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Pourquoi les contrats futures sur Binance sont interdits en France ?
Depuis l’été 2022, les utilisateurs français ne peuvent plus accéder aux futures sur Binance. Ces contrats à terme perpétuels permettent de parier sur la hausse (long) ou la baisse (short) d’une cryptomonnaie sans avoir à en détenir directement. Contrairement aux contrats à terme classiques, ils n’ont pas de date d’échéance et fonctionnent avec un mécanisme de financement (funding rate).
Ne pas posséder l’actif sous-jacent signifie que l’investisseur ne détient jamais réellement la cryptomonnaie concernée. Il échange simplement un contrat qui suit son prix, ce qui évite la gestion des dépôts et des retraits d’actifs. En contrepartie, cela implique de s’acquitter des taux de financement périodiques : ces frais sont versés entre traders selon que la position acheteuse (long) ou vendeuse (short) est majoritaire, afin d’aligner le prix du contrat perpétuel avec celui du marché spot.
L’interdiction des futures en France repose sur des contraintes réglementaires et des risques élevés liés à l’effet de levier. Pour continuer à utiliser ces produits, de nombreux traders se tournent vers des alternatives décentralisées comme Drift, dYdX et Hyperliquid, accessibles via un wallet crypto sans intermédiaire centralisé.
Table des matières
Raisons de l’interdiction de Binance futures en France
Cadre réglementaire français et son impact sur les Futures de Binance
La réglementation française impose des exigences particulières pour la commercialisation de produits dérivés, notamment en ce qui concerne la protection des investisseurs.
Dans le cas de Binance, bien que la plateforme soit enregistrée en tant que PSAN depuis mai 2022, cet enregistrement ne permet pas légalement de proposer des produits dérivés à effet de levier élevé, qui, dans certains cas, peuvent atteindre 100x et exposer les investisseurs à des fluctuations de marché significatives. Elle impose des conditions strictes pour s’assurer que les produits complexes soient proposés dans un cadre adapté aux connaissances des utilisateurs et aux exigences réglementaires.
L’AMF considère donc que l’accès à ce genre de produits n’est pas adapté pour des particuliers. Est-ce qu’il est de sa responsabilité de déterminer cela ? Chacun se fera son avis sur la question.
Dans le collimateur des régulateurs : Binance Futures interdit en France
Par ailleurs, Binance a fait l’objet d’enquêtes pour des pratiques potentiellement irrégulières dans divers pays, y compris en France. Ces investigations ont renforcé la vigilance des régulateurs quant à la commercialisation de produits financiers sophistiqués. Bien que ces investigations ne remettent pas en cause l’ensemble des activités de Binance, elles incitent les autorités à encadrer davantage l’offre de produits dérivés, afin d’éviter que des instruments financiers particulièrement complexes ne soient proposés sans les garanties que l’AMF considère appropriées pour le grand public.
À l’heure actuelle, aucun échange centralisé agréé en France ne propose légalement le trading de contrats perpétuels.
Nature des contrats perpétuels et enjeux fiscaux pour Binance Futures en France
Les futures de Binance étaient des contrats perpétuels, c’est-à-dire qu’ils n’ont pas de date d’échéance, contrairement aux contrats à terme classiques, qui expirent à une date précise (par exemple, un future sur le blé nécessitant une livraison ou un règlement financier). La nature perpétuelle de ces contrats crée une zone grise juridique :
- Doivent-ils être considérés comme des contrats à terme classiques et donc suivre le régime fiscal des actifs numériques ?
- Ou bien comme des produits financiers complexes, nécessitant un encadrement plus strict ?
L’AMF impose une distinction stricte entre les actifs numériques classiques et les produits dérivés à effet de levier, et les contrats perpétuels ne rentrent dans aucune catégorie claire. Cette incertitude complique leur reconnaissance légale et leur traitement fiscal.
