Całkowita Zablokowana Wartość ( TVL ) stała się centralnym wskaźnikiem w ekosystemie kryptowalut, zarówno w DeFi , jak i ogólnie w blockchainach. Wskaźnik ten mierzy całkowitą wartość aktywów zablokowanych w projekcie, zarówno w zdecentralizowanych protokołach finansowych, jak i w natywnych mechanizmach blockchaina. Pozwala nam on określić zainteresowanie i zaufanie, jakim użytkownicy i inwestorzy darzą ekosystem. Niniejszy artykuł ma na celu dogłębną analizę, czym TVL , jak się go oblicza i dlaczego jest on niezbędny do oceny solidności projektów kryptowalutowych.
Spis treści
Czym jest TVL w kryptowalutach?
Całkowita wartość zablokowana ( TVL ) reprezentuje całkowitą wartość aktywów zablokowanych w projekcie kryptograficznym lub blockchainie. Jest to kluczowy wskaźnik oceny kondycji i stopnia adopcji projektu w ekosystemie DeFi. TVL TVL różne rodzaje funduszy, z których każdy pełni określoną rolę w zdecentralizowanych protokołach.
TVL jest zazwyczaj wyrażana w dolarach, ale można ją również wycenić w natywnej kryptowalucie projektu (na przykład w ETH w przypadku Ethereum ). Takie podejście pozwala na lepsze zrozumienie TVL , niezależnie od wahań cen rynkowych.
Jak oblicza się TVL ?
Całkowita wartość zablokowana ( TVL ) jest obliczana poprzez zsumowanie wartości wszystkich aktywów zablokowanych w projekcie lub blockchainie. Aby uzyskać tę wartość, bierze się pod uwagę kilka czynników, w tym staking , zdecentralizowane pule giełdowe (DEX) oraz inteligentne kontrakty wykorzystywane w instrumentach finansowych, takich jak pożyczki i kredyty.
Staking : Proces, w którym użytkownicy blokują swoje kryptowaluty, aby uczestniczyć w walidacji transakcji na blockchainie, tak jak w przypadku blockchainów wykorzystujących Proof of Stake (PoS) staking środki są wliczane do TVL ).
Giełdy zdecentralizowane (DEX) : Użytkownicy mogą wpłacać swoje kryptowaluty do puli płynności na zdecentralizowanych giełdach, takich jak Uniswap , PancakeSwap czy Drift . Ta płynność pozwala innym użytkownikom handlować kryptowalutami bezpośrednio, bez pośredników. W zamian dostawcy płynności zarabiają na prowizjach transakcyjnych, a ich depozyty zwiększają TVL .
Inteligentne kontrakty : Te autonomiczne programy automatycznie realizują transakcje po spełnieniu predefiniowanych warunków. Są one wykorzystywane w instrumentach finansowych, takich jak pożyczki i kredyty . Na przykład, użytkownik może zdeponować kryptowaluty jako zabezpieczenie w inteligentnym kontrakcie na platformie takiej jak Aave lub Compound , a następnie pożyczyć w zamian inne aktywa. Dopóki warunki są spełnione, kontrakt automatycznie zarządza procesem, w tym spłatą i zwolnieniem zabezpieczenia.
Konkretny przykład: Wyobraź sobie, że użytkownik wpłaca Ethereum do puli płynności na Uniswap . Środki te zostaną wykorzystane przez innych użytkowników do wymiany Ethereum Ethereum inne kryptowaluty. Jednocześnie użytkownik ten może otrzymać tokeny płynności , które następnie mogą zostać reinwestowane w inne protokoły DeFi strategiach yield farmingowych .
- Zabezpieczenie stablecoin : Niektóre platformy pozwalają użytkownikom na deponowanie kryptowalut jako zabezpieczenia emisji stablecoinów stablecoin kryptowalut, których wartość jest zazwyczaj powiązana z dolarem amerykańskim). Na przykład na MakerDAO użytkownicy mogą zablokować ETH w inteligentnym kontrakcie, aby uzyskać DAI , stablecoin . To zabezpieczenie jest objęte TVL , ponieważ środki te są blokowane w ramach protokołu.
