Eenvoudig
De MiCA (Markets in Crypto-Assets) is een wettelijk kader dat door de Europese Unie is vastgesteld om digitale activa te reguleren. Het doel is om duidelijke en uniforme regels te creëren voor de cryptosector, om gebruikers te beschermen en financiële stabiliteit te waarborgen. Binnen deze activa nemen stablecoin een centrale plaats in. Waarom? Omdat ze een hoeksteen van de digitale financiën zijn geworden door snelle en stabiele transacties mogelijk te maken en de waarde van fiatvaluta te repliceren. De wijdverspreide acceptatie ervan kan echter ook risico's met zich meebrengen als deze niet goed gereguleerd is, met name in gevallen van gebrek aan transparantie of ontoereikende reserves.
Inhoudsopgave
Wat is een stablecoin ?
Een stablecoin is een cryptovaluta die specifiek is ontworpen om een stabiele waarde te behouden. Deze stabiliteit wordt doorgaans gewaarborgd door de stablecoin te koppelen aan een referentie- activa fiatvaluta (bijvoorbeeld de dollar of de euro) of tastbare activa zoals goud. In tegenstelling tot andere cryptovaluta stablecoin niet onderhevig aan grote prijsschommelingen, waardoor ze ideaal zijn voor betalingen of het bewaren van waarde. Enkele bekende voorbeelden zijn:
- USDT (Tether) en USDC (Circle) zijn gekoppeld aan de Amerikaanse dollar.
- EURC ( Euro Coin by Circle) , gekoppeld aan de euro.
De drie belangrijkste categorieën stablecoin
-
Gedekte fiatvaluta's (waardoor ze worden ondersteund):
Deze stablecoin worden direct gedekt door traditionele valutareserves (zoals de dollar of de euro). Elke stablecoin wordt gegarandeerd door een equivalente eenheid fiatvaluta die is gestort op een bank- of reserveaccount.- Voorbeelden: USDT (Tether), USDC (USD Coin) en EURC (Euro Coin).
Waarom is dit belangrijk? Deze stablecoin bieden een grote mate van stabiliteit omdat hun waarde direct afhankelijk is van tastbare activa.
-
Crypto-gedekt (gesteund door cryptovaluta):
Deze stablecoin worden gegarandeerd door cryptovaluta-reserves, die vaak aanzienlijk groter zijn dan normaal om de volatiliteit te compenseren. Zo kan 1 DAI bijvoorbeeld gedekt zijn door 1,5 keer zijn waarde in ETH ( Ethereum ) om de stabiliteit te waarborgen.- Voorbeeld: DAI op het Ethereum .
Hoe werkt het? Deze stablecoin gebruiken slimme contracten om onderpand automatisch te beheren en hun aanbod aan te passen.
-
Deze stablecoin zijn gebaseerd op algoritmes en stablecoin bijvoorbeeld boven de $1 uitkomt, geeft het systeem nieuwe tokens uit om de prijs te verlagen.- Voorbeeld: Terra's UST (dat in mei 2022 mislukte).
Het probleem? Deze stablecoin zijn riskanter omdat ze afhankelijk zijn van het vertrouwen van gebruikers in het algoritme. De ineenstorting van UST heeft hun kwetsbaarheid aangetoond.
MiCA : Definitie en doelstellingen van de regelgeving
Vóór de implementatie van MiCA (Markets in Crypto-Assets) was de regelgeving voor cryptovaluta in Europa gefragmenteerd. Elke lidstaat hanteerde zijn eigen regels, wat leidde tot juridische onzekerheid voor bedrijven en investeerders. Sommige landen hadden gunstige wetten, terwijl andere strenge beperkingen oplegden, waardoor een geharmoniseerde ontwikkeling van de cryptosector binnen de Europese Unie moeilijk te realiseren was.
