Totale Bloccato ( TVL ) è diventato un indicatore centrale nell'ecosistema crypto, sia per DeFi che per le blockchain in generale. Questo indicatore misura la quantità totale di asset bloccati in un progetto, sia su protocolli finanziari decentralizzati che all'interno dei meccanismi nativi di una blockchain. Permette di quantificare l'interesse e la fiducia che utenti e investitori ripongono in un ecosistema. Questo articolo si propone di analizzare in dettaglio cos'è TVL , come viene calcolato e perché è essenziale per valutare la solidità dei progetti crypto.
Sommario
Cos'è TVL nelle criptovalute?
Totale Bloccato ( TVL ) rappresenta il valore totale degli asset bloccati in un progetto crypto o blockchain. È una metrica chiave per valutare la salute e l'adozione di un progetto all'interno dell'ecosistema DeFi. Il TVL TVL diverse tipologie di fondi, ciascuna con un ruolo specifico nei protocolli decentralizzati.
Il TVL è solitamente espresso in dollari, ma può anche essere valutato nella criptovaluta nativa del progetto (ad esempio, in ETH per Ethereum ). Questo approccio consente una migliore comprensione dell'evoluzione TVL , indipendentemente dalle fluttuazioni dei prezzi di mercato.
Come viene calcolato il TVL ?
totale bloccato ( TVL ) viene calcolato sommando il valore di tutti gli asset bloccati in un progetto o blockchain. Per ottenere questo valore, vengono presi in considerazione diversi elementi, tra cui staking , i pool degli exchange decentralizzati (DEX) e gli smart contract utilizzati per strumenti finanziari come prestiti e prestiti.
Staking : è il processo mediante il quale gli utenti bloccano le proprie criptovalute per partecipare alla convalida delle transazioni su una blockchain, come nel caso delle blockchain che utilizzano Proof of Stake (PoS) staking sono inclusi nel TVL ).
Exchange decentralizzati (DEX) : gli utenti possono depositare le proprie criptovalute in pool di liquidità su exchange decentralizzati come Uniswap , PancakeSwap o Drift . Questa liquidità consente ad altri utenti di negoziare criptovalute direttamente, senza intermediari. In cambio, i fornitori di liquidità guadagnano una quota delle commissioni di transazione e i loro depositi aumentano il TVL .
Smart contract : questi programmi autonomi eseguono transazioni automaticamente non appena vengono soddisfatte condizioni predefinite. Sono utilizzati in strumenti finanziari come prestiti e prestiti . Ad esempio, un utente può depositare criptovalute come garanzia in uno smart contract su una piattaforma come Aave o Compound e poi prendere in prestito altri asset in cambio. Finché le condizioni sono soddisfatte, il contratto gestisce automaticamente il processo, inclusi il rimborso e il rilascio della garanzia.
Un esempio concreto: immagina che un utente depositi 100.000 dollari in Ethereum in un pool di liquidità su Uniswap . Questi fondi saranno utilizzati da altri utenti per scambiare Ethereum Ethereum altre criptovalute. Contemporaneamente, questo utente può ricevere token di liquidità , che possono poi essere reinvestiti in altri protocolli DeFi strategie di yield farming .
- Garanzia per stablecoin : alcune piattaforme consentono agli utenti di depositare criptovalute come garanzia per emettere stablecoin stablecoin criptovalute il cui valore è generalmente ancorato al dollaro statunitense). Ad esempio, su MakerDAO , gli utenti possono bloccare ETH in uno smart contract per ottenere DAI , una stablecoin . Questa garanzia è inclusa nella TVL , poiché questi fondi sono bloccati all'interno del protocollo.
In sintesi, TVL include tutti i fondi bloccati o impegnati in questi diversi meccanismi, consentendo la generazione di rendimenti o facilitando le transazioni.
Pertanto, quando acquisti NEAR e lo conservi nel tuo portafoglio NEAR personale, questo valore non è incluso nel Valore Totale Bloccato ( TVL ). TVL rappresenta solo i fondi bloccati in smart contract su piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi). Misura il valore degli asset impegnati nei protocolli DeFi, come piattaforme di prestito, pool di liquidità o servizi staking, dove i fondi vengono effettivamente utilizzati o bloccati per attività specifiche.
Pertanto, se i tuoi token NEAR sono semplicemente archiviati nel tuo portafoglio personale, non vengono conteggiati ai fini del TVL , poiché non partecipano attivamente a contratti o protocolli DeFi sulla blockchain NEAR. Affinché i tuoi token NEAR vengano inclusi nel TVL , dovresti depositarli in applicazioni decentralizzate ( DApp ) o protocolli come staking , exchange decentralizzati (DEX) o piattaforme di prestito .
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Perché TVL è un indicatore chiave per gli investitori?
(VAL TVL è un indicatore chiave per gli investitori perché consente loro di valutare la salute di un protocollo, la sua capacità di attrarre capitali e il fiducia . Infatti, un TVL riflette una forte adozione, il che significa che molti utenti stanno bloccando i propri fondi nel protocollo, sia per attività come staking , pool di liquidità o prestiti tramite contratti intelligenti. Ciò dimostra che il progetto offre prodotti finanziari interessanti e incoraggia gli investitori ad allocare i propri asset.
