Intermédiaire
Nombre de bitcoins en circulation : Décryptage de l’offre réelle de BTC
Le nombre de bitcoins en circulation correspond au nombre de BTC qui sont effectivement disponibles pour le marché, bien que le protocole prévoie un maximum de 21 millions de pièces. En réalité, environ 19,83 millions de BTC ont été extraits, mais une part importante de ces coins n’est pas activement échangée.
Table des matières
Nombre de bitcoins en circulation : 2 grandes catégories de bitcoins
Pour mieux appréhender le fonctionnement de Bitcoin, il est essentiel de distinguer plusieurs catégories de coins qui composent l’offre globale. Cette répartition permet d’évaluer la liquidité, la volatilité et la valeur réelle de l’actif.
Active Supply : Les bitcoins en circulation dynamique
L’Active Supply regroupe les bitcoins mobilisés dans des transactions récentes. Ces coins sont régulièrement utilisés dans des échanges, ce qui participe à la liquidité du marché.
En d’autres termes, ils sont le reflet de l’activité économique sur la blockchain. Des études menées par Glassnode et ARK Invest, notamment via le modèle Cointime Economics, indiquent qu’environ 15 à 16 millions de BTC (soit près de 71 à 76 % de l’offre extraite) entrent dans cette catégorie.
Vaulted Supply : Les bitcoins endormis ou perdus
La Vaulted Supply comprend les bitcoins qui restent inactifs depuis de longues périodes. Ils n’ont pas été utilisés pour des transactions. Cette catégorie inclut :
- Les coins qui n’ont jamais été déplacés, notamment les récompenses de minage conservées par les mineurs.
- Les « Probably Lost Supply », c’est-à-dire les bitcoins qui n’ont pas bougé depuis les débuts de Bitcoin (souvent depuis 2010) et dont l’accès a été perdu.
Selon les meilleures estimations basées sur l’approche Cointime Economics, la Vaulted Supply représenterait environ 18,5 à 23,2 % de l’offre totale, soit entre 3,9 et 4,9 millions de BTC.
Miner Unspent Supply : Les coins jamais dépensés par les mineurs
Une autre composante importante de l’offre est constituée des bitcoins qui ont été attribués aux mineurs lors de la création des blocs et qui n’ont jamais été transférés. Ces coins, appelés Miner Unspent Supply, représentent environ 1,77 million de BTC, ce qui équivaut à près de 8,5 % de l’ensemble.
Probably Lost Supply : Les bitcoins définitivement perdus
La catégorie des Probably Lost Supply concerne les BTC qui n’ont pas été mobilisés depuis très longtemps, souvent depuis 2010. Ces coins sont considérés comme définitivement perdus, car leurs propriétaires ont probablement égaré leurs clés privées. Les estimations situent cette part autour de 1,46 million de BTC, soit environ 7 % de l’offre totale.
Upper Bound Estimation : La borne supérieure des coins inactifs
Afin d’encadrer le phénomène, certains modèles proposent une estimation maximale, appelée Upper Bound Estimation. Ce modèle intègre l’ensemble des coins inactifs et suggère qu’au maximum, jusqu’à 6,87 millions de BTC (soit environ 32,7 % de l’offre totale) pourraient être inactifs ou perdus.
Nombre de bitcoins en circulation : Méthodologie d’analyse, Le cadre Cointime Economics
Pour disséquer la répartition de l’offre de Bitcoin, des experts comme James Check et David Puell ont développé le modèle Cointime Economics. Ce cadre repose sur l’idée de mesurer le temps pendant lequel un bitcoin reste détenu sans être déplacé, en utilisant une unité de mesure appelée coinblock.
Chaque bitcoin génère des coinblocks tant qu’il est stocké dans un portefeuille.
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Lorsque le coin est dépensé, ces coinblocks sont « détruits ». Cette approche permet d’obtenir deux indicateurs majeurs :
- L’Active Supply correspond à la somme des bitcoins dont le cointime a été consommé par des transactions récentes.
- La Vaulted Supply correspond aux bitcoins qui accumulent du cointime sans être dépensés.
Ce modèle offre une vision plus fine et dynamique de l’économie Bitcoin, en distinguant clairement l’offre réellement disponible des coins stockés ou perdus.
Tableau récapitulatif de la répartition de l’offre
Pour mieux visualiser cette répartition, voici un tableau synthétique basé sur les recherches de James Check et David Puell :
Répartition de l’offre de Bitcoin
| Catégorie | Description | Estimation (en millions de BTC) | Pourcentage approximatif |
|---|---|---|---|
| Active Supply | Bitcoins mobilisés dans les transactions récentes | 15 à 16 | 71 à 76 % |
| Vaulted Supply | Coins inactifs ou endormis (incluant les coins perdus) | 3,9 à 4,9 | 18,5 à 23,2 % |
| Miner Unspent Supply | Coins attribués aux mineurs qui n’ont jamais été dépensés | Environ 1,77 | 8,5 % |
| Probably Lost Supply | Coins inactifs depuis 2010, considérés comme perdus | Environ 1,46 | 7 % |
| Upper Bound Estimation | Estimation maximale des coins perdus/endormis | Jusqu’à 6,87 | 32,7 % |
Ce tableau illustre comment, même avec près de 21 millions de BTC extraits, une part non négligeable reste inactive ou perdue, affectant ainsi l’offre disponible pour les échanges.
