簡単
他のマーケットプレーヤーの注目を集めることなく、大規模な取引を実行できることを想像してください。これはまさに暗いプール。トレーディングプラットフォームは、通常、大規模な金融機関向けに予約されています。 DEFI の台頭によりWeb3 の宇宙に浸透し始めます。それで、暗いプールは本当に何ですか、そしてなぜ彼らはそんなに興味をそそられるのでしょうか（そして時には不信）？この概念を一緒に探索しましょう。
目次
暗いプールとは何ですか？
起源と定義
ダークプールは、ナスダックやNYSEなどの従来の金融市場の外でトランザクションが行われるプライベートトレーディングプラットフォームです。これらのプラットフォームにより、機関投資家は、他の市場への意図を明らかにすることなく、大量のアクションまたは資産を交渉することができます。オープンマーケットとは異なり、ダークプールは完全に不透明。これは、注文の実行前にトランザクションの参加者のサイズ、価格、または身元に関する情報が表示されないことを意味します。
オープン株式市場とは何ですか？
NASDAQなどの従来の金融市場では、注文書。一種のデジタルダッシュボードであるこのノートブックは、購入と販売の注文。次のような情報が含まれます。
- 各注文のサイズ（関係するアクションまたは資産の数）、
- 買い手または売り手が提供する制限価格、
公開市場では、この情報はすべての参加者、プロのトレーダー、機関、さらには個々の投資家がアクセスできます。これにより透明性、特定の資産の需要と供給を明確に見ることができます。
ダークプールはオープンマーケットとどう違うのですか？
暗いプールでは、実行前に外部の参加者が配置した注文に関する情報は表示されません。誰もが注文書に相談できる従来の市場とは異なり、ダークプールはユーザーの意図を完全にマスクしますこれにより、他の市場に通知されることなく取引が行われる状況が生まれます。
トランザクションが暗いプールで実行されると、その録音はパブリック市場で見えることがありますが、一般的にその起源について明示的に言及することはできません。これは、注文が匿名の、参加者の戦略を保護することを意味します。場合によっては、暗いプールで実行されるトランザクションが公開されることはなく、透明性の欠如を強調します。
なぜ暗いプールを使用するのですか？
市場への影響の制限
機関投資家（ヘッジファンドなど）がダークプールを使用する主な理由の1つは、市場への影響。ヘッジファンドが上場会社で500,000株を販売したいと考えていると想像してください。この注文が公開帳に配置されている場合、他のトレーダーによってすぐに表示されます。これにより、参加者は価格下落を避けるために自分の株式を販売し始めます。
結果：アクションの価格は、最初の注文が実行される前であっても下落し、ヘッジファンドの販売の収益性がはるかに低下します。これは最前線と呼ばれます。
暗いプールを通過すると、この同じ順序が実行されるまで隠されたままです。これにより、価格の変動を制限し、投資家の戦略を維持することが可能になります。
オープンマーケットとダークプールで注文書にアクセスできるのは誰ですか？
従来の市場では、注文書にはすべての参加者がアクセスできます。
機関トレーダー（銀行、投資ファンドなど）、ブローカー、取引プラットフォームに接続された民間投資家。
一方、暗いプールでは、注文書はすべての外部参加者には見えません。暗いプールオペレーター（たとえば、銀行やそれを管理する機関）のみが保留中の注文の概要を持っています。
トランザクションが実行されたら、表示されますか？
ダークプールとその透明性ポリシーに依存します。場合によっては：
取引は公開されます。注文が実行されると、市場の統合データに記録および普及しますが、暗いプールで実行されたことを指定することはありません。
トランザクションは隠されたままです。一部の暗いプールは完全な匿名性を保持し、注文は公開データには決して表示されません。
これは、すべてのトランザクションが記録され、市場情報がすぐに見えるオープンマーケットとは対照的です。
暗いプールの利点
大規模な投資家の裁量
ヘッジファンドなどの制度的行為者にとって、裁量はしばしば戦略を保護するための不可欠な条件です。この裁量が重要な例を次に示します。
- 戦略的機密性：特に暗号通貨などの機密資産に関する取引戦略は、競合他社からコピーまたは動揺を避けるためにしばしば秘密を維持する必要があります。
- 評判の管理：ヘッジファンドが特定の企業から大量のアクションを販売している場合、これは信頼の喪失のシグナルとして解釈される可能性があり、その結果、会社の不均衡な価値が低下し、市場での自己評判を傷つけます。
暗いプールにより、これらの俳優は意図やポジショニングを明らかにすることなく注文を実行できます。
コスト削減
注文の可視性を削除することにより、暗いプールは価格の変動を制限するだけでなく、滑りを減らすこともできます（注文の予想価格と最終的な実行価格の差）。、公開市場での意図の暴露によって引き起こされる増加または減少を補うことなく、予想される価格で取引を実行できることを意味します
たとえば、 Uniswap、流動性プールの価格が即座に上昇し、最新のユニットがはるかに高価になる可能性があります。暗いプールでは、このトランザクションは追加のコストを回避し、より効率的でコストの低い実行。
暗いプールの周りのリスクと論争
透明性の心配の欠如
暗いプールの不透明度は大きな懸念を引き起こします。注文が表示される公共調達とは異なり、暗いプールの取引は、実行中、および多くの場合、実行後に隠されたままです。これにより、規制当局や他の参加者がトランザクションに従い、評価することが困難になります。、疑わしい慣行と市場操作への扉を開きます。