Podsumowując, TVL obejmuje wszystkie środki zablokowane lub zaangażowane w te różne mechanizmy, co umożliwia generowanie zysków lub ułatwia dokonywanie transakcji.
Dlatego też, gdy kupujesz NEAR i przechowujesz go w swoim osobistym portfelu NEAR, wartość ta nie jest wliczana do całkowitej wartości zablokowanej ( TVL ). TVL reprezentuje wyłącznie środki zablokowane w inteligentnych kontraktach na platformach finansów zdecentralizowanych (DeFi). Mierzy ona wartość aktywów zaangażowanych w protokoły DeFi, takie jak platformy pożyczkowe, pule płynności czy usługi staking, gdzie środki są faktycznie wykorzystywane lub blokowane na określone działania.
Dlatego, jeśli Twoje tokeny NEAR są po prostu przechowywane w Twoim portfelu osobistym, nie są one wliczane do TVL , ponieważ nie uczestniczą aktywnie w kontraktach DeFi ani protokołach w blockchainie NEAR. Aby Twoje tokeny NEAR były uwzględniane w TVL , musisz je zdeponować w zdecentralizowanych aplikacjach ( DApp ) lub protokołach, takich jak staking , zdecentralizowane giełdy (DEX) lub platformy pożyczkowe .
Chcesz zanurzyć się w świecie kryptowalut, ale nie wiesz, od czego zacząć? Stworzyliśmy przejrzysty, ilustrowany i edukacyjny , który krok po kroku przeprowadzi Cię przez proces, z przystępnymi wyjaśnieniami i szczegółowymi zrzutami ekranu.
Podzielony na dwie główne części , przewodnik nauczy Cię, jak korzystać ze scentralizowanej giełdy , aby kupić swoje pierwsze aktywa, a następnie jak zarządzać zdecentralizowanym portfelem, aby niezależnie zabezpieczyć i przechowywać swoje kryptowaluty.
Czego się nauczysz:
✔ Kupno pierwszych kryptowalut – Szczegółowy samouczek, jak zacząć korzystać ze scentralizowanej platformy wymiany.
✔ Zabezpieczanie transakcji – Najlepsze praktyki kupowania, sprzedawania i handlu kryptowalutami przy jednoczesnym minimalizowaniu ryzyka.
✔ Zrozumienie stablecoinów stablecoin Ich przydatność, różnice i jak ich używać do stabilizacji funduszy w okresach zmienności.
✔ Opanowanie zdecentralizowanego portfela ( DeFi ) – Dowiedz się, jak zarządzać swoimi aktywami bez pośredników i bezpośrednio wchodzić w interakcję z blockchainem.
✔ Transakcje za pośrednictwem zdecentralizowanego portfela – Praktyczny przewodnik po samodzielnym handlu kryptowalutami.
✔ Poznawanie zdecentralizowanych finansów (DeFi) – Odkryj zaawansowane koncepcje, takie jak staking i NFT .
📥 Pobierz bezpłatny przewodnik , wypełniając poniższy formularz:
Dlaczego TVL jest kluczowym wskaźnikiem dla inwestorów?
(VAL TVL jest kluczowym wskaźnikiem dla inwestorów , ponieważ pozwala im ocenić kondycję protokołu , jego zdolność do pozyskiwania kapitału oraz zaufania . Wysoki TVL odzwierciedla wysoką adopcję, co oznacza, że wielu użytkowników blokuje swoje środki w protokole, na przykład na potrzeby staking , puli płynności , czy też udzielania pożyczek za pośrednictwem inteligentnych kontraktów. Świadczy to o tym, że projekt oferuje atrakcyjne produkty finansowe i zachęca inwestorów do lokowania w nim swoich aktywów.
