Dễ
Sự cố thần chú: Phân tích quan trọng và kỹ thuật về nguyên nhân của sự suy giảm tàn bạo của OM
Vụ tai nạn gần đây đã làm rung chuyển vũ trụ của tiền điện tử, với token OM của thần chú đã giảm gần 90 % trong vài giờ. Sự sụp đổ ngoạn mục này đã làm cho vài tỷ đô la giá trị thị trường biến mất và đưa ra nhiều câu hỏi về nguyên nhân thực sự của nó. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích các yếu tố có khả năng giải thích sự cố này, bằng cách xem xét các cơ chế nội bộ, độ mờ của dữ liệu và môi trường của blockchain liên quan đến RWA (tài sản trong thế giới thực) mà dự án yêu cầu mã hóa.
Mục lục
Bối cảnh và khóa học của sự cố thần chú
Mã thông báo OM đã trải qua một sự đi lên nhanh chóng vào năm 2024, cho thấy sự gia tăng hơn 400 %. Sự gia tăng này đã chiếm được các nhà đầu tư và tăng cường độ tin cậy của dự án, đặc biệt nhờ vào các mối quan hệ đối tác chiến lược như kết luận vào tháng 1 năm 2025 với Tập đoàn Damac để tăng tới 1 tỷ đô la tài sản thực . Tuy nhiên, vào tháng 4 năm 2025, mã thông báo đã trải qua một sự sụt giảm đột ngột, từ hơn 6 đô la xuống khoảng 0,58 đô la trong vòng chưa đầy 24 giờ, dẫn đến việc mất vốn hóa thị trường ước tính từ 3,5 đến 4,5 tỷ đô la.
Những lời giải thích đầu tiên được đưa ra bởi nhóm thần chú đã chỉ ra các khoản thanh lý bắt buộc trên các sàn giao dịch tập trung, điều này sẽ gây ra hiệu ứng domino trên toàn bộ thị trường OM. JP Mullin đồng sáng lập đã đề cập trên X (trước đây là Twitter) rằng "các vị trí hiệu quả" được khởi xướng mà không có cảnh báo bằng cách trao đổi nhất định sẽ có nguồn gốc , theo ông, về sự sụp đổ.
Sự cố thần chú: Thanh lý cưỡng bức, một giả thuyết tranh chấp
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các chuyển giao đáng kể sang các trao đổi tập trung như Binance và OKX đã được lưu. Một số tiền gửi đôi khi vượt quá 7 triệu mã thông báo đã được xác định, đáng chú ý là từ các địa chỉ được liên kết với các diễn viên như Falconx. Tuy nhiên, những chuyển khoản này dường như đã xảy ra chủ yếu sau khi bắt đầu giảm giá, không phải ngược dòng. Nói cách khác, đó không phải là những phong trào đã khởi xướng sự sụp đổ; Thay vào đó, họ dường như đại diện cho một phản ứng đối với một thị trường đã có vào mùa thu.
Trên các trao đổi tập trung, thanh lý tự động được kích hoạt bởi các cơ chế quản lý rủi ro khi tài sản thế chấp của một vị trí không còn bao gồm số tiền cần thiết. Do đó, rất khó có khả năng các nền tảng này phối hợp các khoản thanh lý phối hợp theo cách thủ công. Trong trường hợp không có bằng chứng cụ thể về một can thiệp độc hại hoặc sự thông đồng giữa các nền tảng khác nhau - sẽ có rủi ro về mặt pháp lý đối với mỗi người trong số họ - giả thuyết về thanh lý cưỡng bức vẫn không thể xảy ra.
Lợi ích tiềm năng của nhóm trong bối cảnh này
Nếu chúng ta xem xét giả thuyết về một bãi rác được điều phối bởi các nhà mạng lớn hoặc các nhà đầu tư sớm, một số giải thích có thể được đưa ra:
- Lợi nhuận ban đầu: Các nhà đầu tư đáng kể, dự đoán việc giảm giá hoặc suy giảm niềm tin vào mã thông báo, có thể đã thanh lý một phần vị trí của họ để chuyển đổi mã thông báo của họ thành các loại tiền tệ ổn định.
- Bán hàng OTC: Cũng có thể các giao dịch không kê đơn (OTC), được thực hiện ngoài việc mua sắm công cộng, đã diễn ra với giá giảm để nhanh chóng kiếm tiền từ một phần trợ cấp mã thông báo trước khi kết thúc thời gian .
Sự cố thần chú: Độ mờ dữ liệu và tính minh bạch hạn chế
Một vấn đề thần chú lớn khác liên quan đến tính minh bạch của các chỉ số kinh tế blockchain. Các công cụ tiếp theo, chẳng hạn như Defi llama , cho thấy TVL (tổng giá trị bị khóa) các cơ chế Stuking chứ không phải là một hoạt động giao dịch thực sự. Trước tháng 9 năm 2024, TVL rất thấp so với các blockchain hoạt động khác như Ethereum hoặc Binance . Dữ liệu hiện tại dường như làm tăng tổng số lượng bị khóa mà không phản ánh việc sử dụng kinh tế thực sự. Dữ liệu cũng không thể truy cập được kể từ tháng 9 năm 2024.
