Mediator
Jeśli już kupiłeś lub sprzedałeś kryptowaluty, być może zauważyłeś, że ostateczna cena Twojej transakcji nie była dokładnie tą, której się spodziewałeś. Cóż, to jest to, co nazywa się poślizgnięciem. Ale dlaczego tak się dzieje i jak możesz tego uniknąć? Ten artykuł wyjaśni ci wszystko, z konkretnymi przykładami i praktycznymi wskazówkami.
Spis treści
Zrozum majtki kryptograficzne
Zadapanie wyznacza różnicę między oczekiwaną ceną transakcji a faktyczną ceną, do której jest wykonywana. Innymi słowy, jest to czasami frustrująca luka, która może wystąpić przy zakupie lub sprzedaży kryptowalut. Zjawisko to jest szczególnie powszechne na niestabilnych rynkach, takich jak Cryptos, gdzie ceny mogą się zmieniać w ciągu kilku sekund.
Główne przyczyny majtek kryptograficznych
Zjawisko, to zjawisko, w którym cena wykonania różni się od oczekiwanej ceny, może wystąpić z kilku powodów. Oto szczegółowa analiza trzech głównych czynników:
Zmienność kryptos
Kryptowaluty są znane ze swoich szybkich i nieprzewidywalnych wahań cen. Na przykład zasób może ewoluować od 1 do 2 % w ciągu kilku sekund. Jeśli złożysz zamówienie w określonej cenie, ta ostatnia mogła się zmienić przed wykonaniem transakcji. Wynik: Twoje zamówienie dostosowuje się do nowej ceny, powodując majtki.
Brak płynności
Książka zamówień, która łączy wszystkie oferty zakupów i sprzedaży dla kryptowaluty , odgrywa kluczową rolę. Jeśli nie ma wystarczających zamówień odpowiadających pożądanej cenie, Twoja transakcja będzie musiała działać na różnych poziomach ceny, aby zostać ukończonym.
Jak to działa?
Załóżmy, że składasz zamówienie na 10 ETH do 1600 USD każdy , ale książka zamówienia zawiera tylko 5 ETH dostępnych w tej cenie. Aby uruchomić pozostałe 5 ETHR, system będzie musiał „wyszukać” oferty po wyższych cenach (na przykład 1610 USD lub 1620 USD). Proces ten nazywa się „jedzeniem” kilku poziomów w książce zamówień .
Im wyższy wolumen zamówienia, tym bardziej może przekroczyć pojedynczy poziom ceny w książce zamówienia, zwiększając w ten sposób ryzyko majtek. Jeśli wymieniasz małą płynną kryptowalutę (niską objętość wymiany), zjawisko to jest wzmocnione, ponieważ na każdym poziomie ceny jest mniej ofert lub żądań.
Ważne zamówienia i ich wpływ
Duże zamówienia wzmacniają to zjawisko poślizgu. Rzeczywiście, duże zamówienie może przełknąć kilka poziomów cen w książce zamówień , zwiększając lukę między ceną początkową a ostateczną ceną wykonania.
Przykład konkretny:
- Chcesz kupić 100 ETH na rynku o niewielkiej płynności.
- Książka zamówień zawiera następujące ceny:
- 1600 USD za 50 ETH,
- 1620 USD za 30 ETH,
- 1650 USD za 20 ETH.
- Twoje zamówienie doprowadzi do majtek, ponieważ będzie musiało być rozdzielone na tych trzech poziomach cen. W ten sposób zapłacisz średnio 1 616 USD za ETH zamiast 1600 USD.
Zarządzanie poślizgnięciem: regulacja i zachowanie platform
Gdy książka zamówienia nie zawiera wystarczającej liczby ofert lub żądań, może wystąpić kilka scenariuszy zgodnie z parametrami zdefiniowanymi przez tradera i zasadami platformy.
Jak mierzyć i przewidzieć poślizg?