De plus, les mécanismes de financement (funding rate), qui ajustent le prix du contrat par rapport au marché spot, peuvent générer des flux financiers même sans clôture de position. Cela ajoute un facteur d’imposition intermédiaire qui pourrait, selon l’administration fiscale, être pris en compte indépendamment de la fermeture du contrat.
Face à ces contraintes réglementaires et fiscales sans fin, et en l’absence de cadre clair, Binance a préféré suspendre ses contrats perpétuels en France plutôt que de risquer une sanction des autorités.
Binance Futures interdit en France : Principaux risques liés au trading de contrats futures en cryptomonnaies
L’effet de levier et la volatilité
Les cryptomonnaies sont connues pour leur volatilité très élevée. Lorsque vous couplez cette volatilité à un effet de levier, même modéré (par exemple x10), vos gains potentiels peuvent sembler très attractifs, mais vos pertes potentielles peuvent être tout aussi brutales. Il n’est pas rare de voir des positions liquidées en quelques minutes lors de fluctuations soudaines du marché.
Selon plusieurs études, notamment celles menées par divers cabinets d’analyse crypto en 2021, la majorité des traders inexpérimentés perdent leurs fonds lorsqu’ils s’aventurent sur des produits dérivés à effet de levier sans formation préalable. L’AMF, dans ses communications officielles, insiste régulièrement sur les dangers de ces produits, rappelant qu’ils sont principalement destinés à un public averti.
Binance Futures interdit en France : les soupçons de pratiques illégales
Un autre facteur ayant contribué à l’interdiction de Binance futures en France réside dans les suspicions de blanchiment et de pratiques illégales entourant la maison-mère de Binance. Les régulateurs craignent en effet que ces instruments financiers à forte volatilité puissent être utilisés pour dissimuler des transactions frauduleuses. Si Binance a toujours clamé sa volonté de coopérer avec les autorités et d’assainir son image, les enquêtes en cours ont poussé la plateforme à renforcer ses procédures de conformité (KYC, lutte contre le blanchiment, etc.).
Dans ce contexte, l’arrêt des contrats perpétuels a pu être perçu comme un moyen de rassurer les autorités et d’éviter des sanctions plus sévères. Les enquêtes n’ont toutefois pas encore abouti à un dénouement clair, et Binance affirme travailler activement à la mise en place de garde-fous réglementaires capables de convaincre l’AMF et les autres régulateurs européens.
Binance Futures interdit en France : Quels sont les impacts pour les traders français ?
Diminution de l’offre de produits dérivés
Le principal impact pour les traders résidant en France est la perte d’un outil apprécié pour spéculer à la hausse ou à la baisse. Les contrats perpétuels permettent en effet de miser sur une tendance baissière (position short) ou haussière (position long) avec un effet de levier significatif. L’arrêt de cette offre contraint nombre de spéculateurs à revoir leurs stratégies ou à migrer vers d’autres plateformes.
Multiplication des questions fiscales
Du côté fiscal, la situation n’est pas pour autant plus simple. Les gains et pertes liés à l’arbitrage et au trading de dérivés ne relèvent pas strictement de la même catégorie fiscale que la simple vente d’actifs numériques (soumise à la “flat tax” de 30 % en France, sous certaines conditions). Comme les futures perpétuels peuvent être considérés comme des instruments financiers, il peut exister une ambiguïté quant au régime d’imposition applicable. La direction générale des Finances publiques (DGFiP) a plusieurs fois rappelé l’importance de se renseigner auprès de professionnels en cas de doute sur la nature de ces gains.
Recherche d’alternatives
Face à l’impossibilité d’utiliser Binance futures en France, de nombreux traders se tournent désormais vers des plateformes délocalisées ou qui ne sont pas soumises à la même réglementation. Avant de sauter le pas, il est crucial de comprendre précisément les risques encourus, la fiabilité de la plateforme et la manière dont le wallet décentralisé fonctionne.
