Intermedio
Se hai già acquistato o venduto criptovalute, potresti aver notato che il prezzo finale della tua transazione non era esattamente quello che ti aspettavi. Bene, questo è quello che viene chiamato scivolamento. Ma perché accade e come puoi evitarlo? Questo articolo ti spiegherà tutto, con esempi concreti e suggerimenti pratici.
Sommario
Comprendi le mutandine delle criptovalute
Lo slipping designa la differenza tra il prezzo atteso di una transazione e il prezzo effettivo a cui viene eseguita. In altre parole, questo è questo divario a volte frustrante che può verificarsi durante l'acquisto o la vendita di criptovalute. Questo fenomeno è particolarmente comune nei mercati volatili come quello dei criptos, dove i prezzi possono fluttuare in pochi secondi.
Le principali cause delle mutandine cripto
Scivolando, questo fenomeno in cui il prezzo di esecuzione differisce dal prezzo atteso, può verificarsi per diversi motivi. Ecco un'analisi dettagliata dei tre fattori principali:
La volatilità dei cripto
Le criptovalute sono rinomate per le loro fluttuazioni di prezzo rapide e imprevedibili. Ad esempio, un'attività può evolversi dall'1 al 2 % in pochi secondi. Se si effettua un ordine a un determinato prezzo, quest'ultimo potrebbe essere cambiato prima che la transazione venga eseguita. Risultato: il tuo ordine si adatta al nuovo prezzo, causando mutandine.
Mancanza di liquidità
Il libro degli ordini, che riunisce tutte le offerte di acquisto e vendita per una criptovaluta , svolge un ruolo cruciale. Se non ci sono abbastanza ordini corrispondenti al prezzo desiderato, la transazione dovrà funzionare a diversi livelli di prezzo per essere completati.
Come funziona?
Supponiamo di effettuare un ordine di acquisto da 10 ETH a $ 1.600 ciascuno , ma che il libro dell'ordine contiene solo 5 ETH disponibili a questo prezzo. Per eseguire i restanti 5 ETHR, il sistema dovrà "cercare" le offerte a prezzi più alti (ad esempio $ 1,610 o $ 1,620). Questo processo si chiama "mangiare" diversi livelli nel libro degli ordini .
Maggiore è il volume del tuo ordine, più può superare un singolo livello di prezzo nel libro degli ordini, aumentando così il rischio di mutandine. Se scambia un po 'di criptovaluta liquida (basso volume di scambi), questo fenomeno è amplificato perché ci sono meno offerte o richieste disponibili a ciascun livello di prezzo.
Ordini importanti e il loro impatto
I grandi ordini amplificano questo fenomeno di scivolata. In effetti, un grande ordine può ingoiare diversi livelli di prezzo nel libro degli ordini , aumentando il divario tra il prezzo iniziale e il prezzo di esecuzione finale.
Esempio concreto:
- Vuoi acquistare 100 ETH in un mercato con poca liquidità.
- Il libro degli ordini offre i seguenti prezzi:
- $ 1,600 per 50 ETH,
- $ 1,620 per 30 ETH,
- $ 1,650 per 20 ETH.
- Il tuo ordine porterà a una mutandine perché dovrà essere distribuito su questi tre livelli di prezzo. Pagherai quindi una media di $ 1.616 per ETH anziché i $ 1.600 sperati.
Gestione scivolare: aggiustamento e comportamento delle piattaforme
Quando il libro degli ordini non contiene abbastanza offerte o richieste, possono verificarsi diversi scenari in base ai parametri definiti dal trader e dalle regole della piattaforma.
Come misurare e anticipare lo slittamento?
Per misurare lo slittamento, la maggior parte dei DEX consente di definire una tolleranza allo scivolamento. Ad esempio, su Uniswap, puoi scegliere una percentuale accettabile (1 %, 2 %, ecc.). Ciò impedisce la realizzazione della transazione oltre questo margine.
Strategie per ridurre la dispensa
- Frazione I tuoi ordini : dividi un grande ordine in diversi più piccoli.
- Favora i mercati liquidi : scambia su piattaforme in cui il volume degli scambi è elevato.
- Usa ordini limitati : ciò garantisce che la tua transazione non verrà eseguita oltre un prezzo definito.
Come funziona un pool di liquidità su un DEX?
Un pool di liquidità è una riserva di due attività, come ETH e USDT , fornite da utenti chiamati fornitori di liquidità (LPS) . Queste ultime quantità equivalenti di deposito delle due attività in un pool per facilitare gli scambi e, in cambio, ricevono token di liquidità , che rappresentano la loro quota nel pool.
