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In Francia, la regolamentazione delle criptovalute e innovazioni. Tra il 2013 e il 2018, l'approccio dominante è stato quello di allerta e avvertimento. A partire dal 2019, il governo ha finalmente stabilito un quadro giuridico chiaro con uno status per gli asset digitali , un regime specifico per i fornitori di servizi per asset digitali ( DASP ) e una tassazione dedicata. Oggi, questo quadro normativo francese si sta spostando verso un sistema europeo unificato, MiCA , in vigore dalla fine del 2024. Cosa significa? Cosa comporta? Diamo un'occhiata più da vicino.
Prima della legge: quando Bitcoin era percepito principalmente come un problema (2013-2014)
2013: La Banca di Francia prepara il terreno
Il primo quadro normativo ufficiale non prese la forma di una legge, ma piuttosto di un avvertimento. Nel dicembre 2013, la Banca di Francia pubblicò un rapporto sulle valute virtuali . All'epoca, Bitcoin era ancora un fenomeno di nicchia, supportato da poche comunità tecniche, e le notizie sulle criptovalute erano alimentate principalmente dagli scandali del mercato nero e dal fallimento di piattaforme straniere. Il messaggio era chiaro: elevata volatilità , rischi di frode , potenziali usi criminali e, soprattutto, una totale assenza di status legale.
2014: ACPR, Tesoro… la priorità diventa AML/CFT
All'inizio del 2014, i toni si indurirono. L' ACPR , affiliata alla Banca di Francia, pubblicò una posizione ufficiale sulle transazioni Bitcoin in Francia . Il vocabolario utilizzato era altamente dissuasivo: riciclaggio di denaro , finanziamento del terrorismo , elusione dei sistemi bancari e protezione dei risparmiatori. Contemporaneamente, fu pubblicato un rapporto interministeriale guidato dal Ministero dell'Economia e delle Finanze (Bercy) sulla "regolamentazione delle valute virtuali ". Gettò le basi intellettuali per l'intero decennio successivo. I concetti che sarebbero diventati temi ricorrenti erano già presenti: tracciabilità delle transazioni, pseudonimato e flusso di denaro in entrata e in uscita dalle criptovalute all'interno del sistema finanziario tradizionale.
Sommario
Dalla sorveglianza alla pedagogia “anti-rischio” (2015-2018)
Una strategia semplice: avvisare il pubblico e monitorare gli intermediari
Per diversi anni, la Francia è stata priva di un quadro giuridico specifico. In pratica, il quadro normativo si basava su:
- avvertimenti pubblico ,
- monitoraggio degli attori che possono essere considerati servizi finanziari (quando possibile),
- obblighi AML/CFT ( antiriciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo )
Nel 2017, quando Bitcoin esplose sui media, l' AMF e l'ACPR pubblicarono un avviso specifico sugli acquisti di Bitcoin .
2019: La svolta francese: la legge PACTE sposta l’ecosistema da una zona grigia a un quadro giuridico
PSAN: Cosa cambia concretamente la legge PACTE per le piattaforme
Il cambiamento più evidente riguarda gli intermediari.
Prima del 2019, le piattaforme potevano già offrire l'acquisto, la vendita o l'archiviazione di criptovalute accessibili dalla Francia. Tuttavia, queste attività si svolgevano in un quadro giuridico molto poco chiaro:
- Non esisteva uno status specifico per gli attori crittografici,
- e nessuna netta distinzione tra attori riconosciuti e attori che operano al di fuori di qualsiasi contesto francese.
In termini pratici, passiamo attraverso:
da un mercato tollerato ma giuridicamente incerto a un ecosistema riconosciuto, definito e integrato nel Codice monetario e finanziario.
Perché la Francia parla di “attività digitali” e non solo di criptovalute?
Nel linguaggio comune parliamo di criptovalute. In ambito giuridico, la legge PACTE introduce deliberatamente un concetto più ampio: asset digitali .
Questo termine non si riferisce solo a valute come Bitcoin, ma anche a token che possono rappresentare:
un diritto d'uso,
accesso a un servizio,
un meccanismo economico,
o una forma di valore numerico.
Questa scelta consente di definire il quadro giuridico che disciplina realtà precedentemente non coperte da alcuna legislazione, in particolare le offerte iniziali di monete (ICO) . Prima del PACTE, queste operazioni esistevano senza uno status giuridico chiaro. Dopo il PACTE, ora possono operare all'interno di un quadro definito.
La legge PACTE introduce una novità: crea lo status di PSAN (fornitore di servizi di asset digitali).
Pertanto, quando un'azienda offre determinati servizi specifici, tra cui:
- la custodia di asset digitali per conto di terzi ,
- l' acquisto o la vendita di criptovalute contro valuta ufficiale ,
- o la gestione di una piattaforma di trading ,
Deve sottoporsi a un processo di registrazione presso l'AMF, con l'approvazione dell'ACPR, e implementare meccanismi strutturati per:
- KYC (identificazione del cliente),
- AML/LCB-FT (Lotta al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo).
