Co oznacza CAC 40? Definicja, działanie i wpływ

Dlaczego indeks CAC 40 jest ważny dla zrozumienia francuskiego rynku akcji?

Indeks CAC 40 zajmuje uprzywilejowaną pozycję na rynku akcji . Jest on często uważany za główny barometr Giełdy Paryskiej, podobnie jak indeks Dow Jones w Stanach Zjednoczonych. Służy jako punkt odniesienia dla produktów finansowych, takich jak fundusze ETF ( trackery), kontrakty futures i inne instrumenty pochodne.

Odbicie francuskiej gospodarki

Choć indeks CAC 40 obejmuje zaledwie 40 spółek, obejmuje on różnorodne sektory : dobra luksusowe, motoryzację, budownictwo, telekomunikację, bankowość, ubezpieczenia, energetykę i inne. Dzięki tej zróżnicowanej próbie, indeks zapewnia reprezentatywny przegląd trendów na giełdzie . Decyzje strategiczne, wyniki finansowe i wahania cen akcji tych dużych spółek bezpośrednio wpływają na postrzeganie kondycji gospodarki kraju.

Ważenie według kapitalizacji rynkowej w wolnym obrocie

W przeciwieństwie do prostego obliczania średnich, indeks CAC 40 opiera się na zaawansowanej ważenia . Każda spółka zajmuje pozycję proporcjonalną do swojej kapitalizacji rynkowej , skorygowanej o „wolny obrót”. Wolny obrót odnosi się do części akcji faktycznie dostępnych do zakupu na rynku (tj. z wyłączeniem akcji będących w posiadaniu założycieli, rządu lub inwestorów długoterminowych). Spółki o dużym wolnym obrocie i wolumenie obrotu mają większą wagę w indeksie.

Maksymalny limit wagi 15%

Aby zachować różnorodność i zapobiec dominacji pojedynczej grupy, specjalna zasada ogranicza udział każdej akcji do 15%. Ten limit pomaga zrównoważyć wpływy, mimo że niektóre firmy, takie jak LVMH czy TotalEnergies, mogłyby w innym przypadku reprezentować znacznie większy udział.

Co oznacza CAC 40? Geneza i historia indeksu

Indeks CAC 40 został wprowadzony na rynek 15 czerwca 1988 roku, ale jego data referencyjna to 31 grudnia 1987 roku. Wówczas przypisano mu wartość bazową 1000 punktów. Ta wartość referencyjna służy jako punkt odniesienia do pomiaru zmian w czasie. Innymi słowy, jeśli indeks osiągnie poziom 5000 punktów, oznacza to, że koszyk akcji wchodzący w jego skład jest wart pięć razy więcej niż w dniu jego utworzenia w ujęciu nominalnym . Wzrost ten nie uwzględnia jednak inflacji, co może zmniejszyć realny wzrost siły nabywczej.

Wprowadzenie indeksu CAC 40 było wynikiem reform francuskiego systemu giełdowego, a także dążenia do modernizacji handlu poprzez komputeryzację (handel ciągły wspomagany). Przed tą cyfryzacją zlecenia składano głównie ustnie za pośrednictwem domów maklerskich. Wprowadzenie indeksu CAC 40 zwiększyło transparentność transakcji, a jednocześnie umożliwiło inwestorom śledzenie wahań giełdowych niemal w czasie rzeczywistym.

Najważniejsze kamienie milowe

• 1987-1988 Początki. Indeks został ustalony na poziomie 1000 punktów i oficjalnie wchodzi w życie.
• Początek XXI w .: Pęknięcie „bańki internetowej” spowodowało, że indeks CAC 40 osiągnął poziom ponad 6900 punktów (we wrześniu 2000 r.), po czym w kolejnych latach drastycznie spadł.
• 2008 Kryzys na rynku kredytów hipotecznych typu subprime doprowadził do ogólnego załamania rynków; indeks CAC 40 stracił ponad 40% w ciągu jednego roku.
• 2020 :Początek pandemii Covid-19, która ponownie wstrząsa wszystkimi światowymi rynkami akcji, w tym Giełdą Papierów Wartościowych w Paryżu.