Należy jednak pamiętać, że ocena TVL TVL dolarach może być czasami myląca. Znaczna część środków zablokowanych w protokole to kryptowaluty , których wartość waha się znacznie w porównaniu ze stablecoin . W związku z tym spadek TVL USD może nie odzwierciedlać faktycznego spadku liczby zablokowanych kryptowalut, a jedynie wahania ceny aktywów bazowych. Aby uzyskać rzetelną ocenę stanu protokołu , bardziej trafne może być oszacowanie TVL w walucie natywnej , takiej jak ETH w przypadku Ethereum Ethereum SOL w przypadku Solany Solana Pozwala to na analizę wydajności protokołu niezależnie od wahań cen rynkowych spekulacji inwestorów, którzy kupują token bez blokowania go w protokole.
Podsumowując, ewolucja TVL jest kluczowym wskaźnikiem pozwalającym monitorować zaufanie inwestorów , stabilność finansową projektu i jego zdolność do oferowania atrakcyjnych możliwości zwrotu , przy jednoczesnym uwzględnieniu naturalnych wahań na rynku kryptowalut.
TVL i kapitalizacja rynkowa: nie zawsze bezpośredni związek z wartością kryptowalut
TVL i jego kapitalizacja rynkowa nie zawsze są bezpośrednio skorelowane. W rzeczywistości protokół z wysoką wartością TVL niekoniecznie oznacza wysoką kapitalizację rynkową . Niektóre projekty przyciągają znaczne środki zablokowane w swoich inteligentnych kontraktach, ale zakup ich tokenów pozostaje nieatrakcyjny dla inwestorów, co prowadzi do stosunkowo niskiej kapitalizacji rynkowej. Można to wyjaśnić zjawiskiem przechwytywania wartości : jeśli token nie odgrywa centralnej roli ani nie ma wyraźnej użyteczności w ramach protokołu, inwestorzy mogą nie czuć się zobowiązani do jego zakupu, nawet jeśli w projekcie zablokowana jest duża ilość środków.
Z drugiej strony, niektóre projekty z niską wartością TVL mogą osiągnąć wysoką kapitalizację rynkową dzięki intensywnej spekulacji wokół ich tokena. Dzieje się tak zazwyczaj, gdy inwestorzy stawiają na obietnice przyszłego rozwoju lub partnerstwa , a nie na rzeczywistą wartość środków zablokowanych w protokole.
Co więcej, różne role tokenów w protokołach mogą wpływać na zachęty dla inwestorów. Niektóre tokeny są niezbędne do uczestnictwa w określonych działaniach , takich jak staking czy zarządzanie, podczas gdy inne mogą pełnić bardziej peryferyjne funkcje, co wpływa na popyt rynkowy. Na przykład protokół, który wymaga od użytkowników zakupu i posiadania tokena, aby uzyskać dostęp do określonych funkcji lub zdobyć nagrody, może odnotować wzrost kapitalizacji rynkowej, nawet jeśli jego TVL pozostaje na niskim poziomie. Z kolei protokół, który nie łączy bezpośrednio swojego tokena z podstawowymi działaniami, może mieć TVL nawet jeśli jego kapitalizacja rynkowa nie podąża tą samą trajektorią.
Zatem, chociaż TVL może być dobrym wskaźnikiem kondycji projektu , nie należy mylić tej wartości z kapitalizacją rynkową , gdyż dynamika między nimi zależy od wielu czynników związanych z przechwytywaniem wartości i rolami przypisanymi tokenowi w protokole.
Zapewnianie płynności i rolnictwo plonów: ich wpływ na TVL w kryptowalutach
Te dwa mechanizmy DeFi są bezpośrednio powiązane z TVL , ponieważ opierają się na środkach zablokowanych w inteligentnych kontraktach.
Zapewnianie płynności
Dostarczanie płynności platformach DEX , takich jak Uniswap , Drift lub DYDX .
Protokoły DeFi w dużym stopniu opierają się na płynności użytkowników. Im wyższa płynność, tym wyższa TVL i tym atrakcyjniejsze oferowane zyski. Fundusze te umożliwiają użytkownikom przeprowadzanie transakcji na platformie, a w zamian dostawcy płynności otrzymują część opłat transakcyjnych i natywnych tokenów platformy.
