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APR vs APY : comprendre enfin la différence pour vos rendements en crypto
Dans le cadre de l’investissement en cryptomonnaies, En commençant à investir dans les cryptomonnaies, la première étape consiste souvent à choisir ses premiers actifs . La seconde est d’apprendre à utiliser un portefeuille décentralisé pour explorer la DeFi, interagir avec des protocoles et accéder à des produits offrant des rendements. C’est précisément à ce moment-là que vous découvrez deux indicateurs omniprésents : APR et APY.
Ces deux notions semblent proches, mais elles n’expriment pas la même réalité financière. Pour aller droit au but : l’APR correspond à un taux d’intérêt annuel simple, tandis que l’APY inclut les intérêts composés, c’est-à-dire la réinvestition régulière des gains. À taux identique, l’APY est toujours plus élevé que l’APR si les récompenses sont automatiquement capitalisées.
On va partir de situations concrètes issues du staking et des protocoles DeFi pour rendre la différence entre APR et APY intuitive, même si vous débutez dans l’écosystème web3.
Table des matières
APR et APY : définitions claires appliquées à la DeFi
Qu’est-ce que l’APR dans la finance décentralisée ?
L’APR (Annual Percentage Rate) est un taux d’intérêt annuel simple. Il exprime le rendement théorique sur un an, sans supposer que vous réinvestissez vos gains. C’est un indicateur utilisé pour :
- les programmes de staking où vous devez réclamer manuellement vos récompenses ;
- les pools de liquidité sur certains AMM (automated market makers) ;
- les emprunts et prêts sur les protocoles de lending ;
- certains produits centralisés d’épargne crypto.
Si un protocole annonce 10 % d’APR, cela signifie qu’en laissant 1 000 € de tokens sans les réinvestir, le rendement théorique est de 100 € sur un an, hors variation du prix du token et frais.
Qu’est-ce que l’APY dans la finance décentralisée ?
L’APY (Annual Percentage Yield) représente un taux de rendement annuel qui prend en compte les intérêts composés. Ici, on suppose que les récompenses sont réinvesties dans la même position à intervalles réguliers (par exemple toutes les heures, tous les jours ou toutes les semaines).
Concrètement, l’APY dépend de deux éléments :
- le taux de base (équivalent APR) ;
- la fréquence de compounding (capitalisation des intérêts).
Dans la DeFi, certains protocoles réinvestissent automatiquement les récompenses pour vous (auto-compounding), ce qui permet d’afficher un APY plus élevé que l’APR de départ, sans intervention manuelle.
APR, APY et utilisation d’un portefeuille web3 : que faire si vous débutez ?
Vous ne maîtrisez pas encore les wallets DeFi ? Commencez par les bases
Pour profiter réellement des rendements affichés en APR ou APY dans la finance décentralisée, vous devez savoir utiliser un portefeuille web3, interagir avec des dApps et comprendre comment signer une transaction sur la blockchain. Si ce n’est pas encore le cas, il est plus prudent de commencer par un cadre pédagogique clair.
Pour apprendre à acheter des cryptomonnaies et décentraliser ses fonds, nous offrons notre guide gratuit expliquant comment procéder, étape par étape, captures d’écran à l’appui.
Ce que vous allez apprendre :
- Acheter ses premières cryptomonnaies sur une plateforme centralisée (méthode la plus simple)
- Connaître les bases de la fiscalité française et comprendre ce que sont les stablecoins
- Ouvrir un portefeuille décentralisé (DeFi) – Apprenez à gérer vos actifs sans intermédiaire et à interagir directement avec la blockchain.
- Effectuer des transactions via un portefeuille décentralisé
- Explorer la finance décentralisée (DeFi) – Découvrez des concepts avancés comme le staking et les NFT.
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APR vs APY : pourquoi l’APY est toujours plus élevé à taux de base identique
Le mécanisme des intérêts composés appliqué au staking
La différence entre APR et APY vient uniquement de la capitalisation des intérêts. Avec l’APR, vos gains sont calculés sur le capital initial. Avec l’APY, vos gains futurs sont calculés sur un capital qui grossit au fur et à mesure des récompenses ajoutées.
Dans la pratique, sur un protocole qui auto-compound toutes les heures, le taux de rendement annuel affiché en APY correspond à cette capitalisation quasi continue, ce qui donne un rendement total plus élevé qu’un simple APR à 12 mois.
Exemple chiffré simple : même APR, APY différent
Imaginons un protocole de staking de stablecoins affichant 10 % d’APR :
- Avec 10 % d’APR sans réinvestissement, 1 000 € donnent 1 100 € au bout d’un an.
- Si les intérêts sont composés tous les mois, l’APY est d’environ 10,47 %.
- Avec une capitalisation quotidienne, l’APY grimpe encore légèrement.
