Facile
regolamenti MiCA (Markets in cripto-set) sono un quadro giuridico istituito dall'Unione Europea per supervisionare le attività digitali. Il suo scopo è quello di stabilire regole chiare e uniformi nel settore delle criptovalute, al fine di proteggere gli utenti e garantire la stabilità finanziaria. Tra le attività interessate, lo stablecoin occupa un luogo centrale. Per quello ? Perché sono diventati un pilastro della finanza digitale consentendo transazioni rapide e stabili mentre rispondono al prezzo delle valute fiat. Tuttavia, la loro massiccia adozione può anche correggere rischi se non è adeguatamente regolata, in particolare in caso di mancanza di trasparenza o riserve insufficienti.
Sommario
Cos'è uno stablecoin ?
Uno stablecoin è una criptovaluta appositamente progettata per mantenere un valore stabile. Questa stabilità è generalmente assicurata facendo affidamento su un'attività di riferimento, come una valuta fiduciaria (chiamata valuta "Fiat", ad esempio il dollaro o l'euro) o le attività tangibili come l'oro. A differenza di altre criptovalute, stablecoin non è soggetta a significative fluttuazioni dei prezzi, il che le rende ideali per pagamenti o archiviazione di valore. Alcuni esempi noti includono:
- USDT (TETHER) e USDC (Circle) indicizzati al dollaro USA.
- EURC ( Euro Coin by Circle) , collegato all'euro.
Le tre principali categorie di stablecoins
-
Fiat collateralizzato (sostenuto da valute fiduciarie)
Queste stablecoin sono direttamente supportate dalle riserve di valuta tradizionali (come il dollaro o l'euro). unità stablecoin è garantita da un'unità equivalente di valuta fiduciaria presentata in una banca o un conto di riserva.- Esempio: USDT (Tether), USDC (moneta USD) e EURC (moneta EURO).
Perché è importante? Questi stablecoin offrono una grande stabilità, perché il loro valore dipende direttamente da attività tangibili.
-
Crypto collateralizzato (supportato da criptovalute)
Queste stablecoin sono garantite dalle riserve di criptovaluta, spesso sovradimensionate per compensare la loro volatilità. Ad esempio, 1 DAI può essere supportato da 1,5 volte il suo valore in ETH ( Ethereum ) per mantenerne la stabilità.- Esempio: Dai sulla Ethereum .
Come funziona? Questi stablecoin utilizzano contratti intelligenti per gestire automaticamente le garanzie e adattare la loro offerta.
-
Algoritmic
Queste stablecoin non sono garantite dalle riserve di attività reali. Mantengono il loro valore grazie a algoritmi e meccanismi automatici, come la regolazione dell'offerta in circolazione. Ad esempio, se il prezzo di uno stablecoin supera $ 1, il sistema emette nuovi token per ridurre il prezzo.- Esempio: l'UST de Terra (che non è riuscito a maggio 2022).
Problema ? Questi stablecoin sono più rischiosi perché si basano sulla fiducia degli utenti nell'algoritmo. Il crollo di UST ha dimostrato la loro vulnerabilità.
MiCA : definizione e obiettivi dei regolamenti
Prima dell'ingresso in vigore di MiCA (mercati in criptovaluti) , la regolazione delle criptovalute in Europa era frammentata. Ogni stato membro ha applicato le proprie regole, che hanno creato incertezza legale per aziende e investitori. Alcune giurisdizioni avevano leggi favorevoli, mentre altre imponevano gravi restrizioni, rendendo difficile lo sviluppo armonizzato del settore delle criptovalute nell'Unione Europea.
MiCA segna una svolta offrendo un quadro giuridico unificato per tutti gli attori delle criptovalute in Europa, sia emittenti di token, fornitori di servizi o investitori. Questi regolamenti perseguono diversi obiettivi:
-
dei consumatori
MiCA richiede agli emittenti e ai fornitori di servizi di rispettare elevati standard per trasparenza, sicurezza e responsabilità.
Esempio concreto: StableCoin stablecoin deve essere supportato da solide riserve e consentire un rapido rimborso in caso di richiesta. - Garantire la stabilità dei mercati finanziari
con la crescente adozione di criptovalute, l'instabilità in questo settore potrebbe avere ripercussioni sull'economia tradizionale. MiCA impone meccanismi di controllo per evitare la manipolazione del mercato, abusi di informazioni privilegiate e guasti sistemici.
stablecoin di importanza sistemica è uno stablecoin utilizzato su larga scala nell'economia (per quanto riguarda i pagamenti, i regolamenti o i trasferimenti internazionali). Se questo stablecoin dovesse perdere la sua stabilità o incontrare importanti problemi (come un fallimento del trasmettitore o un crollo della fiducia), ciò potrebbe interrompere non solo il mercato delle criptovalute, ma anche il tradizionale sistema finanziario.
