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I fondatori BlackRock : storia e origini del gigante della gestione patrimoniale
Blackrock è stata fondata da Larry Fink , Robert Kapito , Susan Wagner , Barbara Novick , Ben Golub , Ralph Schlosstein , Hugh Frater e Keith Anderson nel 1988.
Blackrock è ora riconosciuta come la più grande società di gestione patrimoniale al mondo, con 11.475 miliardi di dollari di asset in gestione al 30 settembre 2024 , secondo i dati ufficiali pubblicati dalla società. Ciò equivale a circa il 10% della capitalizzazione di mercato globale, stimata in circa 115.000 miliardi di dollari , rappresentando una concentrazione di potere finanziario senza precedenti nella storia dei mercati.
In confronto, i suoi concorrenti diretti sono molto indietro: Vanguard gestisce circa 7,8 trilioni di dollari di asset, mentre Fidelity si aggira intorno ai 4,5 trilioni di dollari . Questa posizione dominante colloca BlackRock in una posizione sistemica a livello globale, spesso descritta dagli analisti come un "gestore invisibile" o uno "stato parallelo" a causa della sua ampia influenza sui flussi finanziari, sulle decisioni delle società quotate e persino su alcune politiche pubbliche.
Sommario
I fondatori Blackrock : un'impronta massiccia nelle aziende globali
Secondo uno studio pubblicato dalla Federal Reserve nel 2020 , BlackRock deteneva partecipazioni significative in oltre il 95% delle società che compongono l'indice S&P 500. Attraverso i suoi fondi, gli ETF iShares e i mandati di gestione, la società detiene azioni di aziende come Apple , Microsoft , ExxonMobil , JPMorgan Chase e Alphabet .
Le sue partecipazioni azionarie superano regolarmente il 5%, soglia che determina l'obbligo di rendicontazione regolamentare. Tali posizioni conferiscono BlackRock un notevole potere di voto nelle assemblee generali delle grandi società quotate, un potere ulteriormente rafforzato dall'ascesa dei fondi indicizzati passivi.
Blackrock : un ruolo quasi istituzionale
BlackRock non opera esclusivamente come investitore. L'azienda è anche un fornitore di servizi tecnologici e consulenza strategica per istituzioni pubbliche. Il suo software di gestione del rischio, Aladdin (Asset, Liability, and Debt and Derivatives Investment Network), attualmente gestisce circa 21,6 trilioni di dollari di asset in tutto il mondo, inclusi quelli di istituzioni terze come BNP Paribas , Allianz e alcune banche.
BlackRock è stata inoltre incaricata dalla Federal Reserve statunitense di acquistare obbligazioni societarie nell'ambito delle misure di emergenza per il Covid-19 nel 2020, così come aveva già svolto un ruolo chiave nella gestione degli asset dopo la crisi dei mutui subprime nel 2008.
Blackrock : gli inizi segnati dalla gestione del rischio
Per comprendere meglio questa influenza, dobbiamo tornare alla nascita dell'azienda. Fondata nel 1988 come Blackstone Financial Management , l'azienda è nata dalla visione di otto fondatori , ex dipendenti di First Boston e Lehman Brothers. Tra questi, Larry Fink , ora CEO, è stato il principale artefice della sua strategia. A lui si sono uniti, tra gli altri, Robert Kapito (attuale presidente), Barbara Novik , Susan Wagner e Keith Anderson .
Negli anni '80, la maggior parte dei gestori patrimoniali si concentrava principalmente sulla performance finanziaria, senza sempre misurare accuratamente i rischi coinvolti. I fondatori di Blackrock volevano porre il rischio al centro di ogni decisione di investimento , utilizzando tecniche mutuate dai mercati obbligazionari, dove la modellizzazione è essenziale.
Fin dall'inizio BlackRock si è concentrata sulla trasparenza e sulla tecnologia per comprendere meglio i rischi.
È così che l'azienda ha sviluppato Aladdin , un sistema informatico proprietario progettato per analizzare in dettaglio i portafogli di investimento. Grazie ad Aladdin, BlackRock può:
- Per monitorare in tempo reale cosa succede in tutti i portafogli che gestisce.
- Testare diversi scenari di mercato per anticipare potenziali perdite.
- Verificare che i livelli di rischio rimangano entro i limiti definiti con i clienti.
Questo approccio ha rapidamente conquistato i grandi investitori istituzionali , come banche, compagnie assicurative o fondi pensione, che hanno scoperto che offriva una gestione più rigorosa e trasparente rispetto ad altri concorrenti.
I fondatori Blackrock : un'ascesa al potere accelerata dalle acquisizioni
Nel 1995, PNC Financial Services Group acquisì una quota di maggioranza di BlackRock , investendo circa 240 milioni di dollari . A differenza di un'acquisizione tipica, questa transazione garantì BlackRock una significativa autonomia operativa sotto la guida di Larry Fink. PNC agì come azionista strategico, consentendo al contempo alla giovane società di continuare la sua crescita nella gestione patrimoniale.
Nel corso degli anni, BlackRock ha effettuato una serie di acquisizioni mirate: nel 2004 ha acquisito State Street Research & Management , poi nel 2006 Merrill Lynch Investment Managers , rafforzando così la sua presenza globale e la clientela istituzionale.
La vera svolta arrivò nel 2009 con l' acquisizione di Barclays Global Investors (BGI ), inclusa la popolarissima piattaforma di ETF iShares, per 13,5 miliardi di dollari. Questa transazione raddoppiò immediatamente BlackRock , da 1,3 trilioni di dollari a quasi 2,8 trilioni di dollari, proiettandola al rango di più grande gestore patrimoniale al mondo.