La legge PACTE non conferisce all'AMF il potere di bloccare tecnicamente le piattaforme straniere. Tuttavia, modifica profondamente ciò che una piattaforma può legalmente fare nei confronti del pubblico francese.
Dal 2019 in poi, solo i fornitori registrati potranno:
- per presentarsi come attori riconosciuti in Francia,
- pubblicità e ricerca di potenziali clienti,
- per stabilire partnership commerciali visibili
- e per comunicare legalmente per determinati servizi.
Le piattaforme non registrate rimangono accessibili su Internet o tramite la loro applicazione, ma operano al di fuori del quadro normativo francese e sono escluse da qualsiasi comunicazione commerciale legale. In pratica, ciò crea, per la prima volta:
- una barriera normativa all'ingresso,
- una netta distinzione tra attori dichiarati e quelli che operano al di fuori del quadro
- e un punto di controllo ufficiale sulle piattaforme utilizzate dal pubblico francese.
ICO: da zona franca a meccanismo regolamentato
La legge PACTE non rende illegali le ICO. Introduce un nuovo meccanismo: un visto facoltativo da parte dell'AMF .
Prima del 2019, un'emissione simbolica poteva essere lanciata senza alcun quadro normativo specifico. I promotori del progetto non avevano né uno status chiaro, né una procedura dedicata, né alcuna possibilità di riconoscimento da parte di un'autorità francese.
A partire dalla legge PACTE, un promotore di progetto può presentare la propria documentazione informativa all'AMF per ottenere un visto. Questo visto non convalida un progetto dal punto di vista economico, ma certifica che:
- I requisiti di trasparenza sono rispettati
- Le informazioni fornite agli investitori sono strutturate,
- e che l'operazione rientri in un quadro giuridico identificato.
Si passa così da un ambiente totalmente libero a un sistema in cui i progetti possono sottoporsi volontariamente al controllo normativo, per differenziarsi e rassicurare il pubblico.
Implementazione dei testi: quando il framework diventa veramente operativo
La legge PACTE stabilisce i principi, ma sono i regolamenti attuativi a rendere il sistema utilizzabile. Il più importante è il decreto del novembre 2019 , che specifica i dettagli concreti del sistema.
Il presente decreto specifica:
- le definizioni legali delle attività e dei servizi digitali interessati,
- l'elenco esatto delle attività soggette a registrazione o approvazione,
- i dettagli pratici per la presentazione della domanda,
- e le norme che regolano le vendite e la comunicazione.
È questa base tecnica che consentirà, a partire dalla fine del 2019:
- l'apertura ufficiale delle registrazioni PSAN
- la pubblicazione degli elenchi degli attori registrati dall'AMF,
- e l'ingresso dell'ecosistema crittografico in un quadro amministrativo pienamente operativo.
2019-2020: anche la Francia stabilisce la tassazione delle criptovalute (per i privati)
Un altro pilastro molto concreto della regolamentazione è la tassazione . Dal 2019, la Francia ha un regime fiscale specifico per i guadagni realizzati sugli asset digitali .
Prima del 2019, la tassazione delle criptovalute si basava su interpretazioni e regimi generali. Da allora, è stato introdotto un quadro normativo specifico.
Il principio fondamentale è che solo determinati trasferimenti comportano la tassazione
Per un individuo, l'imposta non viene applicata a ogni transazione.
In pratica, l' imposta si applica alle plusvalenze realizzate dalla vendita di asset digitali .
ovvero quando si verifica una conversione in moneta legale (euro, dollari, ecc.) o l'acquisizione di un bene o servizio con criptovalute.
Al contrario, alcuni movimenti non costituiscono di per sé un evento imponibile:
– detenere criptovalute,
– trasferimento tra i propri portafogli,
– scambiare una criptovaluta con un'altra (secondo il regime per privati),
purché non vi sia alcuna uscita verso la valuta ufficiale o il pagamento di un bene o servizio.
Un metodo di calcolo specifico per il portafoglio crittografico
La Francia non tassa separatamente ogni criptovaluta come un titolo azionario tradizionale.
Il calcolo si basa sul valore complessivo del portafoglio di asset digitali al momento della vendita.
In termini concreti, l'amministrazione non sta cercando di scoprire quale specifico bitcoin o token specifico è stato venduto, ma quale parte del tuo portafoglio totale è stata spostata verso l'euro e quale parte corrisponde a un guadagno.
Questo meccanismo rende il calcolo rapidamente complesso non appena si moltiplicano le operazioni, le piattaforme e gli scambi tra criptovalute.
