Неправильная потеря - это концепция, которая может стать важной для инвесторов в DeFi (децентрализованные финансы). Это явление, которое возникает, когда вы предоставляете активы для пула ликвидности , и стоимость этих активов колеблется по невременно по сравнению с их начальной ценой. Понимание непостоянной потери имеет важное значение для всех тех, кто хочет максимизировать свою доходность, минимизируя риски в мире DeFi . Но как это работает точно? Давайте обнаружим это вместе.
Оглавление
Основы пулов ликвидности в DeFi
Пул ликвидности представляют собой активные бронирования, депонируемые инвесторами, которые делают доступными парами криптовалют, чтобы позволить биржам на децентрализованных платформах ( DEX ).
В отличие от централизованных заказов традиционных платформ (например, используемых CEX ), которые работают, объединяя предложения о покупке и продаже пользователей, чтобы найти корреспонденцию, DEX использует пулы ликвидности для облегчения обменов без необходимости в том, чтобы эти заказы соответствовали заказам.
Централизованные книги заказов связывают покупателей и продавцов, демонстрируя цены на спрос и предложение, но это может привести к задержкам, если не будет обнаружено соответствующий заказ на низких активах ликвидности.
В DEX пользователи могут обменять свои жетоны напрямую с пулом, не ожидая рассмотрения, потому что ликвидность всегда доступна. В обмен на их вклад в эти пулы поставщики ликвидности получают часть транзакционных издержек, полученных в результате обменов, сделанных в пуле. Тем не менее, участие в пуле ликвидности представляет риск, называемый непостоянными потери (непостоянные потери).
Непостоянная потеря в действии: как это работает?
Непостоянные убытки возникают, когда цены на два актива в пуле ликвидности неравномерно изменяются. Ключ к этому явлению заключается в автоматическом перебалансировании активов в пуле, основанном на формуле автоматизированного market maker .
Когда цена одного из активов увеличивается или уменьшается по сравнению с другими, пул корректирует количество двух активов, чтобы поддерживать постоянное соотношение (часто 50/50) в соответствии с их новым значением. Это означает, что вы заканчиваете больше, чем активы, который вырос за стоимость и меньше, чем тот, который увеличился больше всего, по сравнению с тем, что вы имели бы, если бы сохранили свои активы в портфеле .
Например, если цена токена значительно увеличилась по сравнению с токеном B, бассейн будет перебалансировать, продавая часть токена, чтобы купить больше токена B, чтобы сохранить этот баланс. Тогда происходит непостоянная потеря, потому что ценность активов, которые вы можете восстановить, может быть ниже, чем то, что у вас было бы, если бы вы просто держали их в кошельке.
Больше информации здесь
Хотя эта потеря часто является временной, она может оказать существенное влияние на доходность, если активы продолжают колебаться неравномерно.
Автоматический расчет непостоянной потери
Непостоянная потеря может быть рассчитана автоматически благодаря нескольким онлайн -инструментам, таким как Craftsman defi .
Почему мы называем это непостоянным?
Непостоянная потеря так называется, потому что она не обязательно постоянная. Если цены на активы возвращаются к их первоначальной стоимости, потеря исчезает. Однако, если вы удаляете свои активы, в то время как колебания цен является неблагоприятным, потеря становится окончательной.
Подробный пример непостоянного расчета потерь
Возьмите пример отложения ликвидности на Raydium пары почвы/лучей с доходностью 45 % в год или 3,75 % в месяц. Предполагается, что почва увеличивается через месяц на 30 %, а луч - на 60 %.
Sol/Ray Pool :
- Начальная сумма : 1000 евро в почве и 1000 евро в лучах (всего 2000 евро).
- Начальная цена почвы : 100 €.
- Первоначальная цена лучей : 2 €.
