Легкий
Правила MiCA (рынки в крипто-наборах) являются правовой базой, созданной Европейским союзом для надзора за цифровыми активами. Его цель состоит в том, чтобы установить четкие и единообразные правила в секторе криптовалюты, чтобы защитить пользователей и обеспечить финансовую стабильность. Среди заинтересованных активов stablecoin занимает центральное место. За что ? Потому что они стали столпом цифровых финансов, позволяя быстрым и стабильным транзакциям, отвечая на цену фиатных валют. Тем не менее, их массовое принятие также может рисковать, если оно не регулируется должным образом, в частности, в случае отсутствия прозрачности или недостаточных запасов.
Оглавление
Что такое stablecoin ?
StableCoin - это криптовалюта stablecoin специально предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Эта стабильность, как правило, обеспечивается, полагаясь на эталонный актив, такой как фидуциарная валюта (называемая «Fiat» валютой, например, доллар или евро) или ощутимые активы, такие как золото. В отличие от других криптовалют, stablecoin S не подпадает под существенные колебания цен, что делает их идеальными для платежей или хранилища стоимости. Некоторые известные примеры включают в себя:
- USDT (Tether) и USDC (Circle) индексированы в доллар США.
- EURC ( Euro Coin by Circle) , связанный с евро.
Три основные категории stablecoinS
-
Fiat Couplateralized (поддерживается фидуциарными валютами).
Эти stablecoin напрямую поддерживаются традиционными валютными резервами (такими как доллар или евро). подразделение stablecoin гарантируется эквивалентной единицей фидуциарной валюты, поданной в банке или резервном счете.- Пример: USDT (Tether), USDC (монета долларов США) и EURC (евро монета).
Почему это важно? Эти stablecoin обеспечивают большую стабильность, потому что их стоимость напрямую зависит от ощутимых активов.
-
Crypto обеспечивается (поддерживается криптовалютами).
Эти stablecoin гарантируются резервами криптовалюты, часто негабаритными, чтобы компенсировать их волатильность. Например, 1 DAI может быть поддержан в 1,5 раза его значения в ETH ( Ethereum ) для поддержания его стабильности.- Пример: DAI в Ethereum .
Как это работает? Эти stablecoin используют интеллектуальные контракты для автоматического управления гарантиями и корректировки их предложения.
-
Algorithmic
Эти stablecoin не гарантируются реальными запасами активов. Они сохраняют свою ценность благодаря автоматическим алгоритмам и механизмам, таким как корректировка поставки в циркуляции. Например, если цена на stablecoin превышает 1 доллар, система выпускает новые токены для снижения цены.- Пример: UST de Terra (который потерпел неудачу в мае 2022 года).
Проблема ? Эти stablecoin более рискованны, потому что они основаны на доверии пользователей в алгоритме. Корлапс UST продемонстрировал их уязвимость.
MiCA : определение и цели правил
Перед вступлением в силу MiCA (рынки в крипто-асетах) регуляция криптовалют в Европе была фрагментирована. Каждое государство -член применило свои собственные правила, которые создали юридическую неопределенность для предприятий и инвесторов. Некоторые юрисдикции имели благоприятные законы, в то время как другие вложили серьезные ограничения, что затрудняло гармонизированное развитие крипто -сектора в Европейском Союзе.
MiCA отмечает поворотный момент, предлагая единую правовую базу для всех участников криптовалют в Европе, будь то эмитенты токенов, поставщики услуг или инвесторы. Эти правила достигают нескольких целей:
-
потребителей
MiCA требует, чтобы эмитенты и поставщики услуг они соответствуют высоким стандартам прозрачности, безопасности и ответственности.
Конкретный пример: StableCoin stablecoin должен быть подкреплен твердыми резервами и разрешать быстрый возврат в случае запроса. - Обеспечить стабильность финансовых рынков
с растущим внедрением криптовалют, нестабильность в этом секторе может иметь последствия для традиционной экономики. MiCA налагает механизмы контроля, чтобы избежать манипуляции с рынком, привилегированных злоупотреблений информации и системных неисправностей.
stablecoin of Systemic Wathing - это stablecoin используемая в крупномасштабных в экономике (как для платежей, правил или международных переводов). Если бы этот stablecoin был потерял свою стабильность или столкнулся с основными проблемами (такими как банкротство передатчика или крах доверия), это могло бы нарушить не только рынок криптовалют, но и традиционную финансовую систему.