MiCA markeert een keerpunt door een uniform juridisch kader te bieden voor alle belanghebbenden in de cryptomarkt in Europa, of het nu gaat om tokenuitgevers, dienstverleners of investeerders. Deze regelgeving heeft verschillende doelstellingen:
-
Om consumenten te beschermen,
MiCA stablecoin verantwoording van uitgevers en dienstverleners.
Een concreet voorbeeld: stablecoins moeten gedekt zijn door robuuste reserves en op verzoek snel kunnen worden ingewisseld. - Het waarborgen van de stabiliteit van de financiële markten:
Met de toenemende acceptatie van cryptovaluta kan instabiliteit in deze sector gevolgen hebben voor de traditionele economie. MiCA legt controlemechanismen op om marktmanipulatie, misbruik van vertrouwelijke informatie en systeemvulnerabiliteiten te voorkomen.
Een systemisch belangrijke stablecoin is stablecoin veelvuldig in de economie wordt gebruikt (bijvoorbeeld voor betalingen, afwikkelingen of internationale overboekingen). Als deze stablecoin zijn stabiliteit zou verliezen of grote problemen zou ondervinden (zoals een faillissement van de uitgever of een vertrouwenscrisis), zou dit niet alleen de cryptomarkt, maar ook het traditionele financiële systeem kunnen ontwrichten.
Een dergelijk incident zou een liquiditeitscrisis (waarbij gebruikers massaal hun geld proberen op te nemen), betalingsproblemen tussen instellingen of een wijdverspreid verlies van vertrouwen in digitale activa.
Welke verplichtingen legt de MiCA -verordening op aan uitgevers van stablecoin?
De MiCA -regelgeving legt strenge eisen op aan stablecoin om de veiligheid en het vertrouwen van gebruikers te waarborgen. Hieronder volgen de belangrijkste verplichtingen:
Verplichte vergunning : Uitgevers moeten een vergunning verkrijgen als krediet- of elektronische geldinstelling. Hiermee kunnen ze aantonen dat ze voldoen aan hoge normen op het gebied van beheer en beveiliging.
Verbeterde transparantie : Uitgevers zijn verplicht een whitepaper te publiceren waarin de kenmerken van de stablecoin , de bijbehorende risico's en de rechten van de gebruiker worden beschreven. Onjuiste informatie in dit document kan leiden tot aansprakelijkheid.
Fonds- en reservebeheer :
- Geld dat van gebruikers wordt ontvangen, moet worden belegd in veilige en risicoarme activa, bijvoorbeeld staatsobligaties.
- Deze gelden moeten gescheiden worden gehouden van de overige activa van de emittent en worden gestort op een aparte rekening bij een financiële instelling.
Gegarandeerde terugbetaling Houders stablecoin moeten hun tokens te allen tijde en tegen de nominale waarde kunnen omzetten in fiatgeld (bijv. 1 stablecoin = 1 euro). Dit omvat duidelijke terugbetalingsprocedures in geval van beëindiging van het project of financiële problemen.
Noodplannen : Emittenten moeten herstel- en terugbetalingsplannen opstellen om te anticiperen op mogelijke financiële problemen en deze te beheersen.
Classificatie van belangrijke stablecoin : stablecoin van "aanzienlijk belang", geïdentificeerd aan de hand van criteria zoals het aantal gebruikers of de totale uitgegeven waarde, zijn onderworpen aan nog strengere eisen. Deze projecten staan onder toezicht van de Europese Bankautoriteit (EBA).
Vereisten voor dienstverleners : Platforms die stablecoin moeten:
- Houd vast aan hoge normen van integriteit, professionaliteit en transparantie.
- Het beschermen van gebruikerstegoeden en crypto-activa door deze gescheiden te houden van de bedrijfsmiddelen.
- Neem maatregelen tegen het witwassen van geld en de financiering van terrorisme.