- Годовой доходность пула : 45 % (около 3,75 % в месяц)
- Мы депонировали 10 почва И 500 луч В бассейне, который дает постоянный продукт:
10 почва × 500 луч = 5000.Здесь постоянный k = 5000 должен оставаться неизменным.
Через 1 месяц:
- Цена почвы увеличивается на 30 % , поэтому 1 почва доходит до 130 евро.
- Цена лучей увеличивается на 60 % , поэтому 1 луч составляет 3,20 евро.
Теперь AMM должен скорректировать количество почвы и лучей, чтобы продукт x * y = k = 5000 постоянной, принимая во внимание новые цены.
Расчет новых величин после перебалансировки:
Новый отчет о ценах :
- Цена почвы сейчас составляет 130 евро.
- Цена лучей сейчас 3,20 евро.
- Коэффициент цены: 130/3,20 длиннее 40,625.
Это означает, что взаимосвязь между новыми количествами почвы и лучей в бассейне должна отражать это соотношение.
Перебалансировать количество :
Для поддержания баланса x * y = 5000 , при той же уважении к соотношению цены, новое количество почвы и лучей в бассейне будет скорректировано.
Новые количества почвы ( x ' ) и луч ( y' ) должны уважать:
- x ′ ∗ y ′ = 5000
- Соотношение между почвой и лучом должно составлять 40,625 или y ′ /x'=40.625, поэтому у нас есть 2 уравнения и 2 неизвестных: мы можем решить систему.
- x ′ ∗ y ′ = 5000
Количество скорректировано после перебалансировки:
Новое количество почвы (x ') :
давайте рассчитаем новое количество почвы:
Поэтому после перебалансировки у нас около 11,09 почвы в бассейне.
Новое количество лучей (y ') :
теперь, используя соотношение цен между почвой и лучом для поддержания баланса, новое количество лучей будет: y ′ = k/x ′ = 5000/11.09Ident 451.15.После перебалансировки у нас около 451,15 лучей в бассейне.
Ценность актива после перебалансировки:
Стоимость почвы :
- Новое количество почвы в бассейне составляет 11,09 почвы , цена 130 евро за почву.
- Следовательно, ценность почвы после перебалансировки будет:
11,09×130=1441,70€
Луч значения :
- Новое количество лучей в бассейне составляет 451,15 луч , а цена 3,20 евро за луч.
- Следовательно, ценность луча после перебалансировки будет:
451,15×3,20=1443,68 €
Общая стоимость после перебалансировки:
- Общая стоимость в бассейне после перебалансировки:
€ 1441,70 (земля) +1443,68 € (Ray) = 2885,38 €
стратегией Ходлика (сохраняйте активы):
Если бы мы просто держали наши криптографии в портфеле, их ценность была бы:
- Стоимость пола : 10 почва * 130 € = 1300 € .
- Стоимость лучей : 500 луч * € 3,20 = 1600 евро .
Всего от Hodlant: 2900 €.
Расчет непостоянной потери:
Непостоянная потеря - это разница между значением, которую мы получили бы, сохранив активы в нашем портфеле, и стоимостью, которую мы получили бы путем их внесения в пул ликвидности.
- Стоимость без непостоянной убытки (HODL) : 2900 €.
- Ценность в бассейне после перебалансировки : 2885,38 €.
Разница в: 2900−2885,38=14,62€.
В процентах это составляет приблизительно 0,5 % непостоянные убытки.
Выход пула ликвидности:
Давайте не будем забывать о доходности пула , который составляет 3,75 % в месяц.
- Ежемесячная доходность = 3,75 % от 2885,38 евро = 108,20 евро .
Общая стоимость после перебалансировки и урожайности:
После добавления доходности общая стоимость наших инвестиций в пул будет: 2885,38+108,20 = 2993,58 евро.
Заключение :
- Пул ликвидности : после перебалансировки и добавления урожайности у нас 2993,58 евро .
- Ходлинг : Просто сохраняя его криптографии, у нас 2900 евро .
