非永続的な損失は DeFi （分散型財務）の投資家にとって重要になる可能性のある概念です流動性プールに資産を提供するときに発生する現象であり、これらの資産の価値は初期価格と比較して不利に変動します。 DeFiの世界でのリスクを最小限に抑えながら、収穫量を最大化したいすべての人にとって不可欠です。しかし、それはどのように正確に機能しますか？一緒に発見しましょう。
目次
DeFiの流動性プールの基本
流動性プールは、投資家によって預けられた積極的な予約であり、分散型プラットフォーム（ DEX ）での交換を可能にするために、暗号通貨のペアを利用できるようになります。
CEXが使用するなど）の集中型の注文異なり、DEXはこの注文を一致させる必要なく交換を容易にするために流動性プールを使用します。
一元化された注文書は、需要と供給の価格を表示することにより、買い手と売り手に関連していますが、低流動性資産に対応する注文が見つからない場合、これは遅延につながる可能性があります。
DEXでは、ユーザーは、流動性が常に利用可能であるため、考慮事項を待つことなく、プールと直接トークンを交換できます。これらのプールへの貢献と引き換えに、流動性サプライヤーは、プールで行われた交換によって生成された取引コストの一部を受け取ります。非永続的損失（非永続的損失）と呼ばれるリスクがあります
アクションの非永続的損失：それはどのように機能しますか？
非永続的な損失は、流動性プールの2つの資産の価格が不均一に変化すると発生します。この現象の鍵は、自動market makerの式に基づいて、プール内の資産の自動リバランス。
1つの資産の価格が他の資産と比較して上昇または減少すると、プールは2つの資産の量を調整して、新しい値に応じて一定の比率（多くの場合50/50）を維持します。これは、資産がポートフォリオ。
たとえば、トークンの価格がトークンBと比較して大幅に上昇した場合、このバランスを維持するためにトークンの一部を販売するためにトークンBを購入することでプールは再調整されます。その後、不透過性の損失が発生します。なぜなら、回復できる資産の価値は、単に財布に保管していた場合のものよりも低くなる可能性があるためです。
この損失はしばしば一時的なものですが、資産が不均一に変動し続けると、利回りに大きな影響を与える可能性があります。
非永続的損失の自動計算
なぜ私たちはそれを非永続と呼ぶのですか？
非永続的な損失は、必ずしも永続的ではないため、そう呼ばれています。資産の価格が初期値に戻った場合、損失はフェードします。ただし、価格の変動が不利になっている間に資産を削除すると、損失は決定的になります。
非永続的損失計算の詳細な例
年間45％または月額3.75％の収量で、土壌/光線ペアの Raydium の流動性預金の例を考えてみましょう。土壌は1か月で30％増加し、光線が60％増加すると想定されています。
ソル/レイプール :
- 初期額：土壌、レイで1,000ユーロ（合計2,000ユーロ）。
- 初期の土壌価格 : 100 €.
- 初期光線価格 : 2 €.
- 年間プール収量：45％（月額約3.75％）
- 堆積しました 10土壌 そして 500光線 プールでは、一定の製品を提供します。
10土壌×500線= 5000。ここでは、定数k = 5000は変更されていない必要があります。
1か月後：
- 土壌の価格は30％上昇するため、1つの土壌は130ユーロになります。
- 光線の価格は60％上昇するため、1レイは3.20ユーロになります。
、新しい価格を考慮しながら、製品x * y = k = 5000を
リバランス後の新しい量の計算：
新しい価格レポート :
- 土壌の価格は現在130ユーロです。
- 光線の価格は現在3.20ユーロです。
- 価格比は次のとおりです。130/3.20長い40.625。
これは、プール内の新しい量の土壌と光線の関係がこの比率を反映しなければならないことを意味します。
量のリバランス :
バランスx * y = 5000を、価格比を尊重しながら、プール内の新しい量の土壌と光線が調整されます。
新しい量の土壌（ x ' ）と光線（ y' ）は尊重しなければなりません。
- x ′∗ y′ = 5000
- 土壌と光線の比率は40.625またはY ' /X'= 40.625でなければならないため、2つの方程式と2つの不明があります。システムを解くことができます。
- x ′∗ y′ = 5000
リバランス後に調整された数量：
新しい量の土壌（x '） ：
新しい量の土壌を計算しましょう。
したがって、リバランス後、プールに11.09の土壌
新しい量の光線（Y '） ：
現在、土壌と光線の価格比を使用してバランスを維持すると、光線の新しい量は次のとおりです。Y ' = k/x ′= 5000/11.09ident 451.15線。リバランス後、プールに451.15の光線
リバランス後の資産価値：
土壌価値 :
- プール内の新しい量の土壌は11.09土壌で、価格は130ユーロあたり130ユーロです。
- したがって、リバランス後の土壌の価値は次のとおりです。
11,09×130=1441,70€
光線値 :
- プール内の新しい量の光線は451.15光線、価格はレイあたり3.20ユーロです。
- したがって、リバランス後の光線の価値は次のとおりです。
451,15×3,20=1443,68 €
リバランス後の合計値：
- リバランス後のプールの総額：
€1441.70（地上）+1443.68€（ray）= 2885.38€
ハドリング戦略（資産を維持）：
私たちが単に暗号をポートフォリオに保管していたなら、それらの価値は次のとおりです。
- 床価値：10土壌 * 130€= 1300€ 。
- 光線値：500レイ *€3.20 = 1600ユーロ。
Hodlantによる合計： 2900 €.