Aby zmierzyć poślizg, większość DEX umożliwia zdefiniowanie tolerancji na poślizg. Na przykład w Uniswapmożesz wybrać akceptowalny procent (1 %, 2 %itp.). Zapobiega to realizacji transakcji poza tym marginesem.
Strategie zmniejszania spiżarni
- Ułam swoje zamówienia : Podziel wielkie zamówienie na kilka mniejszych.
- Faworyzuj rynki płynne : handel platformami, na których wielkość giełd jest wysoka.
- Użyj ograniczonych zamówień : gwarantuje to, że Twoja transakcja nie zostanie wykonana poza określoną ceną.
W jaki sposób pula płynności działa na Dex?
Pula płynności jest rezerwą dwóch aktywów, takich jak ETH i USDT , dostarczone przez użytkowników o imieniu dostawców płynności (LPS) . Te ostatnie równoważne ilości dwóch aktywów w puli w celu ułatwienia giełd, aw zamian otrzymują tokeny płynności , które reprezentują ich udział w puli.
Gdy użytkownik chce wymienić aktywów na inny na DEX, protokół pobiera aktywa bezpośrednio z puli. Na przykład, jeśli wymieniasz 10 ETH na USDT :
- 10 ETH dodaje się do puli.
- Równoważna ilość USDT (obliczona zgodnie z formułą AMM lub automatyczną zawartością rynku) jest usuwana z puli i przenoszona do portfela .
Cena aktywów zależy od proporcji między dwoma rezerwami w puli, zgodnie z równaniem x × y = k, gdzie i reprezentują rezerwy dwóch aktywnych składników, a jest stałą. Jeśli odsetek aktywów się zmienia, ich cena również się zmienia. W konsekwencji, im większa transakcja w porównaniu z wielkością puli, tym bardziej nie jest równowagi stosunku między dwoma aktywnymi składnikami, zwiększając poślizg .
Więcej informacji tutaj
Poślizg: pozytywny czy negatywny?
- ujemne poślizg jest bardziej powszechne: płacisz więcej (lub sprzedajesz w niższej cenie), gdy zamówienie nie ma płynności.
- Jeśli jednak rynek ewoluuje na twoją korzyść, możesz skorzystać z pozytywnych majtek : bardziej korzystnej niż oczekiwana cena wykonania. Zjawisko to ogólnie zależy od zmienności w momencie transakcji.
Regulacja poślizgu
- Platformy, w szczególności DEX (takie jak Uniswap ), umożliwiają zdefiniowanie tolerancji na poślizg . Na przykład 1 % regulacja oznacza, że Twoja transakcja nie będzie działać, jeśli poślizg przekroczy ten limit. To chroni handlowca przed nadmiernymi zmianami cen.
Co się stanie, jeśli naprawdę nie ma odpowiedniego zamówienia?
- Jeśli żaden poziom książki zamówień nie odpowiada twojej ceny lub tolerancji, zamówienie nie powiedzie się i nie jest wykonywane. W DEX może to również prowadzić do utraty kosztów gazu, ponieważ Ethereum fakturuje próbę, nawet jeśli się nie powiedzie.
Co się stanie, jeśli pule mają różne proporcje między platformami?
Proporcje aktywów w puli mogą się różnić w zależności od platformy, co teoretycznie może prowadzić do różnic cenowych między Dex. Jednak w praktyce te różnice cen są szybko korygowane dzięki działaniu arbitrów , wyspecjalizowanych handlowców, którzy wykorzystują różnice cen między platformami w celu osiągnięcia zysków. Na przykład :
- Jeśli cena ETH jest niższa na Uniswap niż na sushiiswap , arbitra kupi ETH na Uniswap i natychmiast będzie przypominał ją na Sushiswap.
- Transakcje te równoważą proporcje w zainteresowanych pul, w ten sposób synchronizując ceny na różnych platformach.
Dlatego arbitrzy odgrywają kluczową rolę w utrzymywaniu jednorodnej ceny przez DEX, dostosowując nierównowagę spowodowaną odmianami płynności. Ta dynamiczna gwarantuje, że pomimo różnych proporcji w pulach każdego DEX, ceny aktywów pozostają ogólnie dostosowane do rynku.