Yield Farming
Z kolei yield farming TVL ekosystemu (VL).
Mechanizmy te pozwalają inwestorom posiadać aktywa, generując jednocześnie zyski kapitałowe .
Czynniki wpływające na TVL w kryptowalutach
Na całkowitą wartość dodaną TVL ) projektu mogą wpływać różne czynniki, poza wahaniami rynkowymi:
Wahania cen kryptowalut : Ponieważ TVL jest zazwyczaj obliczana w dolarach amerykańskich, spadek cen kryptowalut może obniżyć TVL , nawet jeśli ilość zablokowanych aktywów pozostanie stała. Dlatego warto śledzić TVL zarówno w walutach fiducjarnych, jak i w kryptowalutach, aby uzyskać przejrzysty obraz sytuacji.
Zachęty : Zachęty to nagrody oferowane użytkownikom za zablokowanie środków w protokole. Mogą one obejmować wysokie zyski, dodatkowe tokeny lub korzyści, takie jak zniżki na opłaty transakcyjne. Zachęty te są niezbędne do utrzymania lub zwiększenia całkowitej blokady wartości (TVL) TVL ponieważ zachęcają użytkowników do blokowania środków na dłuższy okres.
Efekt sieciowy : Im więcej użytkowników przyciąga projekt, tym bardziej rośnie jego TVL . Ten efekt kuli śnieżnej wzmacnia wiarygodność projektu i przyciąga nowych uczestników.
Wash Trading: pułapka dla TVL
Wash trading to powszechna praktyka w niektórych protokołach i giełdach DeFi. Polega ona na dokonywaniu sztucznych transakcji między kontami kontrolowanymi przez tę samą osobę lub podmiot w celu zawyżenia wolumenu obrotu i potencjalnie TVL ) projektu. Stwarza to wrażenie zwiększonej płynności lub popularności, wprowadzając inwestorów w błąd co do rzeczywistej kondycji projektu.
Jak wykryć wash trading?
Wash trading można wykryć, obserwując powtarzające się wzorce w wolumenach obrotu lub nietypowo podobne zlecenia kupna i sprzedaży realizowane w bardzo krótkich odstępach czasu. W niektórych przypadkach platformy analityczne, takie jak Nansen czy Glassnode, monitorują te podejrzane działania, aby ostrzegać użytkowników.
Porównanie TVL między blockchainami: Ethereum kontra konkurenci
Ethereum : lider w TVL
Ethereum pozostaje dominującym blockchainem dla TVL dzięki rozbudowanemu ekosystemowi DAppi protokołów DeFi. Jednak w 2024 roku wzrost TVL na Ethereum ustabilizował się, podczas gdy wschodzące blockchainy odnotowały gwałtowny wzrost.
Solana, Sui, Aptos i Base: szybko rozwijający się pretendenci
W 2024 roku Solana , Sui i Aptos wyróżniały się szybkim wzrostem ich TVL . Solana , dzięki możliwości przetwarzania dużej liczby transakcji przy niskich kosztach, przyciąga coraz większą liczbę projektów i użytkowników, a jej TVL wzrósł z 330 milionów dolarów w październiku 2023 roku do 5,6 miliarda dolarów w październiku 2024 roku , co odpowiada wahaniom z 14 milionów do 39 milionów zablokowanych w protokole SOL.
Wniosek
Całkowita zablokowana wartość ( TVL ) to kluczowy wskaźnik oceny kondycji i stabilności projektów w ekosystemie kryptowalut, zarówno DeFi, jak i blockchain. Kluczowa jest analiza nie tylko surowej wartości TVL TVL ale także jej ewolucji w czasie, oferowanych zachęt oraz praktyk takich jak wash trading. Z takimi konkurentami jak Solana , Sui i Aptos, przyszłość ich TVL wygląda obiecująco, chociaż Ethereum nadal dominuje.
