Facile
Quali sono le prospettive per il prezzo dell'oro entro il 2025?
L'oro è spesso considerato un barometro dell'incertezza. Se sei alle prime armi con gli investimenti , capire cosa ne determina l'aumento o il calo ti aiuterà a valutare meglio se è adatto al tuo portafoglio . In questo articolo, esamineremo prima le forze fondamentali alla base del suo valore, poi il contesto macroeconomico e i segnali da tenere d'occhio per anticiparne la traiettoria verso la fine del 2025. Questo articolo non costituisce una consulenza di investimento.
Sommario
Valore intrinseco dell'oro: cosa determina il suo prezzo
Rarità e disponibilità limitata
L'oro è un metallo prezioso la cui disponibilità è limitata. A differenza delle valute fiat, che possono essere stampate, l'oro non può essere creato a piacimento. Questo è uno dei principali fattori che influenzano il prezzo dell'oro .
Copertura contro l'inflazione e valuta fiat indebolita
L'oro è spesso considerato una riserva di valore in periodi di inflazione o deprezzamento della valuta. Quando una banca centrale stampa moneta o quando il potere d'acquisto di una valuta diminuisce, l'oro può fungere da cuscinetto. Ciò è particolarmente vero quando i rendimenti obbligazionari reali sono negativi (bassi tassi nominali o inflazione ).
Uso industriale, gioielleria e domanda fisica
Una quota significativa della domanda di oro proviene dal settore della gioielleria (gioielleria) o dall'industria (connettori, componenti elettronici, odontoiatria). Questa domanda fisica funge da supporto strutturale al prezzo, soprattutto nelle principali economie consumatrici di oro (India, Cina).
Ruolo monetario e storico dell'oro
L'oro è da tempo al centro del sistema monetario: gold standard, garanzia aurea, ecc. Durante l'era del gold standard, le valute erano convertibili in oro. Poi, gradualmente, le valute fiat lo hanno sostituito. Ma l'oro conserva un ruolo simbolico e un'ancora di fiducia. Nel tempo, è diventato un bene , ovvero un bene a cui gli investitori si rivolgono in periodi di crisi o incertezza.
Fattori macroeconomici che influenzano il prezzo dell'oro
Tassi chiave e politica monetaria (in particolare la FED)
I tassi di interesse sono un fattore determinante per l'oro. Quando la Federal Reserve (FED) aumenta i tassi, le obbligazioni diventano più appetibili, il che può distogliere capitali dall'oro. Al contrario, le aspettative di tagli dei tassi o di politiche accomodanti favoriscono altri asset, in particolare quelli considerati più rischiosi, come azioni o criptovalute, ma anche l'oro.
Nel 2025, i mercati stanno scontando diversi tagli dei tassi da parte della Fed, alimentando aspettative rialziste per l'oro.
Tuttavia, se l'inflazione rimanesse ostinatamente elevata (lo scenario "troppo caldo"), la Fed potrebbe ritardare questi tagli, frenando così lo slancio dell'oro.
Stampa di denaro, allentamento quantitativo e liquidità
Liquidità e politica monetaria
Attualmente non esiste un importante di quantitative easing (QE) paragonabile a quelli del 2008 o del 2020. Tuttavia, i tagli dei tassi già in corso nel 2025 hanno riacceso un'espansione della massa monetaria, come riflesso negli indicatori di liquidità globale (M2).
Questa reiniezione di liquidità, anche indiretta, funge da supporto per l'oro, poiché alimenta i timori di diluizione monetaria e aumenta la quantità di denaro immessa nei mercati globali, incluso l'oro. In caso di un rallentamento economico più pronunciato, i mercati prevedono addirittura un ritorno a misure più accomodanti, il che potrebbe amplificare ulteriormente questo effetto favorevole sul metallo giallo.
Sentirsi “risk off” o “risk on”
L'oro è un risk-off per eccellenza: trae vantaggio dalle fasi di avversione al rischio (crisi, incertezza, volatilità). Al contrario, durante i periodi di euforia del mercato (risk-on), gli investitori privilegiano azioni, criptovalute o altri asset con un potenziale maggiore. Gli eventi geopolitici (tensioni tra grandi potenze, conflitti, crisi politiche) rafforzano la sensazione di fuga verso asset rifugio. Al contrario, un ritorno della fiducia globale, una crescita solida o forti innovazioni possono attrarre capitali verso asset rischiosi, a scapito dell'oro.