В этом случае пул ликвидности является более выгодным, чем стратегия Ходлика, потому что выход пула компенсирует непостоянную потерю, которая является низкой (приблизительно 0,5 %).
Как компенсировать непостоянную потерю?
Затраты, полученные в пуле ликвидности, могут помочь компенсировать непостоянные убытки. В предыдущем примере ежемесячная доходность 3,75 % генерирует 101,68 евро , что компенсирует непостоянные потери.
Альтернативы пулам ликвидности, чтобы избежать непостоянной потери
Для тех, кто хочет полностью избежать непостоянной потери, существуют такие альтернативы, как укус или фермерское хозяйство . Эти стратегии позволяют генерировать доходность, не выявляя ваши активы для колебаний цен в пуле.
Лучшие платформы DeFi для подачи ликвидности (обеспечение ликвидности)
Uniswap , Sudhiswap , Raydium , Aerodrome Finance или Drift через его задним числом AMM Liquididty (BAL) - это усилия, предлагающие потенциально привлекательную доходность для отложений ликвидности.
Влияние транзакционных издержек на непостоянные убытки
Транзакционные издержки, генерируемые пулами, могут играть важную роль в компенсации непостоянной потери. Чем выше объем обменов, тем больше затрат, которые вы получаете в качестве поставщика ликвидности, могут быть значительными. Эти генерируемые транзакционные затраты отражаются на доходности, предлагаемой платформой для пары ликвидности.
Вывод: непостоянная потеря, неизбежный, но управляемый риск?
Непостоянная потеря является важным риском в DeFi , но можно оценить его, чтобы определить, достаточно ли доходность, разрешенная автоматизированным Market Maker достаточной компенсацией этих потерь.
Часто задаваемые вопросы о непостоянной потере
1. Какова некомменная потеря в DeFi ?
Неправильная потеря - это потеря стоимости, которую ваши активы подвергаются в пуле ликвидности из -за перебалансировки активов, управляемых AMM во время колебаний цен активов.
2. Неуправляемая потеря постоянной?
Это становится постоянным, если вы удалите свои активы, прежде чем цены вернутся к их первоначальной стоимости.
3. Как рассчитать непостоянную потерю?
Чтобы вычислить непостоянную потерю, вы можете следовать примеру, приведенному в этом примере, и заменить их своими значениями. Тем не менее, более эффективно использовать онлайн -инструменты, которые позволяют автоматически рассчитать непостоянные потери, такие как Craftsman defi .
Инвестиции в криптовалюты рискованны. Crypternon не может нести ответственность, прямо или косвенно, за любой ущерб или убыток, причиненные после использования имущества или услуги, выдвинутой в этой статье. Инвестиции, связанные с криптовалютами, рискованны по своей природе, читатели должны проводить собственное исследование, прежде чем предпринять какие -либо действия и инвестировать только в пределах их финансовых возможностей. Эта статья не является инвестиционным советом.
Определенные ссылки этой статьи являются аффилированными, что означает, что если вы покупаете продукт или регистрируете по этим ссылкам, мы будем собирать комиссию от нашего партнера. Эти комиссионные не обучают вам дополнительных затрат для вас как для пользователя, а некоторые даже разрешают рекламные акции.
Рекомендации AMF. Не существует гарантированного высокого дохода, продукт с высокой производительности подразумевает высокий риск. Этот риск должен соответствовать вашему проекту, вашему инвестиционному горизонту и вашей способности потерять часть этой сбережения. Не инвестируйте, если вы не готовы потерять весь или часть своего капитала .
Чтобы пойти дальше, прочитайте наши страницы юридические уведомления , политику конфиденциальности и общие условия использования .
Йохан Уззан
Инженер -обучение, я быстро заинтересовался областью финансов. Убедившись в том, что децентрализованные финансы имеют светлое будущее впереди, я участвую в его демократизации, разработав Crypternon.
