Quel stablecoin choisir ? Le Guide complet
Avec la montée en puissance des cryptomonnaies, une question revient souvent : quel stablecoin choisir ? Les stablecoins permettent de réduire la volatilité tout en offrant la rapidité des transactions et la sécurité des blockchains. Cependant, face à une multitude d’options, il est crucial de savoir quelle option est la plus adaptée à vos besoins.
Table des matières
Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une parité avec une devise traditionnelle, comme le dollar américain ou l’euro. Cela permet de réduire la volatilité, tout en offrant les avantages des actifs numériques. Il existe plusieurs types de stablecoins selon leur mode de fonctionnement :
- Stablecoins centralisés : adossés à des réserves fiduciaires (comme l’USDT ou l’USDC).
- Stablecoins décentralisés : soutenus par des crypto-actifs placés en collatéral dans des contrats intelligents (comme le DAI ou le FRAX).
- Stablecoins algorithmiques : maintiennent leur parité grâce à un mécanisme d’équilibre entre l’offre et la demande.
Une stratégie fiscale grâce aux stablecoins ?
L’un des principaux avantages des stablecoins, et particulièrement des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires comme l’USDT ou l’USDC, est de pouvoir rester en crypto sans avoir à repasser par une monnaie fiduciaire (fiat). Cette stratégie permet d’éviter, pour l’instant, des implications fiscales immédiates dans certains pays. Tant que l’on conserve ses fonds sous forme de stablecoins, cela permet d’éviter les conversions vers des devises traditionnelles, lesquelles peuvent entraîner des obligations fiscales.
Les principaux stablecoins du marché
L’USDT : un choix populaire, mais controversé
L’USDT (Tether) est le stablecoin le plus utilisé dans le monde des cryptomonnaies. Il est centralisé et soutenu par des réserves en dollars, mais il a souvent été critiqué pour son manque de transparence. Contrairement à d’autres stablecoins comme l’USDC, les contrôles sur l’USDT ne sont pas aussi stricts, soulevant des questions sur la qualité et la vérifiabilité de ses réserves. Alors, quel stablecoin choisir si l’USDT présente des risques de ce genre ?
L’USDC : la transparence avant tout
L’USDC est souvent considéré comme plus sûr en raison de contrôles plus stricts. Émis par Circle et Coinbase, il bénéficie de régulations plus claires et de réserves auditées régulièrement. Si vous vous demandez quel stablecoin choisir, l’USDC pourrait être une option rassurante pour les utilisateurs cherchant plus de garanties en termes de transparence.
Les stablecoins algorithmiques : DAI et FRAX
DAI : le stablecoin décentralisé de référence
Le DAI, créé par MakerDAO, est un stablecoin décentralisé soutenu par des cryptomonnaies placées en collatéral. Cela signifie que les utilisateurs bloquent des crypto-actifs (comme l’Ether) dans des contrats intelligents pour générer du DAI. Contrairement aux stablecoins centralisés, le DAI n’est pas contrôlé par une entité unique, ce qui réduit les risques de centralisation.
Cependant, le DAI présente certaines limitations sur les plateformes d’échange centralisées (CEX). Les paires associées au DAI sont souvent plus rares que celles de l’USDT ou de l’USDC. Par conséquent, pour effectuer des achats de cryptomonnaies sur des CEX, il peut être nécessaire de repasser en USDT ou USDC, qui bénéficient d’une meilleure adoption.
FRAX : un stablecoin algorithmiquement hybride
Le FRAX est unique en son genre, étant un stablecoin partiellement algorithmique. Il combine une partie de ses réserves en crypto-actifs avec un mécanisme algorithmique pour maintenir sa parité avec le dollar. Ce modèle repose sur un équilibre subtil entre l’offre et la demande.
Lorsque la demande de FRAX augmente, l’algorithme ajuste l’offre en émettant plus de tokens pour maintenir le prix stable, et inversement lorsque la demande diminue. Cela présente l’avantage de limiter la dépendance aux réserves en devises traditionnelles.
Cependant, les stablecoins algorithmiques sont particulièrement vulnérables en période de forte volatilité. Si l’offre ou la demande fluctue trop rapidement, le système peut perdre son équilibre, entraînant des risques de dépeg (perte de parité avec le dollar). C’est un facteur à considérer lorsqu’on se demande quel stablecoin choisir, notamment pour les investisseurs souhaitant limiter au maximum les risques.
FDUSD : Un stablecoin en pleine adoption
Le FDUSD (First Digital USD) est un stablecoin centralisé récent qui commence à gagner en popularité. Il est pris en charge par plusieurs plateformes majeures, dont Binance. FDUSD combine stabilité et adoption rapide grâce à sa compatibilité avec les plateformes de finance centralisée (CEX). Cela en fait un choix de plus en plus prisé par les utilisateurs cherchant à transférer des fonds entre les différentes cryptomonnaies avec une parité stable.
Néanmoins, comme pour le DAI, les paires associées au FDUSD sont encore limitées, obligeant souvent les utilisateurs à repasser par des stablecoins plus communs comme l’USDT ou l’USDC lors des transactions sur des CEX.
Les stablecoins algorithmiques : Pourquoi sont-ils fragiles ?
Contrairement aux stablecoins centralisés, les stablecoins algorithmiques comme le FRAX ne dépendent pas entièrement de réserves en devises fiduciaires. Leur mécanisme repose sur des algorithmes sophistiqués qui ajustent en temps réel l’offre de tokens pour maintenir la parité avec le dollar.
