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Quali sono le prospettive per il prezzo dell'oro entro il 2025?
L'oro merita un posto nel tuo portafoglio. In questo articolo, esamineremo prima le forze fondamentali alla base del suo valore, poi il contesto macroeconomico e i segnali da tenere d'occhio per anticiparne la traiettoria verso la fine del 2025. Questo articolo non costituisce una consulenza di investimento.
Sommario
Valore intrinseco dell'oro: cosa sta alla base del suo prezzo
Rarità e riserva limitata
L'oro è un metallo prezioso la cui disponibilità è limitata. A differenza delle valute fiat, che possono essere stampate, l'oro non può essere creato a piacimento. Questo è uno dei principali fattori che influenzano il prezzo dell'oro .
Copertura contro l'inflazione e valuta fiat indebolita
L'oro è spesso considerato una riserva di valore durante i periodi di inflazione o deprezzamento della valuta. Quando una banca centrale stampa moneta o quando il potere d'acquisto di una valuta diminuisce, l'oro può fungere da cuscinetto. Ciò è particolarmente vero quando il rendimento reale delle obbligazioni è negativo (bassi tassi nominali o elevata inflazione).
Uso industriale, gioielleria e domanda fisica
Una parte significativa della domanda di oro proviene dal settore della gioielleria e dall'industria (connettori, componenti elettronici, odontoiatria). Questa domanda fisica funge da sostegno strutturale al prezzo, soprattutto nelle grandi economie consumatrici di oro (India, Cina).
Il ruolo monetario e storico dell'oro
L'oro è da tempo al centro del sistema monetario. Durante l'era del gold standard, le valute erano convertibili in oro. Poi, gradualmente, le valute fiat lo hanno sostituito. Ma l'oro conserva un ruolo simbolico e consolida la fiducia. Nel tempo, è diventato un bene rifugio, ovvero un bene a cui gli investitori si rivolgono in periodi di crisi o incertezza.
Fattori macroeconomici che incidono sul prezzo dell'oro
Tassi di interesse chiave e politica monetaria (in particolare la Fed)
I tassi di interesse sembrano essere una leva per l'oro. Quando la Federal Reserve (Fed) statunitense aumenta i tassi, le obbligazioni diventano più appetibili. Al contrario, le aspettative di tagli dei tassi o di politiche accomodanti favoriscono altri asset, in particolare quelli considerati più rischiosi, come azioni o criptovalute.
Quindi, dove si colloca l'oro in tutto questo? Negli ultimi 15 anni, i forti rialzi dei prezzi dell'oro sono iniziati quando i tassi di interesse avevano raggiunto un plateau, ovvero poco prima che la Fed annunciasse l'allentamento monetario. Ma la correlazione non implica necessariamente un nesso di causalità. Si tratta di uno schema ricorrente da considerare in futuro? Solo il tempo ce lo dirà.
Sentirsi “risk off” o “risk on”
L'oro è un risk-off : trae vantaggio durante i periodi di avversione al rischio (crisi, incertezze). Al contrario, durante i periodi di euforia del mercato (risk-on), gli investitori privilegiano azioni o altri asset con maggiore potenziale. Gli eventi geopolitici (tensioni tra grandi potenze, conflitti, crisi politiche che minano la fiducia nella valuta) rafforzano la fuga verso questo asset rifugio. Al contrario, un ritorno della fiducia globale, una forte crescita o innovazioni significative possono attrarre capitali verso asset più rischiosi, a scapito dell'oro.
Pressioni sul dollaro USA e desensibilizzazione (de-dollarizzazione)
Poiché l'oro è spesso quotato in dollari, un deprezzamento del dollaro rende l'oro più conveniente per i detentori di altre valute, alimentando così la domanda internazionale. Al contrario, un dollaro forte esercita una pressione al ribasso sull'oro. Nel 2025, alcune tensioni geopolitiche e la diversificazione delle riserve delle banche centrali in altri asset (criptovalute, valute alternative) stanno alimentando il dibattito sulla riduzione della sensibilità al dollaro , che potrebbe sostenere l'oro.
Stagionalità: Oro a fine anno
Lo studio delle tendenze stagionali dell'oro nell'arco di 30 anni (1986-2016) evidenzia cicli ricorrenti. Il grafico mostra chiaramente che l'oro non reagisce in modo uniforme durante tutto l'anno, ma piuttosto sperimenta periodi più favorevoli:
- Da gennaio a febbraio, il prezzo generalmente aumenta in modo costante, spinto dalla domanda fisica all'inizio dell'anno.
- Da marzo a giugno, il trend diventa più irregolare, con periodi di correzione. Questo periodo è storicamente più debole, caratterizzato da una domanda moderata.
- Da luglio-agosto in poi la curva riprende un andamento ascendente, con una prima accelerazione che si conferma a settembre.
- Da settembre a ottobre si registra una forte volatilità: dopo un forte rialzo, l'oro subisce spesso un calo temporaneo.
- Infine, da novembre a dicembre, l'oro ha ripreso slancio positivo e ha chiuso l'anno con un robusto trend rialzista, come dimostra il forte rialzo di fine anno sul grafico.
In sintesi, i dati storici suggeriscono che il periodo più favorevole per l'oro sia tra metà settembre e fine gennaio, con un picco marcato a settembre e un trend rialzista sostenuto a fine anno. Si ritiene che questa stagionalità sia legata all'aumento della domanda nel settore della gioielleria (India, Cina), al periodo delle festività natalizie e al riposizionamento dei portafogli istituzionali. Al momento della stesura di questo articolo, abbiamo effettivamente assistito a un'impennata significativa del prezzo dell'oro a settembre 2025.
Consigli per principianti e consigli pratici
Passaggi per seguire il mercato dell'oro
- Monitorare gli annunci e i commenti della Fed sull'inflazione.
- Monitorare l'andamento del dollaro (indici USD) e le fluttuazioni delle principali valute.
- Tenere conto dei principali eventi geopolitici (rischi, crisi, conflitti).
Consigli di sicurezza
Non destinare una quota eccessiva del tuo portafoglio all'oro, poiché si tratta di un asset senza rendimento (nessun dividendo, nessuna cedola).
L'oro spesso funge da strumento complementare di diversificazione.
Rivaluta regolarmente la tua posizione in base agli sviluppi macroeconomici.
Conclusione
Il prezzo dell'oro è soggetto a una complessa interazione tra fattori strutturali (scarsità, uso industriale, ruolo monetario) e forze cicliche (politica monetaria, aspettative, sentiment, contesto globale). Due traiettorie sembrano plausibili da qui alla fine del 2025:
La stagionalità di fine anno potrebbe creare una leggera propensione a favore dell'oro (in particolare a novembre e dicembre), soprattutto se i flussi istituzionali rimangono positivi. Infine, per un investitore alle prime armi, l'oro funge da stabilizzatore e da copertura.
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Yoann
Dopo aver conseguito una formazione in ingegneria, mi sono subito interessato al campo della finanza. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro brillante, sto contribuendo alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.