Pressione sul dollaro USA e desensibilizzazione (de-dollarizzazione)
Poiché l'oro è spesso quotato in dollari , un dollaro in deprezzamento rende l'oro più conveniente per i detentori di altre valute, alimentando la domanda internazionale. Al contrario, un dollaro forte grava sull'oro. Nel 2025, le tensioni geopolitiche e la diversificazione delle riserve centrali in altri asset (criptovalute, valute alternative) alimenteranno il dibattito sulla desensibilizzazione al dollaro , che potrebbe sostenere l'oro.
Stagionalità: oro a fine anno
Uno studio sulle tendenze stagionali dell'oro nell'arco di 30 anni (1986-2016) rivela cicli . Il grafico mostra chiaramente che l'oro non reagisce in modo uniforme durante tutto l' anno, ma piuttosto sperimenta periodi più favorevoli:
- Da gennaio a febbraio, il prezzo generalmente aumenta costantemente, spinto dalla domanda fisica all'inizio dell'anno.
- Da marzo a giugno, l'andamento diventa più irregolare con fasi di correzione. Questo periodo è storicamente più debole, caratterizzato da una domanda moderata.
- Da luglio ad agosto la curva torna a mostrare un andamento ascendente, con una prima accelerazione confermata a settembre.
- Da settembre a ottobre osserviamo una spiccata volatilità: dopo un forte rialzo, l'oro subisce spesso un calo temporaneo.
- Infine, da novembre a dicembre, l'oro riacquista slancio positivo e chiude l'anno con un robusto trend rialzista, come dimostra il forte rialzo di fine anno sul grafico.
In sintesi, i dati storici suggeriscono che il periodo più favorevole per l'oro sia tra metà settembre e fine gennaio, con un picco marcato a settembre e un trend sostenuto verso la fine dell'anno. Si ritiene che questa stagionalità sia legata all'aumento della domanda di gioielli (India, Cina), al periodo delle festività natalizie e al riposizionamento dei portafogli istituzionali. Al momento in cui scriviamo, abbiamo effettivamente assistito a una forte impennata del prezzo dell'oro a settembre 2025.
Confronto con azioni e criptovalute a fine anno
A fine anno, i mercati azionari sperimentano spesso un "rally di fine anno" (effetto Natale), poiché gli investitori ribilanciano i loro portafogli. Questo può favorire le azioni rispetto agli asset rifugio. Le criptovalute, d'altro canto, rimangono sensibili al sentiment e alla propensione al rischio: se il sentiment è rialzista, possono salire molto più rapidamente dell'oro, ma sono anche più volatili.
Se il contesto macroeconomico dovesse diventare incerto o in crisi, l'oro potrebbe sovraperformare queste classi di attività. Nel 2025, la solida performance dell'oro rispetto ad azioni e criptovalute dimostra che il sentiment "sicuro" ha preso il sopravvento.
Possibili scenari per il prezzo dell'oro entro la fine del 2025
Ecco alcune possibili traiettorie, con i relativi fattori scatenanti:
Scenario di “avversione al rischio rafforzata” (rialzista)
- La FED annuncia tagli dei tassi anticipati o più numerosi del previsto → aumento dell'attrattiva dell'oro rispetto alle obbligazioni.
- L'inflazione rimane alta o aumenta → gli investitori ricorrono all'oro come copertura.
- Gli shock geopolitici (crisi, conflitti, incertezza politica) stimolano la domanda di beni rifugio.
- Le banche centrali continuano ad aumentare le loro riserve auree con acquisti sostenuti.
- Il dollaro si sta indebolendo in modo sostenibile, favorendo gli acquisti al di fuori degli Stati Uniti.
In questo scenario, alcune previsioni prevedono che l'oro si attesterà tra i 4.000 e i 4.500 dollari l'oncia entro la fine del 2025.
Scenario “Ritorno della fiducia / ripresa dei mercati rischiosi” (da moderato a ribassista)
- La FED rallenta i tagli o li posticipa se l'inflazione persiste → i tassi reali restano interessanti per gli investimenti tradizionali.