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Binance Futures interdit en France : Les meilleures alternatives pour trader des contrats perpétuels
Les plateformes décentralisées de contrats perpétuels : Drift, dYdX et Hyperliquid
Les plateformes Drift, dYdX et Hyperliquid permettent de trader des contrats perpétuels sans passer par une plateforme centralisée comme Binance. Elles fonctionnent grâce à des smart contracts (programmes autonomes sur la blockchain) qui gèrent automatiquement les ordres, l’effet de levier et la liquidité, sans intermédiaire.
Comment fonctionnent les smart contracts dans le trading de perpetuals ?
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Ouverture et gestion des positions
- Un trader peut ouvrir une position long (miser sur la hausse) ou short (miser sur la baisse).
- Son ordre est enregistré sur la blockchain par un smart contract qui assure le bon déroulement du trade.
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Effet de levier et marge
- Ces plateformes permettent de trader avec un effet de levier (exemple : 10x signifie que vous misez 10 fois plus que votre capital).
- Un smart contract vérifie en permanence si le trader a assez de fonds pour couvrir ses pertes.
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Liquidation automatique
- Si le marché évolue contre le trader, et que son solde devient insuffisant, le smart contract ferme automatiquement sa position pour éviter des pertes excessives.
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Taux de financement (funding rate)
- Comme ces contrats n’ont pas d’échéance, un taux de financement est appliqué pour maintenir leur prix proche du marché réel (marché spot).
- Périodiquement, les traders longs paient les traders shorts (ou inversement), selon l’offre et la demande.
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Gestion de la liquidité
- Contrairement aux plateformes centralisées, ces plateformes utilisent des pools de liquidité (réserves de cryptos fournies par d’autres utilisateurs) pour exécuter les ordres.
- Certains utilisent aussi un order book décentralisé, comme dYdX, pour mieux contrôler le prix des transactions.
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Sécurité et transparence
- Toutes les transactions sont enregistrées sur la blockchain, ce qui évite les manipulations et permet de vérifier toutes les actions en temps réel.
- L’utilisateur reste maître de ses fonds puisqu’il utilise son propre portefeuille (wallet) et non celui d’une plateforme.
Pourquoi ces plateformes sont une alternative à Binance Futures ?
Elles offrent les mêmes fonctionnalités (effet de levier, shorts, trading fluide), mais sans intermédiaire central. Grâce à la DeFi (finance décentralisée), elles garantissent plus de transparence, de contrôle sur ses fonds, et moins de risques liés à une plateforme qui pourrait bloquer des retraits ou manipuler le marché.
Pour un trader cherchant une alternative aux Binance Futures, ces plateformes décentralisées sont aujourd’hui la meilleure option disponible.
Drift : une expérience de trading sur Solana
Comment fonctionne Drift ?
Drift est un exchange décentralisé initialement développé sur Solana, une blockchain réputée pour sa rapidité et ses faibles frais de transaction. Le principe est assez simple : vous connectez votre wallet, vous déposez la cryptomonnaie acceptée (souvent de l’USDC sur Solana) dans un smart contract sécurisé, et vous pouvez ensuite prendre des positions longues ou courtes sur différentes paires.
Avantages de Drift
- Rapidité et frais réduits : Solana, avec son débit potentiellement de plusieurs milliers de transactions par seconde, rend l’expérience fluide, ce qui est crucial pour les traders cherchant à exécuter des ordres rapidement.
- Interface intuitive : Comparée à d’autres DEX plus complexes, Drift se veut accessible et présente des tableaux de bord rappelant les grandes plateformes centralisées.
- Gestion du risque : Des outils de liquidation et de suivi des positions sont intégrés, bien que la responsabilité du pilotage de l’effet de levier revienne à l’utilisateur.
dYdX : le DEX de référence pour les dérivés
Comment fonctionne dYdX ?
dYdX est souvent présenté comme une référence pour le trading de contrats perpétuels décentralisés. Initialement lancé sur Ethereum, le protocole utilisait un layer 2 pour offrir des transactions rapides et à faible coût. Depuis sa transition vers sa propre blockchain, dYdX Chain, basée sur l’écosystème Cosmos, le protocole fonctionne de manière encore plus décentralisée, avec un modèle basé sur la preuve d’enjeu (Proof-of-Stake).
