao je način trgovanja dionicama omogućujući brz odgovor na naloge kupnju

Uloga Znanstvenog vijeća indeksa

Sastav indeksa dionice službenoj web stranici Euronexta .

Ključni kriteriji odabira

• slobodnog tržišta : uzimaju se u obzir samo dionice koje su stvarno dostupne na tržištu.
• Volumen trgovanja : što se dionica češće trguje, veća je vjerojatnost da će biti uključena u indeks ili ostati u njemu.
• Sektorska zastupljenost : CSI osigurava održavanje određene raznolikosti (banke, luksuz, industrija, telekomunikacije itd.).

Što znači CAC 40?  Tehnički detalji o tome kako se indeks izračunava

Razina indeksa CAC 40 izračunava se zbrajanjem kapitalizacija slobodnog tržišta dionica svake tvrtke koja čini indeks i dijeljenjem s djeliteljem (nazvanim „faktor prilagodbe“). Ovaj djelitelj je u početku utvrđen prilikom stvaranja indeksa i od tada je prilagođavan tijekom godina kako bi se uzeli u obzir događaji kao što su:

• Podjela dionica (podjela nominalne vrijednosti radi povećanja broja dionica u optjecaju).
• Spajanja i akvizicije (koje uzrokuju nestanak ili spajanje nekih tvrtki).
• Masovne inicijalne javne ponude (IPO-i )

Svaka dionica stoga se ponderira prema ukupnoj vrijednosti svog slobodnog opticaja u eurima. Kada se tržišna kapitalizacija tvrtke poveća (na primjer, porastom cijene dionice ili izdavanjem novih dionica), njezin udio u indeksu također se povećava, do spomenute granice od 15%. Suprotno tome, ako doživi trajni pad, njezin udio se automatski smanjuje.

CAC 40 sa ili bez reinvestiranih dividendi

Općenito, ljudi konzultiraju "golu" verziju CAC 40, što znači onu koja isključuje reinvestirane dividende . To znači da se iznosi isplaćeni dioničarima kao dividende ne dodaju uspješnosti indeksa. Međutim, za mjerenje stvarne uspješnosti, moguće je pratiti i verzije CAC 40 GR (bruto povrat, s reinvestiranim dividendama) ili CAC 40 NR (neto povrat, s reinvestiranim dividendama). Ovi pokazatelji bolje odražavaju promjenu ukupne vrijednosti koju bi dioničar primio da je reinvestirao svoje dividende u iste tvrtke.

Što znači CAC 40?  Trenutni sastav: koje vrste tvrtki su uključene?

Postoji ažurirani popis tvrtki koje čine CAC 40. Imena su dobro poznata: LVMH, L'Oréal, BNP Paribas, Airbus, Sanofi, Danone, Renault, Axa, Michelin i TotalEnergies. Naravno, neke su se promijenile (spajanja, promjene imena itd.). Sve ove tvrtke odlikuju se značajnim udjelom u francuskom gospodarstvu i tržišnoj kapitalizaciji , kao i međunarodnim opsegom svojih aktivnosti.

Primjeri zastupljenih sektora

• Luksuzni sektor : LVMH, Hermès, Kering
• Bankarstvo i osiguranje : BNP Paribas, Société Générale, Axa
• Automobilska industrija : Stellantis, Renault
• Zrakoplovstvo : Airbus, Safran
• Ljekarna : Sanofi
• Usluge lokalnim vlastima : Engie, Veolia

Zastupljenost nikada nije savršeno fiksna. Stručni savjetodavni odbor redovito ažurira svoj sastav kako bi odražavao stvarnost francuskog tržišta. Ako tvrtka izgubi važnost ili nestane s radara burze , može je zamijeniti dinamičnija.

Fluktuirajuće performanse burze

Svaka tvrtka doživljava razdoblja brzog rasta ili pada. CAC 40, kao ponderirani prosjek tih fluktuacija, može doživjeti značajne varijacije ovisno o kvartalnim rezultatima, neočekivanom spajanju ili geopolitičkim događajima. Zbog toga se razina indeksa može popeti iznad 7000 bodova tijekom najboljih razdoblja ili pasti ispod 3000 bodova tijekom velikih kriza, kao što je bilo 2009. godine.

Što znači CAC 40?  Što znači porast ili pad indeksa?

Rast indeksa općenito se smatra pokazateljem klime povjerenja na tržištu. Ulagači vjeruju da će tvrtke ostvariti veću dobit ili da je ekonomska situacija pozitivna. Suprotno tome, pad sugerira oprez ili čak strah od krize ili recesije .