Parallelamente, PNC ha iniziato a vendere la sua partecipazione in BlackRock , per poi cedere l'intera partecipazione (circa il 22,4%) nel 2020 , realizzando una significativa plusvalenza di oltre 14 miliardi di dollari. Questa uscita ha segnato la fine di una partnership , durante la quale BlackRock ha costruito il suo dominio globale.
Blackrock e la sua posizione sulle criptovalute
Nel corso degli anni, BlackRock ha adottato un approccio graduale e in continua evoluzione nei confronti degli asset digitali, in particolare di Bitcoin. Per lungo tempo, l'azienda ha mantenuto un atteggiamento cauto, evidenziando i rischi di volatilità, la mancanza di una regolamentazione chiara e i problemi di trasparenza nei mercati delle criptovalute.
Nel 2018, il suo CEO Larry Fink dichiarò di non aver riscontrato "alcuna domanda seria" da parte dei clienti istituzionali per prodotti di investimento legati a Bitcoin, pur sottolineando il potenziale della blockchain . All'epoca, il mercato rimaneva marginale nei portafogli dei grandi investitori e il quadro normativo negli Stati Uniti era ancora poco chiaro.
Tuttavia, poiché il settore delle criptovalute è diventato più strutturato, con l'emergere di derivati, custodia istituzionale e una domanda crescente da parte di investitori professionisti, BlackRock ha gradualmente integrato queste attività nel suo campo di analisi.
Dal 2020 in poi, la società ha autorizzato alcuni dei suoi fondi a investire in future su Bitcoin quotati sul CME e ha rafforzato le sue posizioni pubbliche sulla crescente importanza della tokenizzazione degli asset, considerata un'importante evoluzione del sistema finanziario.
La svolta significativa si è verificata nel giugno 2023, quando BlackRock Bitcoin ha ufficialmente depositato presso la SEC una domanda per un ETF spot su Bitcoin. Questo evento ha segnato un chiaro riconoscimento della legittimità di questi asset all'interno di un'offerta di investimento tradizionale, soggetta alla conformità normativa. La presentazione di questo ETF ha avuto un impatto significativo sul mercato, con un immediato aumento del prezzo di Bitcoin in quel momento, riflettendo le aspettative legate all'istituzionalizzazione del settore.
Parallelamente, BlackRock è interessata anche al più ampio Web3 . Nel 2024, la società ha annunciato il lancio del BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) , un fondo tokenizzato che opera sulla blockchain pubblica Ethereum , consentendo agli investitori di ricevere rendimenti in USD in modo programmabile e trasparente. Questo fondo, riservato agli investitori accreditati, è integrato con Coinbase Custody per la custodia degli asset, evidenziando l'allineamento strategico tra BlackRock e le infrastrutture crypto consolidate.
Riepilogo delle iniziative concrete di BlackRock nel settore delle criptovalute:
- 2020: Autorizzazione a investire in futures su Bitcoin per determinati fondi.
- 2022: Integrazione di Bitcoin Trust in alcuni portafogli dei clienti tramite Coinbase Prime.
- 2023: Deposito di un spot presso la SEC, in collaborazione con Coinbase .
- 2024: Lancio del fondo tokenizzato BUIDL su Ethereum.
Oggi BlackRock non si posiziona come un attore attivista nel settore delle criptovalute, ma come un gestore patrimoniale che segue (e detta?) le dinamiche del mercato e offre prodotti diversi.
Blackrock : un attore controverso al centro delle lotte di potere
Il potere di BlackRock, che al 30 settembre 2024 gestiva quasi 11.500 miliardi di dollari di asset, continua a suscitare aspre critiche. La concentrazione di tale potere finanziario nelle mani di un'unica entità privata è fonte di preoccupazione per una parte della società civile, economisti specializzati in rischio sistemico e diversi leader politici.
Molti analisti evidenziano un rischio sistemico, in particolare in caso di crisi finanziaria globale. Le sue posizioni gli conferiscono un'influenza di gran lunga superiore a quella della maggior parte dei governi. Tale onnipresenza solleva preoccupazioni circa la reale indipendenza dei mercati e la potenziale interferenza nelle politiche economiche nazionali.
I ripetuti incarichi conferiti BlackRock dai governi – in particolare negli Stati Uniti durante la crisi del COVID-19 e in Europa nell'ambito dei pacchetti di stimolo – sollevano interrogativi. Questo duplice ruolo, di consulente pubblico e di investitore privato, solleva la questione: come può essere garantita la neutralità delle sue raccomandazioni politiche quando i settori a cui fornisce consulenza sono spesso gli stessi in cui l'azienda detiene investimenti significativi?
Blackrock, il suo impatto e i suoi fondatori: Conclusione
Nata nel 1988 da un gruppo di otto fondatori, tra cui Larry Fink e Robert Kapito , BlackRock si è gradualmente trasformata in un'infrastruttura indispensabile della finanza globale . La loro visione iniziale – combinare gestione del rischio e tecnologia nel mondo degli investimenti – ha plasmato un'azienda che non si limita più a gestire portafogli.
Oggi, BlackRock ricopre molteplici ruoli: azionista di riferimento in migliaia di aziende , consulente di governi , gestore di asset pubblici e privati e fornitore di strumenti tecnologici attraverso la sua piattaforma Aladdin. Questa posizione di potere senza precedenti solleva crescenti interrogativi sulla natura e l'entità della sua influenza nel funzionamento del capitalismo contemporaneo. Alla base di questa ascesa ci sono scelte strategiche ponderate... ma anche una serie di decisioni in cui il confine tra interesse privato e pubblico a volte diventa labile .
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Yoann
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