Độ mờ này gây khó khăn cho việc đánh giá hiệu suất thực sự của mạng và khả năng tồn tại của dự án.
Định vị trên mã thông báo của tài sản thực (RWA)
Thần chú thể hiện chính nó như một dự án nhằm mục đích mã hóa tài sản thực (RWA) như bất động sản và nguyên liệu thô. Vào năm 2024, mã thông báo OM đã tăng hơn 400 %, được hỗ trợ bởi các mối quan hệ đối tác, đáng chú ý là Damac sẽ tăng tới 1 tỷ đô la tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Tuy nhiên, sự cố gần đây đặt câu hỏi về độ tin cậy của các thông báo này. Hoạt động kinh tế thực tế thấp trên blockchain thần chú, liên quan đến TVL phần lớn là do sự tham gia nội bộ, tương phản với những lời hứa ban đầu về mã hóa tài sản.
Những mâu thuẫn này đặt ra câu hỏi về mô hình kinh tế của dự án và khả năng tạo ra một dài hạn , trái ngược với sự tích lũy giá trị nhân tạo.
Kết luận về sự cố thần chú
Sự cố gần 90 % mã thông báo thần chú OM làm nổi bật các vấn đề kỹ thuật và minh bạch vẫn còn bị hiểu lầm. Dữ liệu trên chuỗi chỉ ra rằng các mã thông báo quan trọng chuyển sang Binance và OKX được thực hiện chủ yếu sau khi bắt đầu vụ tai nạn, gây khó khăn cho việc xác nhận giả thuyết về sự can thiệp có chủ ý của các trao đổi.
Ngoài ra, độ mờ liên quan đến TVL - được tạo ra rộng rãi bằng cách đặt cược - và thiếu dữ liệu sau tháng 9 năm 2024 tăng cường nghi ngờ về hoạt động kinh tế thực sự của Blockchain thần chú. Mặc dù mã thông báo PRIX DU trước đây đã cho thấy các dấu hiệu tăng trưởng, đặc biệt là với mức tăng +400 % vào năm 2024 và quan hệ đối tác đầy hứa hẹn, KRAL gần đây đã phơi bày những sai sót trong việc quản lý đề nghị và truyền thông của dự án.
Cuối cùng, có vẻ như không có bằng chứng cụ thể nào cho phép chỉ có thể khẳng định một bản phối độc hại hoặc sự thông đồng giữa các trao đổi là nguồn gốc của vụ tai nạn. Hiện tượng này có vẻ khá là do một đợt giảm giá lớn được khởi xướng bởi các nhà mạng quan trọng, bị trầm trọng bởi thanh khoản thấp và tính minh bạch hạn chế.
Đầu tư vào tiền điện tử là rủi ro. Crypternon không thể chịu trách nhiệm, trực tiếp hoặc gián tiếp, đối với bất kỳ thiệt hại hoặc mất mát nào gây ra sau khi sử dụng tài sản hoặc dịch vụ được đưa ra trong bài viết này. Người đọc phải thực hiện nghiên cứu riêng của họ trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào và chỉ đầu tư trong giới hạn năng lực tài chính của họ. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Bài viết này không cấu thành một đầu tư .
Một số liên kết của bài viết này là các liên kết tài trợ, điều đó có nghĩa là nếu bạn mua sản phẩm hoặc bạn đăng ký thông qua các liên kết này, chúng tôi sẽ thu thập một khoản hoa hồng về một phần của công ty được tài trợ. Những khoản hoa hồng này không đào tạo bất kỳ chi phí bổ sung nào cho bạn với tư cách là người dùng và một số tài trợ nhất định cho phép bạn truy cập các chương trình khuyến mãi.
Khuyến nghị AMF. Không có năng suất cao được đảm bảo, một sản phẩm có tiềm năng hiệu suất cao ngụ ý rủi ro cao. Việc chấp nhận rủi ro này phải phù hợp với dự án của bạn, chân trời đầu tư của bạn và khả năng mất một phần của khoản tiết kiệm này. Không đầu tư nếu bạn chưa sẵn sàng để mất tất cả hoặc một phần vốn của bạn.
Tất cả các bài viết của chúng tôi phải tuân theo một xác minh nghiêm ngặt về các sự kiện. Mỗi thông tin chính được xác minh bằng tay từ các nguồn đáng tin cậy và được công nhận. Khi chúng tôi trích dẫn một nguồn, liên kết được tích hợp một cách có hệ thống vào văn bản và được tô sáng bởi một màu khác, để đảm bảo tính minh bạch và cho phép người đọc tham khảo trực tiếp các tài liệu gốc.
Để đi xa hơn, hãy đọc các trang thông báo pháp lý , chính sách quyền riêng tư và các điều kiện sử dụng chung .
Yohan uzzan
Kỹ sư đào tạo, tôi nhanh chóng quan tâm đến lĩnh vực tài chính. Tin chắc rằng tài chính phi tập trung có một tương lai tươi sáng phía trước, tôi tham gia vào dân chủ hóa của nó bằng cách phát triển Crypternon.