L’écart semble limité sur une année, mais devient significatif sur plusieurs années ou sur des taux d’intérêt en crypto très élevés, fréquents dans certains protocoles DeFi (parfois 10 %, 15 % ou plus, avec évidemment un risque de protocole et un risque de marché bien plus importants).
Pourquoi certaines plateformes affichent l’APR et d’autres l’APY
Logique des CEX et des protocoles DeFi
Dans l’investissement en cryptomonnaies, la présentation des rendements n’est pas neutre. Les plateformes centralisées et les protocoles DeFi n’utilisent pas APR et APY de la même manière :
- les CEX affichent souvent un taux d’intérêt annuel en APY pour rendre le produit plus attractif, surtout si les intérêts sont versés et réinvestis automatiquement ;
- les DEX et les pools de liquidité affichent souvent un APR pour refléter les frais de trading générés et la part revenant aux fournisseurs de liquidité, sans présumer de la stratégie de compounding ;
- les protocoles de lending (Aave, Compound, etc.) séparent parfois APR côté emprunteur et APY côté déposant, pour refléter la nature du produit.
Pour comparer deux opportunités de rendement, il est plus pertinent de ramener tout en APY, car c’est l’indicateur le plus proche de ce que vous allez réellement gagner si vos intérêts sont réinvestis.
Impact du compounding automatique vs manuel
Si un protocole affiche uniquement un APR, cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas bénéficier d’intérêts composés. Vous pouvez :
- réinvestir manuellement vos récompenses (ce qui implique des frais de gas) ;
- utiliser un agrégateur DeFi qui prend votre position APR et la convertit en stratégie auto-compound avec un APY plus élevé ;
- choisir un pool ou un produit équivalent qui propose nativement un auto-compounding.
Dans une logique de gestion de portefeuille de staking, la fréquence de compounding et les frais de transaction doivent être pris en compte, car des frais réseau trop élevés peuvent annuler une partie du gain lié aux intérêts composés.
APR, APY et risque : ce que ne vous dit pas le taux affiché
Le taux n’intègre pas la volatilité du token
Un APY ou un APR élevé ne garantit pas un rendement réel positif en monnaie fiduciaire. Dans la DeFi, vos récompenses sont souvent versées dans le même jeton natif que le protocole. Si le prix de ce token baisse fortement pendant la période de staking, le rendement réel en euro peut devenir faible, voire négatif.
Exemple typique :
- APR de 50 % payé en token X ;
- le token X perd 60 % de sa valeur sur l’année ;
- votre « rendement » en tokens est élevé, mais la valeur totale en euro peut être inférieure à votre investissement initial.
Dans une stratégie de finance décentralisée, il est donc nécessaire de combiner l’analyse de l’APR/APY avec celle du risque de prix, de la liquidité du marché, du volume de trading et de la solidité du protocole.
APR et APY ne reflètent pas le risque de protocole ou le risque de smart contract
Un protocole affichant 200 % d’APY ne doit pas être interprété comme un « bon plan ». C’est un signal fort que le niveau de risque est très élevé, souvent lié à des incitations en tokens massives ou à un marché ultra spéculatif.
APR vs APY : comment comparer deux offres de rendement crypto
Étapes concrètes pour analyser une opportunité
Quand vous hésitez entre deux produits (par exemple un pool de liquidité avec APR et un staking avec APY), vous pouvez suivre une approche simple :
- Identifier si le rendement est affiché en APR ou en APY.
- Si besoin, convertir l’APR en APY approximatif selon la fréquence de compounding que vous envisagez.
- Vérifier la nature de la récompense : jeton natif, stablecoin, combinaison de plusieurs tokens.
- Analyser la volatilité historique du token (par exemple via les données de prix sur plusieurs mois).
- Prendre en compte les frais de gas et les frais de protocole liés au dépôt, au retrait et au compounding.
- Évaluer le risque de protocole : audits, ancienneté, TVL (total value locked), gouvernance.
Cette démarche permet de replacer l’indicateur APR/APY dans une vision plus large de la gestion du risque en DeFi.
APR APY : comment retenir la différence en une phrase
Mémo simple pour ne plus confondre APR et APY
Pour finir, un repère rapide pour mémoriser la différence entre APR et APY :
- APR : taux d’intérêt annuel simple, sans capitalisation automatique.
- APY : taux de rendement annuel qui inclut les intérêts composés.
Quand vous évaluez un produit de staking, de lending ou un pool DeFi, posez-vous systématiquement trois questions : le rendement est-il affiché en APR ou en APY, les intérêts sont-ils réellement composés, et quel est le niveau de risque associé au protocole et au token utilisé ? Avec ces réflexes, APR et APY deviennent des outils utiles, et non des chiffres marketing isolés.
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Recommandations de l’AMF. Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital.
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Yoann
Ingénieur de formation, je me suis rapidement intéressé au domaine de la finance. Convaincu que la finance décentralisée a de beaux jours devant elle, je participe à sa démocratisation en développant Crypternon.