Co się stanie, jeśli w basenie nie ma płynności?
Jeśli pula nie zawiera wystarczającego zasobu, aby spełnić transakcję, może wystąpić kilka konsekwencji:
Wzrost poślizgu: Po niezrównoważonej puli wzór MA znacznie dostosuje cenę, aby zrekompensować. Na przykład, jeśli użytkownik próbuje usunąć dużą ilość USDT , cena ETH wzrośnie gwałtownie, ponieważ pozostały odsetek ETH w puli spadnie. Prowadzi to do wzrostu kosztów handlowca.
Transakcja skierowana: jeśli poślizg przekroczy tolerancję zdefiniowaną przez użytkownika (na przykład 1 %), transakcja jest anulowana automatycznie, aby uniknąć nadmiernej straty. Jednak opłaty gazowe poniesione w celu zainicjowania transakcji są utracone, co może być drogie w blokach, takich jak Ethereum .
Całkowite wyczerpanie aktywów: jeśli pula jest całkowicie pusta dla określonego zasobu, niemożliwe staje się wykonywanie transakcji obejmujących ten zasób. problem płynności , który często stanowi wyzwanie dla Dex radzenia sobie z mniej popularnymi kryptowalutami.
Aby zmniejszyć te ryzyko, handlowcy muszą monitorować wielkość i płynność pul przed wykonaniem transakcji. Dostosowanie tolerancji do poślizgu w ustawieniach DEX jest również niezbędne do ograniczenia strat w przypadku braku równowagi puli.
Wpływ market makerna poślizg: Dlaczego są oni zaangażowani?
market maker rynku są niezbędnymi graczami na rynkach finansowych, w tym w kryptowalutach . Ich rolą jest trwale dostarczanie zamówień zakupowych i sprzedaży na platformach wymiany, zwiększając w ten sposób płynność i zmniejszając ryzyko majtek . Ale dlaczego inwestują czas i zasoby, aby odgrywać tę rolę? Po prostu dlatego, że czerpią korzyści strategiczne i finansowe.
Jak market makerzmniejsza majtki?
Oferując szeroki zakres zamówień zakupowych i sprzedaży w różnych cenach, market makerwypełnia dziury w książce zamówień, dzięki czemu transakcje są bardziej płynne. Gwarantuje to, że handlowiec może wykonać transakcję po pożądanej cenie lub z minimum spodni, nawet dla dużych woluminów.
Na przykład, jeśli handlowiec chce kupić dużą ilość ETH na scentralizowanej platformie ( CEX ), obecność market maker z zamówieniami sprzedaży na różnych poziomach umożliwia reagowanie na to popyt bez silnego niezrównoważenia rynku. Bez market maker takie zamówienia spowodowałyby wysokie wahania cen.
Dlaczego robi to market maker?
market makernie zapewniają tej płynności przez prosty altruizm. Oto główne powody, które zachęcają ich do działania:
Skorzystaj z luki między podażą a popytem (spread) : market maker składają zamówienia nieco poniżej bieżącej ceny do zakupu i nieco powyżej sprzedaży. Ta luka, zwana spreadem , reprezentuje ich zysk w każdej transakcji. W dużych woluminach nawet małe wyposażenia generują znaczne korzyści.
Wynagrodzenie przez platformy : wiele platform, takich jak Binance lub Coinbase , zachęcają do market maker , oferując im obniżone koszty handlowe , a nawet bonusy. W zamian ci market maker zapewniają lepszą płynność, która przyciąga więcej użytkowników do platformy.
Zarządzanie portfelem : market maker optymalizuj również swoje portfele, kupując i sprzedając strategicznie zasoby. To pozwala im skorzystać z ruchów rynkowych przy minimalizowaniu ryzyka.
Zwiększył ich wpływ na rynki : Odgrywając centralną rolę w płynności, market maker mogą również pośrednio wpływać na warunki rynkowe. To pozwala im mieć strategiczną przewagę w obliczu innych uczestników, szczególnie na niestabilnych rynkach, takich jak kryptos.