Uitdagingen voor de cryptomarkt in het licht van MiCA
De MiCA regelgeving legt aanzienlijke nalevingskosten op aan uitgevers van crypto-activa. Deze kosten zijn gekoppeld aan verschillende verplichtingen:
Het verkrijgen van een vergunning : Uitgevende instellingen moeten voldoen aan de vergunningsvereisten in een EU-lidstaat. Dit omvat complexe en kostbare administratieve procedures, zoals de verificatie van de financiële soliditeit en de naleving van de wetgeving.
Publicatie van een whitepaper : MiCA vereist dat emittenten een gedetailleerde whitepaper publiceren waarin het project, de risico's en de werkingsmechanismen worden beschreven. Het opstellen van dit document vereist vaak de betrokkenheid van juridische, technische en financiële experts.
Het aanhouden van reserves en garanties : stablecoin moeten worden gedekt door voldoende robuuste reserves om hun stabiliteit te garanderen. Dit betekent dat uitgevers aanzienlijke middelen moeten reserveren om de verplichtingen die aan de tokens zijn verbonden te dekken, waardoor kapitaal wordt vastgelegd.
Regelmatige controles en rapportage : MiCA vereist regelmatig bewijs van transparantie en goed fondsbeheer. Dit houdt in dat er frequent externe controles worden uitgevoerd en dat er geavanceerde beheer- en monitoringsystemen worden geïmplementeerd.
Risicobeheer en consumentenbescherming : Uitgevers moeten mechanismen ontwikkelen om belangenconflicten te voorkomen, gebruikersgelden te beveiligen en klachten af te handelen. Deze infrastructuur vertegenwoordigt een investering , met name voor kleine bedrijven.
Deze eisen, hoewel nuttig voor het versterken van het vertrouwen in de cryptomarkt, zouden innovatie kunnen belemmeren. Kleine emittenten met beperkte middelen lopen het risico van de markt te worden uitgesloten. Bovendien zouden algoritmische stablecoin, die niet voldoen aan de reservevereisten van MiCA, in hun huidige vorm kunnen verdwijnen.
De gevolgen van de MiCA -regelgeving voor stablecoin
De strenge eisen van MiCA hebben aanzienlijke gevolgen voor bestaande stablecoin, omdat ze duidelijke regels opleggen aan transparantie en financiële garanties. Populaire stablecoinzoalsUSDT , PAX, PYUSD van Tether en zelfs DAI van MakerDAO voldoen bijvoorbeeld momenteel niet volledig aan de door MiCAvereiste normen, met name wat betreft regelmatige bewijslevering van reserves die gedekt worden door reële activa en transparantie in de financiële verslaggeving.
Deze afwijkingen hebben ertoe geleid dat platforms zoals Coinbase deze stablecoinbinnen de Europese Unie hebben verwijderd. Met nameUSDT, dat al lange tijd bekritiseerd wordt vanwege de ondoorzichtigheid van zijn reserves, voldoet niet aan de nieuwe eisen. Daarentegen zouden stablecoindie wel aan de eisen voldoen, zoalsUSDC, die al voldoen aan de transparantie- en garantiecriteria van MiCA, een concurrentievoordeel kunnen behalen door de voorkeursactiva te worden van platforms en gebruikers in de EU.
Waarom worden niet-conforme stablecoinzoalsUSDT en DAI nog steeds veel gebruikt?
Hoewel sommige MiCA specifieke regels met betrekking tot stablecoinal sinds 30 juni 2024 van kracht zijn, hangt de strikte toepassing ervan af van verschillende factoren:
1. Overgangsperioden en geleidelijke aanpassing:
Uitgevers en platformen stablecoinhebben tijd nodig om te voldoen aan de complexe eisen van MiCA (gegarandeerde reserves, transparantie, inwisseling tegen nominale waarde, enz.).
De Europese Unie heeft de controles en sancties voor niet-nalevende partijen nog niet volledig ingevoerd. Deze overgangsfase biedt projecten en platforms de mogelijkheid zich aan te passen.