Ce modèle présente un avantage en période de stabilité. Cependant, lors de périodes de forte volatilité, les ajustements d’offre et de demande peuvent devenir imprécis, entraînant une perte de parité. Un exemple emblématique d’un stablecoin algorithmique qui a perdu sa parité et n’a pas réussi à la rétablir est le TerraUSD (UST). TerraUSD était un stablecoin algorithmique lié à la blockchain Terra, qui maintenait sa parité avec le dollar via un mécanisme d’arbitrage avec le token natif de Terra, le LUNA.
En mai 2022, le système a subi une pression extrême en raison d’une baisse de confiance des investisseurs et d’une liquidation massive de LUNA. Ce phénomène a provoqué une spirale de dévaluation où l’UST a perdu sa parité avec le dollar. Malgré plusieurs tentatives pour rétablir la parité, l’UST n’a pas réussi à revenir à 1 $, entraînant un effondrement de la valeur de LUNA et une perte de milliards de dollars sur le marché.
Cet incident a mis en lumière la fragilité des stablecoins algorithmiques en période de forte volatilité et de déséquilibre entre l’offre et la demande.
Stablecoins et staking : Une stratégie d’investissement ?
Bien que les stablecoins ne soient pas utilisés pour sécuriser des réseaux de blockchain, ils jouent un rôle essentiel dans les stratégies de staking. Sur certaines plateformes de finance décentralisée (DeFi), les utilisateurs peuvent « staker » des stablecoins, c’est-à-dire les immobiliser en échange de récompenses sous forme d’intérêts. Cette pratique permet de générer un rendement passif sans être exposé à la volatilité des cryptomonnaies classiques.
Stablecoins et le risque de dépeg
Un dépeg désigne la perte de parité entre un stablecoin et la monnaie à laquelle il est adossé. Ce phénomène peut survenir en cas de crise de confiance ou de volatilité extrême dans les crypto-marchés. Par exemple, un manque de transparence sur les réserves d’un stablecoin centralisé peut semer le doute parmi les utilisateurs, entraînant des ventes massives et une perte de valeur.
Dans le cas des stablecoins algorithmiques, une demande trop forte ou trop faible peut également provoquer un dépeg si l’algorithme ne parvient pas à ajuster l’offre suffisamment rapidement.
Les monnaies numériques des banques centrales : une concurrence aux stablecoins ?
Face à la montée en puissance des stablecoins, plusieurs banques centrales envisagent de lancer leurs propres monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Ces monnaies numériques seraient directement adossées aux réserves d’un pays et offriraient une alternative numérique aux billets et pièces.
Les CBDC ne sont pas des cryptomonnaies dans le sens décentralisé du terme. Elles seraient émises et contrôlées par les gouvernements, offrant une bonne stabilité, mais à un coût en termes de confidentialité et d’indépendance. Elles pourraient également remplacer une partie de l’usage des stablecoins dans les transactions quotidiennes.
Conclusion
Choisir le bon stablecoin dépend de vos besoins spécifiques, que ce soit en termes de sécurité, de rendement ou de disponibilité sur les plateformes d’échange. Les stablecoins centralisés comme l’USDT et l’USDC dominent actuellement le marché grâce à leur adoption massive, tandis que des stablecoins décentralisés comme le DAI et le FRAX offrent des alternatives plus innovantes mais moins accessibles pour le moment.
À mesure que la régulation des stablecoins évolue, ainsi que l’adoption des CBDC, il sera intéressant de voir comment ces différents actifs coexistent et façonnent l’avenir de la finance numérique.
FAQ sur les stablecoins
1. Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est liée à celle d’un actif stable, généralement une monnaie fiduciaire comme le dollar ou l’euro. L’objectif est de réduire la volatilité associée aux cryptomonnaies classiques comme le Bitcoin ou l’Ethereum.
2. Quels sont les avantages des stablecoins par rapport aux monnaies fiduciaires ?
Les stablecoins permettent de profiter de la stabilité d’une monnaie fiduciaire tout en restant dans l’écosystème des cryptomonnaies. Cela évite de convertir régulièrement en euros ou en dollars, ce qui peut avoir des implications fiscales. De plus, ils permettent des transactions rapides, peu coûteuses et accessibles en permanence.
3. Quelle est la différence entre un stablecoin centralisé et décentralisé ?
Un stablecoin centralisé, comme l’USDT ou l’USDC, est émis par une organisation qui détient des réserves en monnaie fiduciaire pour garantir sa valeur. Un stablecoin décentralisé, comme le DAI, est soutenu par des actifs numériques placés en garantie dans des contrats intelligents, sans entité centrale de contrôle.
4. Comment les stablecoins maintiennent-ils leur parité avec le dollar ?
Les stablecoins utilisent différents mécanismes pour maintenir leur parité avec le dollar. Les stablecoins centralisés détiennent des réserves équivalentes en dollars, tandis que les stablecoins algorithmiques ajustent leur offre en fonction de la demande grâce à des algorithmes. Certains peuvent être vulnérables à une perte de parité, appelée dépeg, lors de périodes de forte volatilité.
5. Les stablecoins sont-ils un bon choix pour investir ?
Les stablecoins sont principalement utilisés pour conserver la valeur de manière stable ou pour faciliter les transactions. Ils ne sont pas conçus pour croître en valeur comme d’autres cryptomonnaies. Toutefois, certaines plateformes de finance décentralisée (DeFi) permettent de « staker » des stablecoins et de générer des rendements passifs.
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