Tumačenje evolucije indeksa

• Brzi rast može odražavati optimizam ili entuzijazam za novu tehnologiju, obećavajući sektor ili vladin plan poticaja.
• Nagli pad može biti posljedica geopolitičkih događaja (međunarodnih sukoba), povećanja kamatnih stopa od strane središnjih banaka ili objave rezultata tvrtki koji nisu u skladu s očekivanjima.

U svakom slučaju, ostaje sintetički pokazatelj, a njegova volatilnost ovisi o više čimbenika, i lokalnih i međunarodnih (trgovinske napetosti, varijacije u jedinstvenoj valuti, političke odluke itd.).

Međunarodni utjecaji

Iako se fokusira na francusko gospodarstvo , CAC 40 odmah reagira na globalne vijesti. Na primjer, naftni šok posebno utječe na energetske tvrtke, dok globalna financijska kriza ne štedi dionice. Tvrtke koje čine indeks često većinu svojih prihoda ostvaruju u inozemstvu, čime se jača ovisnost CAC 40 o globalnim ekonomskim fluktuacijama.

Što znači CAC 40?  Investicijska strategija

Ulaganje u CAC 40 jedan je od najčešćih pristupa stjecanju izloženosti na Pariškoj burzi . Moguće je nekoliko tehnika ili investicijskih instrumenata:

• ETF-ovi (Trackeri) : oni repliciraju performanse indeksa. Kupnjom CAC 40 ETF-a posjedujete "košaricu" dionica koje odgovaraju sastavu indeksa.
• Futures ugovori : oni vam omogućuju zauzimanje pozicije na budućoj vrijednosti indeksa, s potencijalno visokim utjecajem.
• Opcije : putem call (kupovnih opcija) i put opcija (prodajnih opcija), možete se kladiti na rast ili pad indeksa.
• Kupnja pojedinačnih dionica : stjecanje izloženosti CAC 40 može se postići i ciljanim odabirom vrijednosnih papira koji ga čine.

Za investitora koji traži široku i diverzificiranu izloženost, CAC 40 ETF može biti jednostavna početna točka. Međutim, ključno je proučiti ekonomsku situaciju i pomno pratiti monetarnu politiku Europske središnje banke, kao i ključne ekonomske pokazatelje (stopu inflacije, rast BDP-a itd.).

Što znači CAC 40?  Hiperpovezano globalno gospodarstvo

Važnost CAC 40 indeksa proteže se izvan francuskih granica. Međunarodni investitori često ga koriste za procjenu poslovne klime u Francuskoj i Europi. Nadalje, mnoge tvrtke s indeksom CAC 40 ostvaruju značajan dio svoje prodaje u inozemstvu, što odražava globalizaciju gospodarske aktivnosti.

Usporedba s drugim indeksima

• Dow Jones : U Sjedinjenim Državama obuhvaća 30 najvećih tvrtki prema tržišnoj kapitalizaciji. Njegova metoda izračuna je drugačija jer se temelji na jediničnoj cijeni dionica, a ne na ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji.
• S&P 500 : širi američki indeks koji obuhvaća 500 tvrtki. Njegova metoda izračuna bliža je onoj CAC 40 (ponderiranje tržišne kapitalizacije, prilagođeno za slobodni promet).
• DAX : U Njemačkoj se izračunava s reinvestiranim dividendama i obuhvaća 40 tvrtki od svog širenja (u usporedbi s 30 prije).

Ovi indeksi se često kreću u korelaciji, kako globalne financije postaju sve međusobno povezane. Bankarska kriza u Sjedinjenim Državama može imati gotovo trenutni utjecaj na cijene europskih dionica i obrnuto.

Što znači CAC 40?  Primjeri značajnih povijesnih fluktuacija

Kako bismo ilustrirali opseg fluktuacija, evo nekoliko ključnih epizoda:

• Internetski balon (2000.) : indeks se popeo na preko 6900 bodova, potaknut euforijom oko novih tehnologija, prije nego što je pao ispod 3000 bodova 2003. godine.
• Financijska kriza (2008.) : CAC 40 dramatično pada, izgubivši više od 40% u nekoliko mjeseci, što odražava propasti banaka i paniku na tržištima.
• Kriza eurozone (2011.-2012.) : državni dugovi i strahovi povezani s financijskom stabilnošću nekih zemalja članica (Grčka, Portugal itd.) smanjuju indeks.
• Pandemija Covid-19 (2020.) : nagli pad nakon kojeg slijedi brzi oporavak, u klimi neizvjesnosti i vrlo prilagodljive monetarne politike.