2. Een complexe taak voor toezichthouders:
De strikte handhaving van MiCA -regels vereist aanzienlijke middelen, met name voor het monitoren van de duizenden crypto- en stablecoindie in omloop zijn.
Veel emittenten en platformen zijn nog steeds in gesprek met toezichthouders om hun status te verduidelijken of hun werkwijze aan te passen.
3. Tijdelijke versoepeling om marktverstoring te voorkomen:
USDTis bijvoorbeeld de meest gebruikte stablecoin ter wereld. Een onmiddellijk verbod zou de cryptomarkten in Europa kunnen ontwrichten en gebruikers schade berokkenen. Regulatoren kiezen daarom voor een geleidelijke aanpak om een schok te voorkomen.
Wat gebeurt er dan zodra MiCA volledig is geïmplementeerd?
Vanaf 30 december 2024 wordt streng toezicht gehouden op platforms en emittenten. Op dat moment geldt het volgende:
- Europese cryptoplatformen zullen alle stablecoin MiCA regels van de lijst moeten .
- Stablecoins zoals USDT of DAI van de Europese markt USDT stablecoin niet kunnen aantonen dat ze aan de vereisten voldoen .
Dit verklaart waarom platforms zoals Coinbase al anticiperen op deze veranderingen door stablecoin die mogelijk niet aan de nieuwe regels voldoen, zoals USDT , DAI , PAX en PYUSD .
Conclusie: MiCA, een regelgeving voor de toekomst van stablecoin
De MiCA -verordening markeert een belangrijk keerpunt voor stablecoinin Europa en biedt een duidelijk en geharmoniseerd juridisch kader. Deze verordening heeft tot doel het vertrouwen van gebruikers en investeerders te versterken en tegelijkertijd te zorgen voor meer transparantie en veiligheid op de markt.
Deze strenge regels zijn echter niet zonder gevolgen: ze kunnen innovatie belemmeren en bepaalde projecten uitsluiten, met name algoritmische stablecoin, die niet aan de gestelde criteria voldoen. Desondanks is deze aanpak bedoeld om consumenten te beschermen en systeemcrises te voorkomen die de hele economie zouden kunnen treffen.
Klik op de vetgedrukte woorden voor meer informatie en ontdek onze artikelen over euro- stablecoin en welke stablecoin het beste bij uw voorkeuren past.
Beleggen in cryptovaluta is risicovol. Crypternon kan niet direct of indirect aansprakelijk worden gesteld voor enige schade of verlies voortvloeiend uit het gebruik van een product of dienst die in dit artikel wordt genoemd. Beleggen in cryptovaluta is inherent risicovol; lezers dienen hun eigen onderzoek te doen alvorens actie te ondernemen en alleen te beleggen binnen hun financiële mogelijkheden. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Dit artikel vormt geen beleggingsadvies.
Sommige links in dit artikel zijn affiliate links. Dit betekent dat als u via deze links een product koopt of zich aanmeldt, wij een commissie van onze partner ontvangen. Deze commissies brengen voor u als gebruiker geen extra kosten met zich mee. Sommige links geven u ook toegang tot aanbiedingen.
AMF -aanbevelingen. Er is geen gegarandeerde hoge opbrengst, een product met een hoog prestatiepotentieel impliceert een hoog risico. Dit risico nemen moet in overeenstemming zijn met uw project, uw beleggingshorizon en uw vermogen om een deel van deze besparingen te verliezen. Investeer niet als u niet klaar bent om de hele of een deel van uw kapitaal te verliezen .
de juridische kennisgevingen , het privacybeleid en algemene gebruiksvoorwaarden om verder te gaan .
YoAnn
Trainingsingenieur, ik raakte al snel geïnteresseerd in het gebied van financiën. Overtuigd dat gedecentraliseerde financiën een mooie toekomst voor zich hebben, ik neem deel aan de democratisering door Crypternonte ontwikkelen.