Un simile incidente potrebbe causare una crisi di liquidità (utenti che cercano di ritirare i loro fondi), problemi di pagamento tra istituzioni o una perdita generalizzata di fiducia nelle attività digitali.
Quali obblighi impongono i regolamenti MiCA agli emittenti di stablecoin?
Il regolamento MiCA impone requisiti rigorosi ai stablecoin per garantire la sicurezza e la fiducia degli utenti. Ecco gli obblighi principali:
Licenza obbligatoria : i trasmettitori devono ottenere un'approvazione come crediti o stabilimento di valuta elettronica. Ciò consente loro di dimostrare di rispettare elevati standard di gestione in termini di gestione e sicurezza.
Trasparenza rinforzata : i trasmettitori sono tenuti a pubblicare un white paper che dettaglia le caratteristiche dello stablecoin , i rischi associati e i diritti degli utenti. Qualsiasi informazione errata in questo documento può coinvolgere la propria responsabilità.
Gestione di fondi e prenotazioni :
- I fondi ricevuti dagli utenti devono essere investiti in attività sicure e basse, ad esempio obbligazioni statali.
- Questi fondi devono essere separati dalle altre attività del trasmettitore e depositate in un conto separato in un istituto finanziario.
Rimborso garantito i titolari stablecoin devono essere in grado di convertire i loro token in una valuta fiduciaria in qualsiasi momento e pari (ad esempio, 1 stablecoin = 1 euro). Ciò include chiare procedure di rimborso in caso di dissoluzione del progetto o difficoltà finanziarie.
Piani di salvataggio : gli emettitori devono stabilire piani di recupero e rimborso per anticipare e gestire eventuali fallimenti finanziari.
Classificazione di importanti stablecoin : la stablecoin di "importanza significativa", identificata da criteri come il numero di utenti o il valore totale emesso, sono soggetti a requisiti ancora più rigorosi. Questi progetti sono posti sotto la supervisione dell'Autorità bancaria europea (ABE).
Requisiti per i fornitori di servizi : piattaforme che offrono servizi relativi a stablecoin S devono:
- Rispetta gli alti standard di integrità, professionalità e trasparenza.
- Proteggi i fondi utente e le risorse critiche mantenendoli separati dalle risorse dell'azienda.
- Attuare misure contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo.
Sfide per il mercato delle criptovalute contro MiCA
Le normative MiCA comportano costi di conformità significativi per gli emittenti di criptovaluta. Questi costi sono legati a diversi obblighi:
Ottenere una licenza : i trasmettitori devono soddisfare i requisiti di approvazione in uno Stato membro dell'UE. Ciò include procedure amministrative complesse e costose, come la verifica della solidità finanziaria e della conformità legale.
Pubblicazione di un libro bianco : MiCA richiede agli emittenti di pubblicare un white paper dettagliato che descrive il progetto, i suoi rischi e i suoi meccanismi operativi. La creazione di questo documento richiede spesso l'uso di esperti legali, tecnici e finanziari.
Mantenimento di riserve e garanzie : stablecoin S deve essere supportato da prenotazioni abbastanza solide da garantire la loro stabilità. Ciò significa che i trasmettitori devono mobilitare fondi sostanziali per coprire gli impegni legati ai token, che immobilizza il capitale.
Audit e segnalazioni regolari : MiCA richiede prove regolari di trasparenza e gestione dei fondi. Ciò comporta frequenti audit esterni e l'implementazione di sofisticati sistemi di gestione e monitoraggio.
Gestione dei rischi e protezione dei consumatori : i trasmettitori devono sviluppare meccanismi per prevenire conflitti di interesse, garantire fondi degli utenti e gestire i reclami. Queste infrastrutture rappresentano un investimento , in particolare per le piccole imprese.
Questi requisiti, sebbene utili per rafforzare la fiducia nel mercato delle criptovalute, potrebbero rallentare l'innovazione. Piccoli trasmettitori, con risorse limitate, possono essere esclusi dal mercato. Inoltre, stablecoinalgoritmico, che non soddisfa i criteri di riserva imposti da MiCA, potrebbe scomparire nella loro forma attuale.
Le implicazioni delle normative MiCA sullo stablecoin
I rigorosi requisiti MiCA hanno ripercussioni significative sugli stablecoinesistenti, imponendo regole chiare sulla trasparenza e le garanzie finanziarie. Ad esempio, stablecoinpopolari come l'USDT di Tether, il PAX, il PYUSD e persino il Makerdao Dai non rispettano completamente gli standard richiesti dalla MiCA, in particolare in termini di prove regolari di riserve supportate da attività reali e trasparenza nei rapporti finanziari.