Jeśli porównamy jego wyniki do innych globalnych indeksów, takich jak S&P 500 czy NASDAQ, CAC 40 generalnie podąża za trendem międzynarodowym, osiągając nieznacznie gorsze wyniki od rynku amerykańskiego . Nadal koncentruje się na kondycji gospodarczej Francji i międzynarodowej ekspansji jej flagowych sektorów przemysłowych i handlowych.

Co oznacza CAC 40? Czym jest „ciągłe notowanie wspomagane”?

Termin „CAC” dosłownie oznacza „ciągłe notowanie wspomagane”. Oznacza to, że cena akcji jest przeliczana bardzo regularnie, co 15 sekund, w godzinach handlu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Paryżu (zazwyczaj od 9:00 do 17:30). Mechanizm ten zrewolucjonizował sposób handlu akcjami, umożliwiając szybką reakcję na zlecenia kupna

Rola Rady Naukowej Indeksów

Skład indeksu , oficjalnej witryny Euronext .

Kluczowe kryteria wyboru

• rynkowa akcji w wolnym obrocie : pod uwagę brane są tylko akcje faktycznie dostępne na rynku.
• Wolumen obrotu : im częściej akcje są przedmiotem obrotu, tym większe prawdopodobieństwo, że zostaną włączone do indeksu lub pozostaną w nim.
• Reprezentacja sektorowa : CSI dba o zachowanie pewnej różnorodności (banki, dobra luksusowe, przemysł, telekomunikacja itp.).

Co oznacza CAC 40?  Szczegóły techniczne dotyczące sposobu obliczania indeksu

Poziom indeksu CAC 40 oblicza się poprzez zsumowanie kapitalizacji rynkowej akcji w wolnym obrocie każdej spółki wchodzącej w skład indeksu i podzielenie jej przez dzielnik (zwany „współczynnikiem korygującym”). Dzielnik ten został pierwotnie ustalony podczas tworzenia indeksu i od tego czasu był korygowany na przestrzeni lat, aby uwzględnić takie zdarzenia, jak:

• Podział akcji (podział wartości nominalnej w celu zwiększenia liczby akcji w obiegu).
• Fuzje i przejęcia (powodujące zniknięcie lub połączenie niektórych firm).
• Masowe pierwsze oferty publiczne (IPO )

Każda akcja jest zatem ważona zgodnie z całkowitą wartością jej wolnego obrotu w euro. Wraz ze wzrostem kapitalizacji rynkowej spółki (na przykład poprzez wzrost ceny akcji lub emisję nowych akcji), jej waga w indeksie również wzrasta, do wspomnianego limitu 15%. I odwrotnie, jeśli spółka odnotuje długotrwały spadek, jej udział automatycznie spada.

CAC 40 z reinwestowanymi dywidendami lub bez

Zazwyczaj korzysta się z „nagiej” wersji indeksu CAC 40, czyli takiej, która nie uwzględnia reinwestowanych dywidend . Oznacza to, że kwoty wypłacane akcjonariuszom w formie dywidend nie są dodawane do wyników indeksu. Aby jednak zmierzyć rzeczywistą stopę zwrotu, można również śledzić wersje CAC 40 GR (zwrot brutto z reinwestowanymi dywidendami) lub CAC 40 NR (zwrot netto z reinwestowanymi dywidendami). Wskaźniki te lepiej odzwierciedlają zmianę całkowitej wartości, jaką akcjonariusz otrzymałby, gdyby reinwestował swoje dywidendy w te same spółki.

Co oznacza CAC 40?  Aktualny skład: jakie rodzaje spółek są w nim uwzględnione?