Quando un utente desidera scambiare una risorsa con un'altra su un DEX, il protocollo prende le attività direttamente dal pool. Ad esempio, se si scambia 10 ETH per USDT :
- I 10 ETH vengono aggiunti al pool.
- Una quantità equivalente di USDT (calcolata in base alla formula AMM o al contenuto del mercato automatico) viene rimossa dal pool e trasferita sul portafoglio .
Il prezzo delle attività è determinato dalla proporzione tra le due riserve nel pool, secondo l'equazione x × y = k dove rappresentano le riserve dei due ingredienti attivi e una costante. Se la proporzione di attività cambia, il loro prezzo cambia anche. Di conseguenza, maggiore è una transazione A rispetto alla dimensione del pool, più sbilancia il rapporto tra i due ingredienti attivi, aumentando lo slittamento .
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Slipping: positivo o negativo?
- scivolamento negativo è più comune: paghi di più (o vendi a un prezzo inferiore) quando il tuo ordine manca di liquidità.
- Tuttavia, se il mercato si sta evolvendo a tuo favore, puoi beneficiare di una mutanderia positiva : un prezzo di esecuzione più vantaggioso del previsto. Questo fenomeno dipende generalmente dalla volatilità al momento della transazione.
Regolazione scivolata
- Le piattaforme, in particolare il DEX (come Uniswap ), consentono di definire una tolleranza allo scivolamento . Ad esempio, l'1 % di regolazione significa che la transazione non verrà eseguita se lo slittamento supera questo limite. Questo protegge il trader da eccessive variazioni di prezzo.
Cosa succede se non esiste davvero un ordine corrispondente?
- Se nessun livello del libro degli ordini corrisponde al tuo prezzo o tolleranza, l'ordine fallisce e non viene eseguito. Su un DEX, questo può anche portare a costi di gas perduto, perché la Ethereum fatture il tentativo, anche se fallisce.
Cosa succede se i pool hanno proporzioni diverse tra le piattaforme?
Le proporzioni di attività nei pool possono variare da una piattaforma all'altra, il che può teoricamente portare a differenze di prezzo tra DEX. Tuttavia, in pratica, queste differenze di prezzo vengono rapidamente corrette grazie all'attività degli arbitrani , trader specializzati che sfruttano le differenze di prezzo tra le piattaforme per realizzare profitti. Per esempio :
- Se il prezzo dell'ETH è più basso su Uniswap che su Sushiiswap , un arbitragista comprerà ETH su Uniswap e lo assomiglierà immediatamente a Sushiswap.
- Queste transazioni bilanciano le proporzioni nei pool interessati, sincronizzando così i prezzi sulle diverse piattaforme.
Gli arbitragisti quindi un ruolo cruciale nel mantenere un prezzo uniforme attraverso DEX, regolando gli squilibri causati da variazioni di liquidità. Questa dinamica garantisce che, nonostante le diverse proporzioni nei pool di ciascun DEX, i prezzi delle attività rimangono generalmente allineati al mercato.
Cosa succede se la piscina manca di liquidità?
Se un pool non contiene abbastanza un'attività per soddisfare una transazione, possono verificarsi diverse conseguenze:
Aumento dello scivolo: quando la piscina è sbilanciata, la formula MA adempirà significativamente il prezzo per compensare. Ad esempio, se un utente cerca di rimuovere una grande quantità di USDT , il prezzo dell'ETH aumenterà bruscamente perché la proporzione rimanente di ETH nel pool diminuirà. Ciò porta ad un aumento dei costi per il trader.
Transazione affrontata: se lo slittamento supera la tolleranza definita dall'utente (ad esempio 1 %), la transazione viene annullata automaticamente per evitare perdite eccessive. Tuttavia, le commissioni di gas sono state perse per avviare la transazione, il che può essere costoso su blockchain come Ethereum .
Completa esaurimento di un'attività: se un pool è completamente vuoto per un'attività specifica, diventa impossibile eseguire transazioni che coinvolgono questa attività. problema a bassa liquidità , che è spesso una sfida per il Dex che si occupa di criptovalute meno popolari.
Per ridurre questi rischi, gli operatori devono monitorare le dimensioni e la liquidità dei pool prima di eseguire le transazioni. La regolazione della tolleranza allo scivolamento nelle impostazioni DEX è anche essenziale per limitare le perdite in caso di squilibrio del pool.