Tuttavia, è importante notare che valutare il TVL TVL dollari può a volte essere fuorviante. Gran parte dei fondi bloccati in un protocollo sono criptovalute , il cui valore fluttua significativamente rispetto alle stablecoin . Pertanto, un calo del TVL USD potrebbe non riflettere una reale diminuzione della quantità di criptovalute bloccate, ma semplicemente una fluttuazione del prezzo degli asset sottostanti. Per ottenere un vero controllo dello stato di salute del protocollo , potrebbe essere più pertinente valutare TVL nella valuta nativa , come ETH per Ethereum Ethereum SOL per Solana Solana Ciò consente un'analisi delle prestazioni del protocollo indipendentemente dalle fluttuazioni dei prezzi di mercato dalla speculazione degli investitori che acquistano il token senza bloccarlo nel protocollo.
In sintesi, l'evoluzione del TVL è un indicatore cruciale per monitorare la fiducia degli investitori , la stabilità finanziaria di un progetto e la sua capacità di offrire interessanti opportunità di rendimento , tenendo conto al contempo delle fluttuazioni naturali del mercato delle criptovalute.
TVL e capitalizzazione di mercato: non sempre un collegamento diretto con il valore delle criptovalute
TVL e la sua capitalizzazione di mercato non sono sempre direttamente correlati. Infatti, un protocollo con un TVL elevato non implica necessariamente un'elevata capitalizzazione di mercato . Alcuni progetti attraggono fondi significativi bloccati nei loro smart contract, ma l'acquisto del loro token rimane poco attraente per gli investitori, portando a una capitalizzazione di mercato relativamente bassa. Ciò può essere spiegato dalla cattura del valore : se il token non ha un ruolo centrale o una chiara utilità all'interno del protocollo, gli investitori potrebbero non sentirsi spinti ad acquistarlo, anche se una grande quantità di fondi è bloccata nel progetto.
Al contrario, alcuni progetti con un TVL basso possono raggiungere un'elevata capitalizzazione di mercato a causa dell'intensa speculazione che circonda il loro token. Questo accade in genere quando gli investitori scommettono su promesse di sviluppo futuro o partnership , piuttosto che sul valore effettivo dei fondi bloccati nel protocollo.
Inoltre, i diversi ruoli dei token all'interno dei protocolli possono influenzare gli incentivi degli investitori. Alcuni token sono essenziali per partecipare ad attività specifiche , come staking o la governance, mentre altri possono avere una funzione più periferica, che influenza la loro domanda di mercato. Ad esempio, un protocollo che richiede agli utenti di acquistare e detenere il proprio token per accedere a determinate funzionalità o per ottenere ricompense potrebbe vedere aumentare la propria capitalizzazione di mercato, anche se il suo TVL rimane modesto. Al contrario, un protocollo che non collega direttamente il proprio token alle attività principali potrebbe avere un TVL senza che la sua capitalizzazione di mercato segua la stessa traiettoria.
Pertanto, sebbene TVL possa essere un buon indicatore della salute di un progetto , è fondamentale non confondere questo dato con la capitalizzazione di mercato , poiché le dinamiche tra i due dipendono da molteplici fattori legati alla cattura del valore e ai ruoli assegnati al token nel protocollo.
Fornitura di liquidità e Yield Farming: il loro impatto sul TVL nelle criptovalute
Questi due meccanismi DeFi sono direttamente collegati al TVL , poiché dipendono dai fondi bloccati nei contratti intelligenti.
Fornitura di liquidità
La fornitura di liquidità piattaforme DEX , come Uniswap , Drift o DYDX .
Questi protocolli DeFi si basano fortemente sulla liquidità degli utenti. Maggiore è la liquidità, maggiore è l' TVL e più interessanti sono i rendimenti offerti. Questi fondi consentono agli utenti di effettuare transazioni sulla piattaforma e, in cambio, i fornitori di liquidità vengono ricompensati con una quota delle commissioni di transazione e dei token nativi della piattaforma.
Agricoltura di rendimento
Lo yield farming , invece, prevede l'utilizzo della liquidità già depositata nei DEX, che viene poi reinvestita in diversi protocolli DeFi per generare rendimenti più elevati. Gli utenti ricevono quindi ricompense sotto forma di token aggiuntivi. In pratica, lo yield farming spesso comporta il blocco simultaneo di fondi in più protocolli, il che contribuisce ad aumentare il TVL dell'ecosistema.
Questi meccanismi consentono agli investitori di detenere attività generando al contempo plusvalenze .
Fattori che influenzano TVL nelle criptovalute
Diversi fattori possono influenzare il TVL Valore Aggiunto Totale) di un progetto, oltre alle fluttuazioni del mercato:
Fluttuazioni del prezzo delle criptovalute : poiché TVL è generalmente calcolato in dollari USA, un calo del prezzo delle criptovalute può abbassare TVL , anche se la quantità di asset bloccati rimane costante. Pertanto, è utile monitorare TVL sia in valuta fiat che in criptovalute native per una panoramica chiara.