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Il regime fiscale standard per un individuo
Per un individuo che investe a titolo non professionale, il regime giuridico standard è quello della PFU (imposta unica forfettaria) , spesso chiamata “imposta fissa”.
Corrisponde a:
12,8 % imposta sul reddito,
Contributi previdenziali
del 17,2% ovvero un totale del 30% sulla plusvalenza netta imponibile.
Questo regime si applica di default quando l'attività è occasionale e connessa al patrimonio. Possono verificarsi situazioni diverse se l'attività diventa abituale o è considerata un'attività professionale.
2020–2021: rafforzamento dell’AML/CFT e “filtraggio” degli attori (Ordinanza 2020-1544)
A partire dal 2020, la Francia ha rafforzato il suo ambito più sensibile: AML/CFT . Un'ordinanza del 9 dicembre 2020 ha rafforzato il quadro normativo applicabile alle attività digitali. In particolare, il governo mirava a ridurre la zona grigia: chi fornisce un servizio, in quale Paese e con quali obblighi di due diligence della clientela.
Una conseguenza visibile: la “lista bianca” dell’AMF
Per il grande pubblico, la misura più semplice da utilizzare è la whitelist : l'AMF pubblica i fornitori di servizi registrati/approvati. Ciò significa che il fornitore ha superato un processo di selezione (in particolare per quanto riguarda la verifica dell'identità, gli standard antiriciclaggio e la gestione dei fondi).
2022–2024: Il cambiamento europeo: cosa cambia concretamente MiCA rispetto al quadro normativo francese
Il sistema francese istituito dalla legge PACTE ha gettato le basi iniziali, ma è rimasto un quadro nazionale. Ogni paese dell'Unione Europea ha mantenuto le proprie regole, procedure e filtri. Una piattaforma poteva registrarsi in Francia, ma doveva ripetere una procedura diversa in Germania, Italia o Spagna.
regolamento MiCA segna un cambiamento di scala. Il suo obiettivo è creare un mercato regolamentare unico in tutta l'Unione Europea.
In pratica, MiCA facilita:
da un mosaico di quadri nazionali,
a un sistema unico, direttamente applicabile in tutti gli Stati membri.
Il MiCA per i fornitori di servizi entrerà in vigore dal 30 dicembre 2024 , con una fase transitoria per alcuni attori già operativi.
Da PSAN a PSCA: cosa comporta realmente il cambio di status
Ai sensi della legge PACTE, un fornitore di servizi era tenuto a registrarsi Paese per Paese . Essere un PSAN in Francia non garantiva automaticamente alcun diritto altrove.
Con MiCA , lo status diventa europeo. Ora parliamo di fornitori di servizi di cripto-asset (PSCA, o CASP a livello europeo).
In termini pratici, ciò cambia tre cose principali:
- Un'unica autorizzazione europea : una volta ottenuta l'autorizzazione in uno Stato membro, un fornitore di servizi può legalmente offrire i propri servizi in tutta l'Unione europea, senza dover ripresentare una domanda completa in ogni paese.
- Requisiti più stringenti : MiCA non si limita più alla registrazione e all'antiriciclaggio. Impone anche obblighi più rigorosi in materia di governance, adeguatezza patrimoniale, gestione dei conflitti di interesse, tutela dei clienti e continuità aziendale.
- Un quadro più ampio per i servizi : l'ambito delle attività coperte è armonizzato a livello europeo, il che riduce le zone grigie e limita l'arbitrato normativo tra i paesi.
In pratica, ciò significa:
di un sistema focalizzato principalmente sull'identificazione e sulla conformità minima,
a un regime di licenze strutturato, simile a quello esistente per altri operatori finanziari.
Cosa cambia MiCA per gli utenti
Per il pubblico, MiCA mira a stabilire una base comune in tutta l'UE:
- obblighi uniformi di trasparenza,
- norme comuni sulla custodia dei fondi e dei beni,
- un quadro armonizzato per le informazioni fornite ai clienti,
- e una responsabilità chiaramente definita per i fornitori di servizi.
Ciò non elimina i rischi associati alle criptovalute, ma riduce la frammentazione normativa e limita la presenza di attori che operano in zone grigie a seconda del Paese.
Stablecoin: il primo progetto operativo di MiCA
MiCA attribuisce un ruolo centrale alle stablecoin stablecoin considerate un potenziale problema sistemico.
A differenza del regime PACTE, che non affrontava specificamente questi asset, MiCA crea categorie dedicate e impone:
- obbligazioni di riserva
- requisiti di trasparenza
- regole di governance,
- e, per alcune grandi stablecoin, una supervisione rafforzata.
Ecco perché la componente stablecoinè entrata in vigore prima del regime generale per i fornitori di servizi. Segna il passaggio da un approccio di tolleranza controllata a un approccio di supervisione finanziaria strutturata.