L'impatto del market makerS sullo slittamento: perché sono impegnati?
I market market maker sono attori essenziali nei mercati finanziari, anche nelle criptovalute. Il loro ruolo è quello di fornire permanentemente gli ordini di acquisto e vendita su piattaforme di scambio, aumentando così la liquidità e riducendo il rischio di mutandine . Ma perché investono tempo e risorse per svolgere questo ruolo? Semplicemente perché derivano benefici strategici e finanziari.
In che modo il market makerriduce le mutandine?
Offrendo una vasta gamma di ordini di acquisto e vendita a prezzi diversi, il market makerriempie i buchi nel libro degli ordini, rendendo le transazioni più fluide. Ciò garantisce che un trader possa eseguire una transazione al prezzo desiderato o con un minimo di pantaloni, anche per volumi elevati.
Ad esempio, se un trader desidera acquistare una grande quantità di ETH su una piattaforma centralizzata ( CEX ), la presenza di un market maker con ordini di vendita a diversi livelli consente di rispondere a questa domanda senza sbilanciare fortemente il mercato. Senza market maker , tali ordini comporterebbero ad alte fluttuazioni dei prezzi.
Perché lo sta facendo il market maker?
Il market makernon fornisce questa liquidità con un semplice altruismo. Ecco i motivi principali che li incoraggiano ad agire:
Approfitta del divario tra domanda e offerta (diffusione) : market maker effettuano ordini leggermente al di sotto del prezzo attuale da acquistare e leggermente sopra da vendere. Questo divario, chiamato spread , rappresenta il loro profitto su ciascuna transazione. A volumi di grandi dimensioni, anche piccoli rampini generano sostanziali benefici.
Remunerazione per piattaforme : molte piattaforme, come Binance o Coinbase , incoraggiano market maker offrendo loro costi di trading ridotti o persino bonus. In cambio, questi market maker garantiscono una migliore liquidità, che attira più utenti sulla piattaforma.
Gestione del portafoglio : market maker ottimizza anche i loro portafogli acquistando e vendendo attività strategiche. Ciò consente loro di sfruttare i movimenti di mercato riducendo al minimo i rischi.
Aumento della loro influenza sui mercati : svolgendo un ruolo centrale nella liquidità, market maker S possono anche influenzare indirettamente le condizioni di mercato. Ciò consente loro di avere un vantaggio strategico di fronte ad altri partecipanti, specialmente in mercati volatili come i criptos.
Esempio concreto: salto trading
I principali attori come Jump Trading partecipano attivamente alla riduzione dello slittamento sulle piattaforme di scambio. Iniettando una liquidità costante sulle attività digitali, stabilizzano i prezzi e rendono gli scambi più interessanti per i trader. Ad esempio, su una piattaforma come Binance , i loro ordini regolari impediscono squilibri di grandi dimensioni, anche durante significativi movimenti di mercato.
In breve, i market makernon sono contenti di rendere le transazioni più fluide per i trader: svolgono anche un ruolo strategico sfruttando la volatilità e sfruttando la loro posizione privilegiata sui mercati. La loro presenza è un pilastro essenziale per ridurre i rischi legati allo scivolamento e mantenere mercati dinamici e liquidi.
Conclusione e prospettive sullo slittamento in criptovaluta
Lo scivolamento è un'inevitabile realtà del trading di criptovalute, ma può essere padroneggiata con le giuste strategie. Sia che tu usi un CEX o un DEX o perpetui commerciali , comprendere questo fenomeno è essenziale per ottimizzare le transazioni.
FAQ sulle mutandine delle criptovalute
Cosa sta scivolando Crypto?
Lo slipping designa la differenza tra il prezzo atteso e il prezzo effettivo di una transazione.
Possiamo evitare completamente lo slittamento?
No, ma puoi ridurlo utilizzando ordini limitati e scegliere mercati liquidi.
Perché lo scivolamento è più comune su un DEX?
DEX dipende dai pool di liquidità, che possono causare grandi variazioni di prezzo per bassi volumi.
Quali tipi di trader sono i più esposti allo slittamento?
Trader che trasportano grandi transazioni o operano su mercati pocoquidi.
Vuoi saperne di più? Fai clic sulle parole in grassetto per esplorare i nostri articoli sui perpetui , la differenza tra CEX e DEX e il ruolo dei market maker per migliorare le tue strategie di trading.
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Yohan uzzan
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