Queste non conformità hanno spinto piattaforme come Coinbase per illudere queste stablecoinall'interno dell'Unione europea. In particolare, l'USDT, che è stato a lungo criticato per l'opacità delle sue riserve, non soddisfa nuovi obblighi. Al contrario, stablecoinconforme, come l'USDC, che già soddisfa i criteri di trasparenza e garanzia imposti da MiCA, potrebbe beneficiare di un vantaggio competitivo diventando le attività privilegiate di piattaforme e utenti nell'UE.
Perché le stablecoinnon conformi come l'USDT e il Dai sono ancora ampiamente utilizzate?
Sebbene alcune regole specifiche per la MiCA relative a stablecoinsiano già entrate in vigore dal 30 giugno 2024, la loro rigorosa applicazione dipende da diversi fattori:
1. Periodi di transizione e adeguamento progressivo:
I trasmettitori e le piattaforme stablecoinnecessitano di tempo per soddisfare i requisiti MiCA complessi (riserve garantite, trasparenza, rimborso tra pari, ecc.).
L'Unione Europea non ha ancora pienamente implementato i controlli e le sanzioni per gli attori non conformi. Questa fase di transizione consente a progetti e piattaforme di adattarsi.
2. Compito complesso per i regolatori:
La rigorosa applicazione delle regole MiCA richiede risorse considerevoli, in particolare per monitorare le migliaia di cripto e stablecoinin circolazione.
Molti trasmettitori e piattaforme stanno ancora negoziando con i regolatori per chiarire il loro status o adattare le loro pratiche.
3. Lassità temporanea per evitare l'interruzione del mercato:
L'USDT, ad esempio, è lo stablecoin più usato al mondo. Un divieto immediato potrebbe interrompere i mercati delle criptovalute in Europa e danneggiare gli utenti. I regolatori adottano quindi un approccio graduale per evitare uno shock.
Allora cosa succederà una volta applicata MiCA ?
Dal 30 dicembre 2024 inizierà la rigorosa sorveglianza . A quel tempo:
- Le piattaforme di criptovalute europee dovranno ritirarsi dall'elenco (Delisher) tutte le stablecoin che non rispettano le MiCA .
- StableCoin è come l' stablecoin o il DAI , se non possono dimostrare di soddisfare i requisiti, potrebbe essere USDT dal mercato europeo .
Questo spiega perché piattaforme come Coinbase prevedono già questi cambiamenti, delegendo stablecoin che potrebbero non essere conformi, come USDT , Dai , Pax e PYUSD .
Conclusione: MiCA, una regolamentazione per il futuro di stablecoin
Il regolamento MiCA segna un importante punto di svolta per lo stablecoinin Europa, offrendo un quadro giuridico chiaro e armonizzato. Questo regolamento mira a rafforzare la fiducia degli utenti e degli investitori garantendo al contempo una maggiore trasparenza e sicurezza sul mercato.
Tuttavia, queste rigide regole non sono prive di conseguenze: potrebbero rallentare l'innovazione ed escludere determinati progetti, in particolare l'algoritmico stablecoin, che non soddisfano i criteri imposti. Tuttavia, questo approccio mira a proteggere i consumatori ed evitare crisi sistemiche che potrebbero influenzare l'intera economia.
Per saperne di più, fai clic sulle parole in grassetto per scoprire i nostri articoli sullo stablecoin stablecoin quale stablecoin stablecoin in base alle tue preferenze.
Gli investimenti in criptovalute sono rischiosi. Crypternon non poteva essere ritenuto responsabile, direttamente o indirettamente, per eventuali danni o perdite causati a seguito dell'uso di una proprietà o di un servizio presentato in questo articolo. Gli investimenti legati alle criptovalute sono rischiosi per natura, i lettori devono fare le proprie ricerche prima di intraprendere qualsiasi azione e investire solo entro i limiti delle loro capacità finanziarie. Le prestazioni passate non garantiscono risultati futuri. Questo articolo non costituisce una consulenza di investimento.
Alcuni collegamenti di questo articolo sono affiliati, il che significa che se acquisti un prodotto o si registra tramite questi collegamenti, raccoglieremo una commissione dal nostro partner. Queste commissioni non comportano alcun costo aggiuntivo per te come utente. Alcuni collegamenti ti consentono di accedere alle promozioni.
Raccomandazioni AMF. Non esiste un elevato rendimento garantito, un prodotto con un potenziale ad alta prestazione implica un rischio elevato. Questo rischio deve essere in linea con il tuo progetto, il tuo orizzonte di investimento e la tua capacità di perdere parte di questi risparmi. Non investire se non sei pronto a perdere tutto o parte del tuo capitale .
Per andare oltre, leggi le nostre pagine avvisi legali , la politica sulla privacy e le condizioni generali d'uso .
Yohan uzzan
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