Pour commencer à trader, il suffit de connecter un wallet compatible et d’approvisionner son compte dYdX en USDC, la principale stablecoin utilisée sur la plateforme. Les utilisateurs peuvent ensuite choisir leur levier, placer des ordres longs ou shorts, et accéder à un large éventail de paires crypto tout en bénéficiant des avantages de la finance décentralisée (DeFi).
Avantages de dYdX
- Réputation solide : Depuis plusieurs années, dYdX a su gagner la confiance de la communauté crypto grâce à la fiabilité de son protocole et à l’absence d’incidents majeurs.
- Large choix de marchés : Même si l’offre est plus restreinte qu’un exchange centralisé, elle reste plus variée que sur bon nombre de concurrents décentralisés.
- Frais compétitifs : Grâce à son layer 2, dYdX se paie le luxe d’offrir des transactions beaucoup moins chères qu’une interaction directe sur Ethereum mainnet.
Hyperliquid : la nouvelle génération de DEX
Comment fonctionne Hyperliquid ?
Hyperliquid se présente comme une solution de trading décentralisé tirant parti des smart contracts pour offrir des contrats perpétuels sur différentes paires de cryptomonnaies. Elle se veut pionnière dans l’optimisation de la liquidité on-chain, avec un accent sur la performance et la simplicité d’usage. Pour accéder à Hyperliquid, on se connecte via un wallet compatible, on dépose des garanties en stablecoins, et l’on ouvre ensuite ses positions.
Avantages d’Hyperliquid
- Forte liquidité : Le protocole met l’accent sur l’agrégation de liquidités, améliorant l’expérience de trading et réduisant le slippage.
- Interface épurée : L’équipe a mis l’accent sur l’ergonomie, proposant un tableau de bord minimaliste rappelant celui de Binance.
- Innovation technologique : Hyperliquid cherche à innover dans la gestion des positions en intégrant des algorithmes de liquidation plus performants, censés réduire les liquidations “injustes”.
Conclusion : Quelles alternatives après l’interdiction des Binance Futures en France ?
L’interdiction des contrats perpétuels sur Binance en France s’explique par des contraintes réglementaires et fiscales pour proposer légalement des produits dérivés à effet de levier. La régulation stricte de l’AMF prive les traders français d’un accès aux futures centralisés.
Heureusement, des alternatives existent grâce aux échanges décentralisés comme Drift, dYdX et Hyperliquid. Ces plateformes permettent de trader des contrats perpétuels en restant maître de ses fonds, sans passer par un intermédiaire centralisé. Avec des mécanismes transparents basés sur des smart contracts, elles offrent une alternative crédible et robuste aux CEX, tout en garantissant un accès libre et non censurable aux marchés.
Toutefois, ces solutions nécessitent une bonne compréhension des risques, notamment liés à l’effet de levier et aux liquidations automatiques. Avant de vous lancer, il est crucial de bien maîtriser les mécanismes du trading sur perpetuals et d’utiliser des stratégies de gestion des risques adaptées.
L’évolution de la réglementation en France et en Europe pourrait redéfinir le cadre légal des produits dérivés sur crypto dans les années à venir. En attendant, les DEX spécialisés en perpetuals restent les meilleures options pour les traders français cherchant à spéculer sur la hausse ou la baisse du marché crypto sans restrictions centralisées.
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Recommandations de l’AMF. Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital.
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Yohan Uzzan
Ingénieur de formation, je me suis rapidement intéressé au domaine de la finance. Convaincu que la finance décentralisée a de beaux jours devant elle, je participe à sa démocratisation en développant Crypternon.