Dostępna jest zaktualizowana lista firm wchodzących w skład indeksu CAC 40. Nazwy są dobrze znane: LVMH, L'Oréal, BNP Paribas, Airbus, Sanofi, Danone, Renault, AXA, Michelin i TotalEnergies. Oczywiście niektóre firmy uległy zmianie (fuzje, zmiany nazw itp.). Wszystkie te firmy wyróżniają się znaczącym znaczeniem we francuskiej gospodarce i kapitalizacji , a także międzynarodowym zasięgiem działalności.

Przykłady reprezentowanych sektorów

• Sektor luksusowy : LVMH, Hermès, Kering
• Bankowość i ubezpieczenia : BNP Paribas, Société Générale, Axa
• Przemysł motoryzacyjny : Stellantis, Renault
• Lotnictwo : Airbus, Safran
• Apteka : Sanofi
• Usługi dla władz lokalnych : Engie, Veolia

Reprezentacja nigdy nie jest idealnie stała. Rada ekspertów regularnie aktualizuje swój skład, aby odzwierciedlał realia rynku francuskiego. Jeśli firma straci na znaczeniu lub zniknie z radaru giełdowego , może zostać zastąpiona przez bardziej dynamiczną.

Wahania na rynku akcji

Każda firma doświadcza okresów szybkiego wzrostu lub spadku. Indeks CAC 40, będący średnią ważoną tych wahań, może podlegać znacznym wahaniom w zależności od wyników kwartalnych, nieoczekiwanej fuzji lub wydarzeń geopolitycznych. Dlatego poziom indeksu może wzrosnąć powyżej 7000 punktów w najlepszych okresach lub spaść poniżej 3000 punktów w czasie poważnych kryzysów, jak w 2009 roku.

Co oznacza CAC 40?  Co oznacza wzrost lub spadek indeksu?

Wzrost indeksu jest zazwyczaj uznawany za oznakę zaufania na rynku. Inwestorzy wierzą , że spółki będą generować wyższe zyski lub że sytuacja gospodarcza jest korzystna. Z kolei spadek sugeruje ostrożność, a nawet strach przed kryzysem lub recesją .

Interpretacja ewolucji indeksu

• Gwałtowny wzrost może odzwierciedlać optymizm lub entuzjazm wobec nowej technologii, obiecującego sektora lub rządowego planu stymulacyjnego.
• Gwałtowny spadek może być skutkiem wydarzeń geopolitycznych (konfliktów międzynarodowych), podwyżek stóp procentowych przez banki centralne lub publikacji wyników spółek niższych od oczekiwań.

W każdym razie pozostaje on wskaźnikiem syntetycznym, a jego zmienność zależy od wielu czynników, zarówno lokalnych, jak i międzynarodowych (napięcia handlowe, wahania kursu wspólnej waluty, decyzje polityczne itp.).

Wpływy międzynarodowe

Mimo że indeks CAC 40 koncentruje się na gospodarce francuskiej , reaguje on natychmiast na globalne doniesienia. Na przykład, szok naftowy dotyka szczególnie firmy energetyczne, a globalny kryzys finansowy nie oszczędza akcji. Spółki wchodzące w skład indeksu często generują większość swoich przychodów za granicą, co wzmacnia zależność CAC 40 od ​​globalnych wahań gospodarczych.

Co oznacza CAC 40?  Strategia inwestycyjna

Inwestowanie w CAC 40 to jedno z najczęstszych podejść do uzyskania ekspozycji na Giełdę Papierów Wartościowych w Paryżu . Istnieje kilka możliwych technik lub instrumentów inwestycyjnych:

• ETF-y (Trackery) : odzwierciedlają wyniki indeksu. Kupując ETF CAC 40, posiadasz „koszyk” akcji odpowiadający składowi indeksu.
• Kontrakty terminowe : umożliwiają zajęcie pozycji na przyszłą wartość indeksu, z potencjalnie dużą dźwignią.
• Opcje : za pomocą opcji kupna (call) i sprzedaży (put) możesz obstawiać wzrost lub spadek indeksu.
• Kupowanie pojedynczych akcji : uzyskanie ekspozycji na indeks CAC 40 można również osiągnąć poprzez celowy wybór papierów wartościowych wchodzących w jego skład.