可能な市場操作タイプ
機関の最前線：暗いプールを運営する機関は、市場での実行前に他のトレーダーの重要な注文にアクセスすることができます。彼の特権的な立場を利用して、彼の利益を最大化する取引を他の参加者の不利益に導くことができます
2。洗浄取引：一部のアクターは、資産の価格を人為的に処理するために、暗いプールで架空の取引を行うことができます。
3。インサイダー取引：非公開の注文へのアクセスは、他のトレーダーの意図に関する特権的な情報
4。価格の歪み：公共調達の外側にある暗いプールでの大規模な取引は、ダークプールの資産の価格とオープンプラットフォームでの価格の違いに貢献する可能性があります。この矛盾は、公共調達の投資家にとって混乱を鎮めることができます。
価格の歪みリスク
暗いプールは公共調達から隔離されているため、暗いプールの資産の価格が他のプラットフォームでの価格からかなりかかるというリスクがあります。例えば ：
- 資産は、公共の調達では見えない大規模な注文のために、暗いプールで低価格で販売できます。
- 仲裁の機会が生まれる可能性がありますが、世界的な流動性と価格設定も妨げられます。
世界の流動性への影響
公共調達取引の大部分を排除することにより、暗いプールはアクセスできる流動性。オープン市場での流動性が低いということは、次のことを意味します。
- より広いスプレッド（購入と販売価格の間のギャップ）。
- 価格の変動を吸収するために利用できる注文が少ないため、ボラティリティの潜在的な増加。
- 多くの場合、公共の調達を信頼しなければならない小さな投資家の不利な点が増えています。
暗いプールと暗号通貨：裁量とセキュリティの新しい時代
暗号の暗いプールの具体的な例
暗い集中プール
金融市場の伝統的なダークプールに触発された特定の暗号プラットフォームは、公開市場を乱すことなく大規模な注文を実行したい機関の投資家やクジラに控えめな取引ソリューションを提供しています。注目すべき例の中で、次のようになります。
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SFOX Dark Pool ：Institutional Crypto BrokerであるSFOXは、注文の詳細をマスクしながら、いくつかのソースの流動性を集約するための専門のインフラストラクチャを提供しています。このシステムは、最適化された機密の実行を保証し、公開市場への影響を最小限に抑えます。
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Kraken Dark Pool KrakenのDark Poolは、トレーダーが市場の残りの部分に目に見えない注文の本に匿名で重要な注文を行うことができます。取引は慎重に行われ、ズボンのリスクを減らし、公共調達の不利な価格移動を回避します。 XBT/EUR.Dなどの専用ペアは、プライベート取引のための専門的なフレームワークを提供します。
暗い分散プール
DEX の一環としてsmart contractに基づいてダークプールソリューションを探索し、機密性と技術的透明性の両方を保証します。
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SecretSwap ： Blockchain Networkで動作するこのプラットフォームは、高度なプライバシーメカニズムのおかげで、大規模な操作であっても、トランザクションの匿名性を保証します。
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Panther Protocol ：これは、開発プロジェクトの下で、分散化されたダークプールのインフラストラクチャを提供することを目的としています。安全で匿名のクリプトストランザクションを可能にしながら、ユーザーデータを保護します。
これらのイニシアチブは、ブロックチェーンに固有の透明性と、市場を乱すことなく主要な注文を実行するために必要な機密性との間のユニークなバランスを提供します。
暗いプールの結論
暗いプールは魅力的で物議を醸すものです。裁量と効率性を組み合わせることにより、従来の市場と暗号市場の両方で、機関にユニークな機会を提供します。ただし、特にWeb3.0の枠組みの中で、それらの不透明度は倫理的かつ実用的な質問を提起します。
エアドロップ、ジャケット CEX vs Dexの比較に関する記事を見つけます。
ダークプールのFAQ
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暗いプールとは何ですか？
- 公開市場の外でトランザクションを実行するためのプライベートプラットフォーム。
暗いプールは暗号通貨に存在しますか？
- はい、一部のDEXは、より多くの機密性を提供するためにダークプールを体験します。
ダークプールの利点は何ですか？
- コストの削減、匿名性、安定した実行。
暗号通貨への投資は危険です。 Crypternon、この記事で提出された不動産またはサービスの使用後に引き起こされた損害または損失について、直接的または間接的に責任を負うことはできませんでした。暗号通貨にリンクされている投資は本質的に危険です。読者は、行動を起こす前に独自の研究を行い、金融能力の範囲内でのみ投資する必要があります。この記事は、投資。
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ヨハン・ウザン
トレーニングエンジニア、私はすぐに金融の分野に興味を持ちました。分散化された金融はそれに先立って明るい未来を持っていると確信し、私は Crypternon開発することでその民主化に参加しています。