Такой инцидент может привести к кризису ликвидности (пользователи массово стремятся снять свои средства), проблемы оплаты между учреждениями или обобщенную потерю доверия к цифровым активам.
Какие обязательства налагают правила MiCA на эмитентов stablecoin?
Регламент MiCA налагает строгие требования к stablecoin , чтобы гарантировать безопасность и доверие пользователей. Вот основные обязательства:
Обязательная лицензия : передатчики должны получить одобрение в качестве кредитного или электронного учреждения. Это позволяет им доказать, что они уважают высокие стандарты управления с точки зрения управления и безопасности.
Усиленная прозрачность : передатчики обязаны публиковать белый документ, подробно описывающий характеристики стаблеки stablecoin связанных рисков и прав пользователей. Любая ошибочная информация в этом документе может привлечь их ответственность.
Управление средствами и бронированием :
- Средства, полученные от пользователей, должны инвестировать в безопасные и низкие активы, например, государственные облигации.
- Эти средства должны быть отделены от других активов передатчика и депонированы на отдельном счете в финансовом учреждении.
Гарантированное возмещение держатели stablecoin должны быть в состоянии преобразовать свои токены в фидуциарную валюту в любое время и сверстники (например, 1 stablecoin = 1 евро). Это включает в себя четкие процедуры возмещения в случае роспуска проекта или финансовых трудностей.
Планы спасения : эмиттеры должны установить планы восстановления и возмещения для предвидеть и управлять любыми финансовыми сбоями.
Классификация важных stablecoin : stablecoin «значительная важность», определенная по критериям, таким как количество пользователей или общее значение, испускаемое, подлежит еще более строгим требованиям. Эти проекты размещаются под надзором Европейского банковского органа (ABE).
Требования для поставщиков услуг : платформы, предлагающие услуги, связанные со stablecoin , должны:
- Уважайте высокие стандарты честности, профессионализма и прозрачности.
- Защитите средства пользователей и криптивные активы, оставляя их отделенными от активов компании.
- Реализация мер против отмывания денег и финансирования терроризма.
Проблемы для крипто -рынка против MiCA
Правила MiCA приводят к значительным затратам на соответствие для эмитентов криптовалюты. Эти расходы связаны с несколькими обязательствами:
Получение лицензии : передатчики должны соблюдать требования к утверждению в государстве -члене ЕС. Это включает в себя сложные и дорогостоящие административные процедуры, такие как проверка финансовой прочности и соблюдение правовых требований.
Публикация белого документа : MiCA требует, чтобы эмитенты опубликовали подробную белую статью, описывающую проект, его риски и его эксплуатационные механизмы. Создание этого документа часто требует использования юридических, технических и финансовых экспертов.
Поддержание резервов и гарантий : stablecoin S должен быть поддержан бронированием достаточно прочным, чтобы гарантировать их стабильность. Это означает, что передатчики должны мобилизовать существенные средства для покрытия обязательств, связанных с токенами, которые иммобилизуют капитал.
Регулярные проверки и отчетность : MiCA требует регулярных доказательств прозрачности и управления фондами. Это включает в себя частые внешние аудиты и реализацию сложных систем управления и мониторинга.
Управление рисками и защита потребителей : передатчики должны разрабатывать механизмы для предотвращения конфликтов интересов, защиты средств пользователей и управления жалобами. Эти инфраструктуры представляют собой инвестиции , особенно для малого бизнеса.
Эти требования, хотя и полезны для укрепления уверенности в крипто -рынке, могут замедлить инновации. Небольшие передатчики с ограниченными ресурсами могут быть исключены с рынка. Кроме того, алгоритмический stablecoin, который не соответствует резервным критериям, наложенным MiCA, может исчезнуть в их нынешней форме.
Последствия правил MiCA на stablecoin
Строгие требования MiCA имеют значительные последствия для существующих stablecoin, навязывая четкие правила о прозрачности и финансовых гарантиях. Например, популярные stablecoin, такие какUSDT Tether, Pax, PYUSD и даже Makerdao Dai, в настоящее время не соответствуют полностью стандартам, требуемым MiCA, в частности, с точки зрения регулярных доказательств резервов, поддерживаемых реальными активами и прозрачностью в финансовых отчетах.