Incentivi : gli incentivi sono ricompense offerte agli utenti per aver bloccato i propri fondi in un protocollo. Possono includere rendimenti elevati, token aggiuntivi o vantaggi come sconti sulle commissioni di transazione. Questi incentivi sono essenziali per mantenere o aumentare il valore totale bloccato (TVL) TVL poiché incoraggiano gli utenti a bloccare i propri fondi per periodi prolungati.
Effetto rete : più utenti attrae un progetto, più il suo TVL tende a crescere. Questo effetto valanga rafforza la credibilità del progetto e attrae nuovi partecipanti.
Wash Trading: una trappola per TVL
Il wash trading è una pratica comune in alcuni protocolli e exchange DeFi. Consiste nell'effettuare transazioni artificiali tra account controllati dalla stessa persona o entità per gonfiare i volumi di trading e, potenzialmente, TVL ) di un progetto. Questo crea l'impressione di una maggiore liquidità o popolarità, fuorviando gli investitori sulla reale salute di un progetto.
Come individuare il wash trading?
Il wash trading può essere individuato osservando modelli ripetitivi nei volumi di trading o ordini di acquisto e vendita anormalmente simili eseguiti in periodi molto brevi. In alcuni casi, piattaforme di analisi come Nansen o Glassnode monitorano queste attività sospette per avvisare gli utenti.
Confronto di TVL tra blockchain: Ethereum vs. sfidanti
Ethereum : il leader del TVL
Ethereum rimane la blockchain dominante per TVL grazie al suo ampio ecosistema di DAppe protocolli DeFi. Tuttavia, nel 2024, la crescita TVL su Ethereum si è stabilizzata, mentre le blockchain emergenti hanno registrato una rapida crescita.
Solana, Sui, Aptos e Base: sfidanti in rapida espansione
Nel 2024, Solana , Sui e Aptos si sono distinte per la rapida crescita del loro TVL . Solana , grazie alla sua capacità di elaborare un gran numero di transazioni a basso costo, sta attraendo un numero crescente di progetti e utenti, con il suo TVL in aumento da 330 milioni di dollari nell'ottobre 2023 a 5,6 miliardi di dollari nell'ottobre 2024 , corrispondente a una variazione da 14 milioni a 39 milioni di SOL bloccati nel protocollo.
Conclusione
Totale Bloccato ( TVL ) è un indicatore chiave per valutare la salute e la stabilità dei progetti all'interno dell'ecosistema crypto, sia DeFi che blockchain. È fondamentale analizzare non solo il valore grezzo del TVL TVL ma anche la sua evoluzione nel tempo, gli incentivi offerti e pratiche come il wash trading. Con concorrenti come Solana , Sui e Aptos, il futuro del loro TVL sembra promettente, sebbene l' Ethereum continui a dominare.
Domande frequenti sul TVL nelle criptovalute
1. Cos'è TVL nelle criptovalute?
Totale Bloccato ( TVL ) rappresenta il valore totale degli asset bloccati in smart contract o staking per un progetto crypto, sia su blockchain che su protocolli DeFi. Misura il coinvolgimento e l'interesse degli utenti in un progetto, riflettendone così la popolarità e la stabilità finanziaria.
2. Qual è la differenza tra il TVL di una blockchain e quello di un protocollo DeFi?
Il TVL di una blockchain misura gli asset bloccati nel meccanismo nativo (come lo staking) per proteggere la rete e partecipare alla governance. Per un protocollo DeFi, il TVL rappresenta i fondi bloccati in contratti intelligenti utilizzati per prestare, scambiare o generare rendimenti, come nei DEX o nelle piattaforme di prestito.
3. In che modo la produzione di rendimento e la fornitura di liquidità influiscono TVL ?
L'offerta di liquidità contribuisce al TVL consentendo agli utenti di depositare criptovalute in pool di liquidità per facilitare le transazioni sui DEX, aumentando così TVL . Lo yield farming utilizza quindi questa liquidità per reinvestire in altri protocolli DeFi, aumentando ulteriormente TVL generando rendimenti aggiuntivi.
4. Come proteggersi dal wash trading nei progetti DeFi?
Il wash trading i dati TVL creando artificialmente elevati volumi di trading. Per evitare ciò, è consigliabile utilizzare strumenti di analisi blockchain come Nansen o Glassnode , che rilevano modelli sospetti di transazioni ripetitive. È inoltre importante verificare la legittimità dei volumi di trading di un progetto prima di investire.
5. Cos'è un incentivo in un progetto DeFi e come influisce TVL ?
Gli incentivi incentivi offerti agli utenti per bloccare i propri fondi in un progetto DeFi, in genere sotto forma di rendimenti, token bonus o vantaggi come sconti sulle commissioni di transazione. Questi incentivi attraggono maggiore liquidità, aumentando così la TVL ) del progetto.
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Yoann
Ingegnere di addestramento, mi sono rapidamente interessato al campo finanziario. Convinto che la finanza decentralizzata abbia un futuro luminoso davanti a essa, partecipa alla sua democratizzazione sviluppando Crypternon.