Unatoč tim šokovima, CAC 40 pokazao je sposobnost otpornosti, često se oporavljajući na svoje razine prije krize u srednjoročnom ili dugoročnom razdoblju.

Nedavni događaji

Posljednjih godina indeks se vratio na visoke razine, ponekad prelazeći 7000 bodova zahvaljujući dinamici luksuznog sektora i oporavku nakon pandemije.

Iza CAC 40: uloga glavnih institucionalnih igrača

Kako bi se objasnile fluktuacije CAC 40, korisno je znati tko posjeduje dionice ovih divova Pariške burze. Osim malih dioničara, veliki institucionalni investitori (mirovinski fondovi, osiguravajuća društva, investicijske banke) zauzimaju ogromne pozicije u tim tvrtkama.

Utjecaj na likvidnost tržišta

• Što je veći slobodni promet, to je likvidnija , tj. lakše se njome trguje.
• Institucionalni investitori mogu brzo uložiti ili povući kapital, što može povećati ili destabilizirati cijenu.
• Otkup dionica i politika dividendi izravno utječu na atraktivnost tvrtke na burzi.

Dakle, osim jednostavnog objavljivanja rezultata, investicijska strategija koju usvajaju te velike institucije (na primjer, fokusiranjem na povećanje dividendi) može naglasiti volatilnost ili, naprotiv, stabilizirati dionicu.

Kako pratiti CAC 40 u stvarnom vremenu?

Dostupno je nekoliko opcija za pregled performansi CAC 40:

• Web stranice burze : mnogi financijski portali, uključujući Euronext , pružaju cijene dionica u stvarnom vremenu.
• Platforme za trgovanje : online brokeri nude praćenje u stvarnom vremenu, često popraćeno grafovima, alatima za tehničku analizu i indikatorima.
• Kontinuirani dotok informacija : putem televizije (poslovni kanali), radija ili financijskih stranica s vijestima, moguće je pratiti dnevna događanja.

Konačna cijena, nazvana „završna cijena“, obično se utvrđuje u 17:35, nakon „fiksiranja“ koje identificira ravnotežnu cijenu koja omogućuje najveći mogući volumen transakcija.

Za početak: koji su koraci za ulaganje u CAC 40?

CAC 40 nudi atraktivnu početnu točku zahvaljujući širokoj diversifikaciji unutar francuskog gospodarstva. Evo nekoliko ključnih načela ako želite započeti:

1. Odaberite između računa vrijednosnih papira ili PEA (Plana štednje u kapitalu). PEA je povoljan s poreznog gledišta ako držite vrijednosne papire dulje od 5 godina.
2. Proučite CAC 40 ETF-ove jer repliciraju performanse indeksa uz nižu cijenu.
3. strategiju diverzifikacije kako biste ograničili rizike povezane s jednim tržištem.
4. Redovito konzultirajte pouzdane izvore (godišnja izvješća, ekonomske vijesti) kako biste prilagodili svoju investicijsku strategiju .

Naravno, svaki pristup ovisi o vašem profilu rizika, vašem investicijskom horizontu i vašim ciljevima upravljanja imovinom.

Primjer koraka za stjecanje CAC 40 ETF-a

• Otvorite račun vrijednosnih papira kod online brokera koji nudi konkurentne naknade.
• Potražite ETF koji ispunjava uvjete za vaš investicijski račun (PEA ili račun vrijednosnih papira) koji prati CAC 40.
• Postavite nalog za kupnju (na primjer, limitirani nalog) za kupnju dionica ETF-a.
• Redovito pratite svoju poziciju, istovremeno osiguravajući srednjoročnu i dugoročnu perspektivu kako biste izbjegli donošenje ishitrenih odluka u slučaju fluktuacija.

Uloga decentraliziranih financija (DeFi) u ekosustavu burze

Danas, porast decentraliziranih financija ( DeFi ) nudi novi način upravljanja i razmjene imovine, koristeći blockchain tehnologiju . Dok CAC 40 ostaje povezan s tradicionalnim financijama, institucije sve više ulažu u DeFi rješenja kako bi poboljšale brzinu transakcija, smanjile troškove posredovanja i stekle izloženost vrlo nestabilnom tržištu koje je potencijalno vrlo unosno i lakše manipulira institucijama sa značajnim sredstvima.