Эти несоответствия подтолкнули платформы, такие как Coinbase , чтобы разобрать эти stablecoinв Европейском Союзе. В частности,USDT, который давно подвергся критике за непрозрачность своих резервов, не выполняет новых обязательств. И наоборот, совместимый stablecoin, такой какUSDC, который уже соответствует критериям прозрачности и гарантии, наложенным MiCA, может извлечь выгоду из конкурентного преимущества, став привилегированными активами платформ и пользователей в ЕС.
Почему не соответствующие stablecoin, такие какUSDT и DAI, все еще широко используются?
Хотя определенные правила, специфичные для MiCA , относящиеся к stablecoin, уже вступили в силу с 30 июня 2024 года, их строгое применение зависит от нескольких факторов:
1. Переходные периоды и прогрессивная корректировка:
Передатчики и платформы stablecoinтребуют времени для соблюдения сложных требований MiCA (гарантированные резервы, прозрачность, возмещение сверстников и т. Д.).
Европейский союз еще не полностью внедрил контроль и санкции для некоммерческих участников. Этот этап перехода позволяет адаптировать проекты и платформы.
2. Сложная задача для регуляторов:
Строгое применение правил MiCA требует значительных ресурсов, в частности, для контроля тысяч криптографических и stablecoinв циркуляции.
Многие передатчики и платформы все еще ведет переговоры с регуляторами, чтобы прояснить их статус или адаптировать их практику.
3. Временная слабость, чтобы избежать нарушения рынка:
Например,USDTявляется наиболее используемой stablecoin в мире. Непосредственный запрет может нарушить крипто -рынки в Европе и нанести вред пользователям. Поэтому регуляторы применяют постепенный подход, чтобы избежать шока.
Так что же произойдет после полного применения MiCA ?
С 30 декабря 2024 года начнется строгий надзор В это время:
- Европейские крипто -платформы должны будут выйти из списка (Делишай) все stablecoin , которые не уважают MiCA .
- StableCoin , как stablecoin или DAI , если они не могут доказать, что они соответствуют требованиям, могут быть USDT с европейского рынка .
Это объясняет, почему платформы, такие как Coinbase уже предвидят эти изменения, Deleisiting stablecoin S, которые могут не соответствовать соответствию, таким как USDT , DAI , Pax и PYUSD .
Заключение: MiCA, регулирование будущего stablecoin
Регламент MiCA знаменует собой основной поворотный момент для stablecoinв Европе, предлагая четкую и гармонизированную правовую базу. Это регулирование направлено на укрепление доверия пользователей и инвесторов, обеспечивая при этом большую прозрачность и безопасность на рынке.
Тем не менее, эти строгие правила не являются без последствий: они могут замедлить инновации и исключать определенные проекты, в частности, stablecoinалгоритмика, которая не соответствует установленным критериям. Тем не менее, этот подход направлен на защиту потребителей и избегание системных кризисов, которые могут повлиять на всю экономику.
Чтобы узнать больше, нажмите на слова жирным шрифтом, чтобы обнаружить наши элементы на евро stablecoin и каких stablecoin выбрать в соответствии с вашими предпочтениями.
Инвестиции в криптовалюты рискованны. Crypternon не может нести ответственность, прямо или косвенно, за любой ущерб или убыток, причиненные после использования имущества или услуги, выдвинутой в этой статье. Инвестиции, связанные с криптовалютами, рискованны по своей природе, читатели должны проводить собственное исследование, прежде чем предпринять какие -либо действия и инвестировать только в пределах их финансовых возможностей. Прошлая производительность не гарантирует будущих результатов. Эта статья не является инвестиционным советом.
Определенные ссылки этой статьи являются аффилированными, что означает, что если вы покупаете продукт или регистрируете по этим ссылкам, мы будем собирать комиссию от нашего партнера. Эти комиссионные не приводят к какой -либо дополнительной стоимости для вас как для пользователя. Некоторые ссылки позволяют вам получить доступ к рекламным акциям.
Рекомендации AMF. Не существует гарантированного высокого дохода, продукт с высокой производительности подразумевает высокий риск. Этот риск должен соответствовать вашему проекту, вашему инвестиционному горизонту и вашей способности потерять часть этой сбережения. Не инвестируйте, если вы не готовы потерять весь или часть своего капитала .
Чтобы пойти дальше, прочитайте наши страницы юридические уведомления , политику конфиденциальности и общие условия использования .
Йохан Уззан
Инженер -обучение, я быстро заинтересовался областью финансов. Убедившись в том, что децентрализованные финансы имеют светлое будущее впереди, я участвую в его демократизации, разработав Crypternon.