非永続的損失の計算：
非永続的な損失は、ポートフォリオに資産を維持することで得た値と、流動性プールにそれらを預けることで得られる価値の違いです。
- 非永続的損失なしの価値（HODL） : 2900 €.
- リバランス後のプールの価値 : 2885,38 €.
違いは次のとおりです。 2900−2885,38=14,62€.
パーセンテージとして、これは約0.5％の非永続的損失を表しています。
流動性プール利回り：
プールの収量を忘れないでください。
- 毎月の利回り= 2885.38ユーロの3.75％= 108.20ユーロ。
リバランスと収量後の合計価値：
プールへの投資の総額は +108.20 =€2993.58。
結論 ：
- 流動性プール：リバランスと利回りを追加した後、 2993.58ユーロ。
- Hodling ：単に彼の暗号を維持するだけで、 2900ユーロ。
この場合、プールの収量は低い（約0.5％）不透過性の損失を補償するため、流動性プール
非永続的な損失を補う方法は？
流動性プールによって生成されるコストは、非永続的な損失を補うのに役立ちます。前の例では、 3.75％101.68ユーロを生成し、これは非永続的な損失を補償します。
非永続的な損失を回避するための流動性プールの代替
非永続的な損失を完全に避けたい人のために、刺し傷や収穫農業。これらの戦略により、資産をプール内の価格の変動にさらすことなく、利回りを生み出すことが可能になります。
流動性供給のための最良の DeFi プラットフォーム（流動性提供）
Uniswap 、 Sudhiswap 、 Raydium 、 Aerodrome Finance または、 バックストップAMM液体（BAL）を介したDrift、流動性預金の潜在的に魅力的な収量を提供するAMMです。
非永続的損失に対する取引コストの影響
プールによって生成される取引コストは、非永続的な損失を補う上で重要な役割を果たすことができます。交換の量が高いほど、流動性サプライヤーとして受け取るコストが大きくなります。これらの生成されたトランザクションコストは、流動性ペアのプラットフォームが提供する利回りに反映されています。
結論：非永続的損失、避けられないが管理可能なリスク？
DeFiの重要なリスクですMarket Makerが許可された利回りがこれらの損失を十分に補償するかどうかを判断するために、それを推定することができます。
非永続的損失のFAQ
DeFiの非永続的損失は何ですか？
非永続的な損失は、資産の価格の変動中にAMMが運営する資産のリバランスにより、流動性プールで資産が受ける価値の損失です。
2。非永続的な損失は永続的ですか？
価格が初期価値に戻る前に資産を削除すると永続的になります。
3.非永続的な損失を計算する方法は？
非永続的な損失を計算するには、この例を考慮して例に従い、それらを価値に置き換えることができます。 defiなどの非永続的損失を自動的に計算できるようにするオンラインツールを使用する方が効果的です。
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ヨハン・ウザン
トレーニングエンジニア、私はすぐに金融の分野に興味を持ちました。分散化された金融はそれに先立って明るい未来を持っていると確信し、私は Crypternon開発することでその民主化に参加しています。