- La crescita globale sta accelerando, rafforzando l'interesse per azioni, mercati emergenti e criptovalute.
- Pochi grandi shock geopolitici o risoluzione delle tensioni → minore necessità di “rifugio”.
- Il dollaro si sta rafforzando, rendendo l'oro più costoso per le persone non dollarizzate.
- I flussi verso gli ETF sull'oro stanno rallentando o addirittura invertendo la rotta.
Punti di avvertimento e zone di svolta
- Se le aspettative sui tagli dei tassi sono deludenti.
- Se la fiducia nei mercati venisse improvvisamente ripristinata.
Consigli per principianti e consigli pratici
Passaggi per monitorare il mercato dell'oro
- Monitorare gli annunci della FED e i commenti sull'inflazione.
- Osservare i flussi degli ETF sull'oro (statistiche settimanali/giornaliere).
- Tieni traccia dell'andamento del dollaro (indici USD) e dei movimenti delle principali valute.
- Tenere conto dei principali eventi geopolitici (rischi, crisi, conflitti).
- Confrontare con i mercati azionari e delle criptovalute per individuare forti divergenze.
Consigli di sicurezza
Non allocare una quota eccessiva del tuo portafoglio all'oro, poiché è un asset senza rendimento (nessun dividendo, nessuna cedola).
L'oro spesso funge da complemento di diversificazione.
Rivaluta regolarmente la tua posizione in base agli sviluppi macroeconomici.
Conclusione
Il prezzo dell'oro è soggetto a una complessa interazione tra fattori strutturali (scarsità, uso industriale, ruolo monetario) e forze cicliche (politica monetaria, aspettative, sentiment, contesto globale). Entro la fine del 2025, due traiettorie appaiono credibili:
Una traiettoria ascendente se l'inflazione persiste, se la Fed apre la strada ai tagli dei tassi e se domina l'incertezza: in questo caso l'oro potrebbe puntare a nuovi massimi sopra i 4.000 dollari l'oncia.
Una traiettoria moderata o di consolidamento se le condizioni economiche si normalizzano, con un ritorno della fiducia verso gli asset rischiosi.
La stagionalità di fine anno potrebbe portare a una leggera propensione favorevole per l'oro (in particolare a novembre-dicembre), soprattutto se i flussi istituzionali rimangono positivi. Infine, per un investitore alle prime armi, l'oro ha un ruolo stabilizzante e di copertura.
Gli investimenti in criptovalute sono rischiosi. Crypternon non poteva essere ritenuto responsabile, direttamente o indirettamente, per eventuali danni o perdite causati a seguito dell'uso di una proprietà o di un servizio presentato in questo articolo. I lettori devono fare le proprie ricerche prima di intraprendere qualsiasi azione e investire solo entro i limiti delle loro capacità finanziarie. Le prestazioni passate non garantiscono risultati futuri. Questo articolo non costituisce una consulenza di investimento.
Alcuni collegamenti di questo articolo sono collegamenti di sponsorizzazione, il che significa che se si acquista un prodotto o ti registri tramite questi collegamenti, raccoglieremo una commissione da parte della società sponsorizzata. Queste commissioni non allenano alcun costo aggiuntivo per te come utente e determinate sponsorizzazioni ti consentono di accedere alle promozioni.
Raccomandazioni AMF. Non esiste un elevato rendimento garantito, un prodotto con un potenziale ad alta prestazione implica un rischio elevato. Questo rischio deve essere in linea con il tuo progetto, il tuo orizzonte di investimento e la tua capacità di perdere parte di questi risparmi. Non investire se non sei pronto a perdere tutto o parte del tuo capitale.
Tutti i nostri articoli sono soggetti a una rigorosa verifica dei fatti. Ogni informazione chiave viene verificata manualmente da fonti affidabili e riconosciute. Quando cita una fonte, il collegamento viene sistematicamente integrato nel testo ed evidenziato da un colore diverso, al fine di garantire la trasparenza e consentire al lettore di consultare direttamente i documenti originali.
Per andare oltre, leggi le nostre pagine avvisi legali , la politica sulla privacy e le condizioni generali d'uso .
Yoann
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