Il ruolo dell'AMF nella transizione
In questo nuovo quadro, l'AMF non è più semplicemente l'autorità di un regime francese, ma diventa l'autorità competente per l'elaborazione delle domande MiCA presentate da entità che desiderano stabilirsi in Francia.
Dal 2024 in poi, ha attivato meccanismi di pre-archiviazione e pre-istruzione per preparare gli attori PSAN al passaggio allo status europeo.
Cosa cambia effettivamente la normativa per un principiante in Francia
Capire perché KYC/AML/CFT è fondamentale
Le blockchain sono pubbliche, ma l'accesso al mercato principale avviene tramite intermediari: piattaforme di scambio , servizi di acquisto/vendita, servizi di custodia , carte crittografiche, ecc. Lo Stato non regolamenta una blockchain nello stesso modo in cui regolamenta una banca; supervisiona principalmente gli intermediari, perché sono questi i punti in cui possono essere imposte le normative.
- identificazione ( KYC ),
- Controlli AML / CFT ,
- segnalazione di sospetti (logica TRACFIN),
- e, sempre più, obblighi di trasferimento delle informazioni ( della Travel Rule a livello internazionale, secondo gli standard del GAFI).
In pratica, ciò si traduce in conti che possono essere limitati senza giustificazione, prelievi bloccati in caso di sospetto o richieste sull'origine dei fondi.
Tassazione: cosa innesca la tassazione e cosa no
Senza addentrarci in casi complessi, la logica per un individuo è:
- Le norme si concentrano sulle plusvalenze derivanti da determinate cessioni imponibili.
Cronologia riassuntiva: tappe chiave in Francia
2013–2014: Riconoscimento del rischio
- Banca di Francia: allarme sui pericoli delle valute virtuali (focus).
- ACPR: posizione ufficiale sulle transazioni bitcoins in Francia (frode, riciclaggio di denaro, ecc.).
- Rapporto sulla “regolamentazione delle valute virtuali” dal punto di vista economico/di tesoreria.
2017–2018: Avviso pubblico
- AMF/ACPR: avviso sugli acquisti bitcoins (periodo di euforia).
2019: Nascita del quadro giuridico francese
- Legge PACTE : creazione del PSAN e regolamentazione delle emissioni di token/ICO (visto AMF).
- Decreto attuativo che specifica definizioni e procedure
- Tassazione dedicata alle attività digitali (quadro BOFiP/CGI 150 VH bis).
2020–2021: conformità più rigorosa
- Ordinanza 2020-1544: rafforzamento del quadro AML/CFT applicabile alle attività digitali.
- ACPR: revisione della registrazione PSAN (regime operativo).
- TRACFIN: promemoria degli obblighi AML/CFT per i fornitori di servizi di asset digitali.
2024–2026: Armonizzazione europea
- MiCA : applicazione del regime dei fornitori di servizi dal 30 dicembre 2024.
- Possibile periodo di transizione fino al 1° luglio 2026 per alcuni attori già operativi.
- In Francia: la presentazione delle domande all'AMF sarà possibile a partire dal 2024 per la pre-istruzione (preparazione al passaggio).
La checklist per conformarsi alla normativa francese
- Utilizzando una piattaforma presente nella whitelist dell'AMF MiCa
- Se questa piattaforma non è francese (il che accade spesso): dichiaratela nella vostra dichiarazione dei redditi come conto di asset digitali detenuto all'estero.
- Accettazione KYC : in Francia, l'era del "compro senza identità e raccolgo" sta notevolmente diminuendo nei servizi al consumatore.
- Tenere traccia delle transazioni (prezzi di acquisto, scambi, vendite) è essenziale per la dichiarazione dei redditi il calcolo delle plusvalenze . La gestione manuale di questo tipo di registrazioni è estremamente dispendiosa in termini di tempo e complessità. Per evitare questo problema, puoi utilizzare il nostro partner Koinly. Koinly è un software che ti permette di ricostruire tutte le tue transazioni. Puoi collegare i tuoi exchange e i tuoi portafogli self-hosted per centralizzare automaticamente tutte le tue transazioni. Koinly calcola quindi le tue plusvalenze, minusvalenze e deflussi di cassa in valuta fiat e genera report che semplificano la compilazione del modulo 2086 in caso di vendita di asset digitali.
Questo articolo ha solo scopo informativo e didattico. Non costituisce consulenza legale, fiscale o un incentivo all'investimento . Le norme applicabili alle criptovalute sono in continua evoluzione e possono variare a seconda delle circostanze individuali. Prima di intraprendere qualsiasi azione o presentare qualsiasi dichiarazione, si raccomanda di consultare un professionista qualificato (avvocato tributarista, commercialista) e di fare riferimento alle fonti ufficiali delle autorità competenti.
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Yoann
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