Betonowy przykład: handel skokiem
Główne podmioty, takie jak handel skokami, aktywnie uczestniczą w redukcji poślizgu na platformach wymiany. Wtrącając stałą płynność aktywów cyfrowych, stabilizują ceny i sprawiają, że wymiany są bardziej atrakcyjne dla handlowców. Na przykład na platformie takiej jak Binance ich regularne zamówienia zapobiegają nierównowagom dużej cen, nawet podczas znacznych ruchów rynkowych.
Krótko mówiąc, market makernie są zadowoleni, aby transakcje były bardziej płynne dla handlowców: odgrywają również strategiczną rolę poprzez wykorzystanie zmienności i wykorzystanie uprzywilejowanej pozycji na rynkach. Ich obecność jest niezbędnym filarem zmniejszającym ryzyko związane z poślizgnięciem i utrzymanie rynków dynamicznych i płynnych.
Wnioski i perspektywy na poślizg w krypto
Slipping jest nieuniknioną rzeczywistością handlu kryptograficznego, ale można go opanować odpowiednimi strategiami. Niezależnie od tego, czy używasz CEX, Dex, czy Tradie Perpetuals , zrozumienie tego zjawiska jest niezbędne do optymalizacji transakcji.
FAQ na majtkach kryptograficznych
Co to jest poślizg kryptograficzny?
Zadapanie wyznacza różnicę między oczekiwaną ceną a faktyczną ceną transakcji.
Czy możemy całkowicie uniknąć poślizgu?
Nie, ale możesz go zmniejszyć przy użyciu ograniczonych zamówień i wybrać rynki płynne.
Dlaczego poślizgnięcie się jest bardziej powszechne na Dex?
Dex zależy od pul płynności, które mogą powodować duże zmiany cen dla niskich objętości.
Jakie rodzaje handlowców są najbardziej narażone na poślizg?
Handlowcy niosący duże transakcje lub działające na rynkach lądu.
Chcesz wiedzieć więcej? Kliknij słowa Bold, aby zbadać nasze artykuły na temat Perpetuals , różnicę między CEX i Dex oraz rolę producentów market maker , aby poprawić strategie handlowe.
Inwestycje w kryptowaluty są ryzykowne. Crypternon nie może być pociągnięty do odpowiedzialności bezpośrednio lub pośrednio za jakiekolwiek szkody lub straty spowodowane po użyciu nieruchomości lub usługi przedstawionej w tym artykule. Inwestycje związane z kryptowalutami są z natury ryzykowne, czytelnicy muszą przeprowadzić własne badania przed podjęciem wszelkich działań i inwestowania tylko w granicach ich zdolności finansowych. Ten artykuł nie stanowi inwestycyjnej .
Niektóre linki tego artykułu są powiązane, co oznacza, że jeśli kupisz produkt lub zarejestrujesz się za pośrednictwem tych linków, odbierzemy prowizję od naszego partnera. Te prowizje nie szkolą żadnych dodatkowych kosztów jako użytkownika, a niektóre nawet zezwalają na promocje.
Zalecenia AMF. Nie ma gwarantowanej wysokiej wydajności, produkt o wysokim potencjale wynika, co oznacza wysokie ryzyko. To podejmowanie ryzyka musi być zgodne z twoim projektem, horyzontem inwestycyjnym i zdolnością do utraty części tych oszczędności. Nie inwestuj, jeśli nie jesteś gotowy stracić całości lub część swojego kapitału .
Aby pójść dalej, przeczytaj nasze strony prawne , politykę prywatności i ogólne warunki użytkowania .
Yohan Uzzan
Inżynier szkoleniowy szybko zainteresowałem się dziedziną finansów. Przekonany, że zdecentralizowane finanse mają przed sobą świetlaną przyszłość, uczestniczę w jego demokratyzacji poprzez rozwijanie Crypternon.