Najczęściej zadawane pytania dotyczące TVL w kryptowalutach
1. Czym jest TVL w kryptowalutach?
Całkowita wartość zablokowana ( TVL ) reprezentuje całkowitą wartość aktywów zablokowanych w inteligentnych kontraktach lub staking dla projektu kryptowalutowego, zarówno w blockchainach, jak i protokołach DeFi. Mierzy zaangażowanie użytkowników i zainteresowanie projektem, odzwierciedlając tym samym jego popularność i stabilność finansową.
2. Jaka jest różnica między TVL blockchaina a TVL protokołu DeFi?
TVL blockchaina mierzy aktywa zablokowane w natywnym mechanizmie (takim jak staking), aby zabezpieczyć sieć i uczestniczyć w zarządzaniu. W przypadku protokołu DeFi, TVL reprezentuje środki zablokowane w inteligentnych kontraktach używanych do udzielania pożyczek, wymiany lub generowania zwrotów, jak na zdecentralizowanych giełdach (DEX) lub platformach pożyczkowych.
3. W jaki sposób rolnictwo wydajnościowe i zapewnianie płynności wpływają TVL ?
Dostarczanie płynności przyczynia się do TVL , umożliwiając użytkownikom wpłacanie kryptowalut do pul płynności w celu ułatwienia transakcji na giełdach zdecentralizowanych (DEX), zwiększając tym samym TVL . Yield farming wykorzystuje następnie tę płynność do reinwestowania w inne protokoły DeFi, co dodatkowo zwiększa TVL poprzez generowanie dodatkowych zysków.
4. Jak chronić się przed wash tradingiem w projektach DeFi?
Wash trading dane o TVL poprzez sztuczne generowanie wysokich wolumenów obrotu. Aby tego uniknąć, zaleca się korzystanie z narzędzi do analizy blockchain, takich jak Nansen lub Glassnode , które wykrywają podejrzane wzorce powtarzających się transakcji. Ważne jest również, aby przed zainwestowaniem zweryfikować legalność wolumenów obrotu danego projektu.
5. Czym jest zachęta w projekcie DeFi i jak wpływa ona TVL ?
Zachęty zachęty oferowane użytkownikom do zablokowania środków w projekcie DeFi, zazwyczaj w formie zysków, tokenów bonusowych lub korzyści, takich jak zniżki na opłaty transakcyjne. Zachęty te przyciągają większą płynność, zwiększając tym samym TVL ).
Inwestycje w kryptowaluty są ryzykowne. Crypternon nie może być pociągnięty do odpowiedzialności bezpośrednio lub pośrednio za jakiekolwiek szkody lub straty spowodowane po użyciu nieruchomości lub usługi przedstawionej w tym artykule. Inwestycje związane z kryptowalutami są z natury ryzykowne, czytelnicy muszą przeprowadzić własne badania przed podjęciem wszelkich działań i inwestowania tylko w granicach ich zdolności finansowych. Ten artykuł nie stanowi inwestycyjnej .
Niektóre linki w tym artykule to linki afiliacyjne, co oznacza, że jeśli kupisz produkt lub zarejestrujesz się za ich pośrednictwem, otrzymamy prowizję od naszego partnera. Prowizje te nie wiążą się z żadnymi dodatkowymi kosztami dla Ciebie jako użytkownika, a niektóre partnerstwa umożliwiają dostęp do promocji.
Zalecenia AMF. Nie ma gwarantowanej wysokiej wydajności, produkt o wysokim potencjale wynika, co oznacza wysokie ryzyko. To podejmowanie ryzyka musi być zgodne z twoim projektem, horyzontem inwestycyjnym i zdolnością do utraty części tych oszczędności. Nie inwestuj, jeśli nie jesteś gotowy stracić całości lub część swojego kapitału .
Aby pójść dalej, przeczytaj nasze strony prawne , politykę prywatności i ogólne warunki użytkowania .
YoAnn
Inżynier szkoleniowy szybko zainteresowałem się dziedziną finansów. Przekonany, że zdecentralizowane finanse mają przed sobą świetlaną przyszłość, uczestniczę w jego demokratyzacji poprzez rozwijanie Crypternon.