Dla inwestora poszukującego szerokiej i zdywersyfikowanej ekspozycji, ETF CAC 40 może być prostym punktem wejścia. Kluczowe jest jednak monitorowanie sytuacji gospodarczej i polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego, a także kluczowych wskaźników ekonomicznych (inflacji, wzrostu PKB itp.).

Co oznacza CAC 40?  Hiperpołączona gospodarka globalna

Znaczenie indeksu CAC 40 wykracza poza granice Francji. Międzynarodowi inwestorzy często wykorzystują go do oceny klimatu biznesowego we Francji i Europie. Co więcej, wiele spółek z indeksu CAC 40 generuje znaczną część sprzedaży za granicą, co odzwierciedla globalizację działalności gospodarczej.

Porównanie z innymi indeksami

• Dow Jones : W Stanach Zjednoczonych indeks ten obejmuje 30 największych spółek pod względem kapitalizacji rynkowej. Metoda jego obliczania jest inna, ponieważ opiera się na cenie jednostkowej akcji, a nie na całkowitej kapitalizacji rynkowej.
• S&P 500 : szerszy amerykański indeks obejmujący 500 spółek. Jego metoda kalkulacji jest bliższa metodzie CAC 40 (waga kapitalizacji rynkowej, skorygowana o liczbę akcji w wolnym obrocie).
• DAX : W Niemczech indeks ten oblicza się na podstawie reinwestowanych dywidend. Od momentu ekspansji obejmuje 40 spółek (w porównaniu do 30 wcześniej).

Indeksy te często poruszają się w korelacji, ponieważ globalne finanse stają się coraz bardziej powiązane. Kryzys bankowy w Stanach Zjednoczonych może mieć niemal natychmiastowy wpływ na ceny akcji w Europie i odwrotnie.

Co oznacza CAC 40?  Przykłady istotnych wahań historycznych

Aby zobrazować skalę wahań, przytoczmy kilka kluczowych epizodów:

• Bańka internetowa (2000) : indeks wzrósł do ponad 6900 punktów, napędzany euforią związaną z nowymi technologiami, po czym w 2003 r. spadł poniżej 3000 punktów.
• Kryzys finansowy (2008) : indeks CAC 40 gwałtownie spada, tracąc ponad 40% w ciągu kilku miesięcy, co jest odzwierciedleniem upadłości banków i paniki na rynkach.
• Kryzys strefy euro (2011-2012) : długi państwowe i obawy dotyczące kondycji finansowej niektórych krajów członkowskich (Grecji, Portugalii itp.) powodują spadek indeksu.
• Pandemia COVID-19 (2020) : gwałtowny spadek, po którym nastąpiło szybkie ożywienie, w klimacie niepewności i bardzo elastycznej polityki pieniężnej.

Pomimo tych wstrząsów indeks CAC 40 wykazał się odpornością i często powracał do poziomów sprzed kryzysu w perspektywie średnio- lub długoterminowej.

Ostatnie wydarzenia

W ostatnich latach indeks powrócił do wysokich poziomów, niekiedy przekraczając 7000 punktów, dzięki dynamice sektora dóbr luksusowych i ożywieniu gospodarczemu po pandemii.

Za CAC 40: rola głównych graczy instytucjonalnych

Aby wyjaśnić wahania indeksu CAC 40, warto wiedzieć, kto jest właścicielem akcji tych gigantów giełdy paryskiej. Oprócz drobnych akcjonariuszy, duże inwestycje w te spółki obejmują również dużych inwestorów instytucjonalnych (fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe, banki inwestycyjne).

Wpływ na płynność rynku

• Im większy jest wolny obrót, tym akcje stają się bardziej płynne , tzn. tym łatwiej można nimi handlować.
• Inwestorzy instytucjonalni mogą szybko wpompować lub wycofać kapitał, co może skutkować wzrostem lub destabilizacją cen.
• Skup akcji własnych i polityka dywidendowa mają bezpośredni wpływ na atrakcyjność spółki na giełdzie.

W związku z tym, oprócz prostej publikacji wyników, strategia inwestycyjna przyjęta przez te duże instytucje (na przykład poprzez skupienie się na zwiększaniu dywidend) może nasilać zmienność lub wręcz przeciwnie, stabilizować kurs akcji.

Jak śledzić CAC 40 na żywo?

Dostępnych jest kilka opcji umożliwiających sprawdzenie wydajności CAC 40:

• Witryny giełdowe : wiele portali finansowych, m.in. Euronext , podaje aktualne ceny akcji.
• Platformy transakcyjne : brokerzy internetowi oferują monitorowanie w czasie rzeczywistym, często uzupełnione o wykresy, narzędzia analizy technicznej i wskaźniki.
• Ciągły dostęp do informacji : za pośrednictwem telewizji (kanałów biznesowych), radia lub serwisów informacyjnych o finansach można śledzić bieżące wydarzenia.

Ostateczna cena, zwana „ceną zamknięcia”, jest zazwyczaj ustalana o godzinie 17:35 po „ustaleniu”, które określa cenę równowagi umożliwiającą zawarcie jak największej liczby transakcji.

Pierwsze kroki: jakie są kroki w kierunku inwestowania w CAC 40?

Indeks CAC 40 oferuje atrakcyjny punkt wejścia dzięki szerokiej dywersyfikacji w ramach francuskiej gospodarki. Oto kilka kluczowych zasad, jeśli chcesz zacząć:

1. Wybierz między rachunkiem papierów wartościowych a PEA (Planem Oszczędnościowo-Akcyjnym). PEA jest korzystny z punktu widzenia podatkowego, jeśli przechowujesz papiery wartościowe dłużej niż 5 lat.
2. Warto przyjrzeć się funduszom ETF CAC 40 , gdyż odzwierciedlają one wyniki indeksu przy niższych kosztach.
3. strategię dywersyfikacji , aby ograniczyć ryzyko związane z jednolitym rynkiem.
4. Regularnie konsultuj się z wiarygodnymi źródłami (sprawozdania roczne, wiadomości ekonomiczne), aby dostosować swoją strategię inwestycyjną .

Oczywiście, każde podejście zależy od Twojego profilu ryzyka, horyzontu inwestycyjnego i celów w zakresie zarządzania majątkiem.

Przykład kroków nabycia ETF-u CAC 40

• Otwórz rachunek papierów wartościowych u brokera online oferującego konkurencyjne opłaty.
• Wyszukaj ETF-a kwalifikującego się do Twojego rachunku inwestycyjnego (PEA lub rachunku papierów wartościowych), który śledzi CAC 40.
• Złóż zlecenie kupna (na przykład zlecenie z limitem), aby nabyć jednostki uczestnictwa ETF.
• Regularnie monitoruj swoją pozycję, dbając jednocześnie o zachowanie średnio- i długoterminowej perspektywy, aby uniknąć podejmowania pochopnych decyzji w przypadku wahań.

Rola zdecentralizowanych finansów (DeFi) w ekosystemie giełdowym

Rozwój zdecentralizowanych finansów ( DeFi ) oferuje obecnie nowy sposób zarządzania aktywami i ich wymiany, wykorzystując technologię blockchain . Chociaż indeks CAC 40 nadal kojarzy się z tradycyjnymi finansami, instytucje coraz częściej inwestują w rozwiązania DeFi, aby przyspieszyć transakcje, obniżyć koszty maklerskie i uzyskać dostęp do wysoce zmiennego rynku, który jest potencjalnie bardzo lukratywny i łatwiejszy do zmanipulowania przez instytucje dysponujące znacznymi środkami.