Nombre de bitcoins en circulation : Analyse technique sans jargon inutile
Pour faciliter la compréhension, voici quelques explications simples des termes techniques utilisés dans cette analyse :
Cointime et coinblocks
Le cointime combine le volume de bitcoins et la durée pendant laquelle ils restent dans un portefeuille. Les coinblocks sont les unités de mesure du cointime. Tant qu’un bitcoin n’est pas dépensé, il génère des coinblocks, ce qui permet d’évaluer son niveau d’inactivité ou d’activité.
Active Supply vs Vaulted Supply
La distinction entre Active Supply et Vaulted Supply est essentielle pour comprendre l’offre réelle :
- Active Supply : Ce sont les bitcoins qui circulent activement, utilisés dans des transactions récentes, et qui influencent directement le marché.
- Vaulted Supply : Ce sont les bitcoins stockés sur le long terme, souvent inaccessibles pour les échanges quotidiens, ce qui réduit la quantité de BTC disponibles en trading.
Nombre de bitcoins en circulation : L’importance de cette répartition pour le marché
Comprendre comment se divise le nombre de bitcoins en circulation entre Active Supply et Vaulted Supply a plusieurs implications :
- Liquidité : Une plus grande Active Supply signifie que de nombreux bitcoins sont disponibles pour être échangés, ce qui augmente la liquidité. Inversement, une importante Vaulted Supply réduit la quantité de BTC mobilisables.
- Volatilité : Une offre limitée de bitcoins actifs peut entraîner des variations de prix importantes lors de fluctuations de la demande. La présence de nombreux coins endormis accentue la rareté.
- Valorisation : La rareté des bitcoins activement échangés peut faire monter leur prix. Les investisseurs voient d’un bon œil une offre limitée, ce qui renforce la perception de Bitcoin en tant que réserve de valeur.
- Stratégie d’investissement : Pour prendre des décisions éclairées, il est indispensable de savoir combien de BTC sont réellement en circulation et disponibles pour le trading. Les analyses on-chain offrent ainsi un avantage stratégique.
Nombre de bitcoins en circulation : Détails techniques pour les passionnés
La méthode Cointime Economics en profondeur
Le modèle Cointime Economics repose sur des mesures précises du temps de détention des bitcoins. À chaque bloc validé, chaque bitcoin non dépensé génère une quantité de coinblocks proportionnelle à sa valeur et à la durée pendant laquelle il est conservé. Lorsque ces bitcoins sont finalement dépensés, le cointime accumulé est « détruit », ce qui témoigne de leur mobilisation.
Cette approche permet de différencier les bitcoins activement échangés de ceux qui restent inactifs. En se basant sur cette méthodologie, des études approfondies indiquent que près de 15 à 16 millions de BTC sont régulièrement utilisés, tandis que 3,9 à 4,9 millions restent en sommeil. Ces résultats, corroborés par les recherches de Glassnode et ARK Invest, offrent une vue d’ensemble claire de l’économie Bitcoin.
Les limites et incertitudes des estimations
Il est important de noter que les estimations du nombre de bitcoins en circulation effectif reposent sur plusieurs hypothèses. Par exemple, les seuils d’inactivité (5 ans, 7 ans ou plus) peuvent varier selon les études. Certains modèles offrent une borne inférieure (environ 1,774 million de BTC pour les coins inactifs certains) et une borne supérieure pouvant aller jusqu’à 6,87 millions de BTC.
Ces variations illustrent la complexité d’évaluer précisément l’inactivité des coins sur une blockchain décentralisée et la nécessité d’utiliser plusieurs méthodes pour obtenir une estimation fiable.
Nombre de bitcoins en circulation : Références et études complémentaires
Les analyses présentées ici s’appuient sur le document Cointime Economics élaboré par James Check et David Puell, qui constitue une référence dans l’étude on-chain de Bitcoin. D’autres ressources comme Glassnode Studio et les rapports d’ARK Invest offrent également des données actualisées et détaillées.
Ces travaux permettent de mieux comprendre comment la répartition entre Active Supply et Vaulted Supply influence la liquidité, la volatilité et la valorisation du Bitcoin. Des indicateurs comme le taux d’inflation ajusté en cointime illustrent également comment la nouvelle émission de BTC dilue la part des coins activement échangés.
Nombre de bitcoins en circulation : Recommandations pour les investisseurs et passionnés
Comment utiliser ces données pour investir intelligemment
Pour tout investisseur ou passionné souhaitant se lancer dans l’univers de Bitcoin, il est essentiel d’utiliser ces indicateurs pour évaluer la situation réelle du marché. Comprendre que seulement une partie de l’offre totale est active permet de mieux anticiper les mouvements de prix. Par exemple, dans un marché où la Vaulted Supply est élevée, une forte demande peut entraîner une augmentation significative du prix en raison de la rareté des bitcoins disponibles pour l’échange.
Les bonnes pratiques en matière de sécurité
Un autre point important est la sécurisation de vos bitcoins. Étant donné que certains coins restent inactifs par perte de clé privée, il est impératif d’adopter des pratiques de stockage sécurisées. L’utilisation de portefeuilles matériels, la sauvegarde des clés privées et la diversification des moyens de stockage sont fortement conseillés.
Nombre de bitcoins en circulation : Perspectives d’avenir pour Bitcoin
L’évolution du marché et de l’analyse on-chain
Le marché de Bitcoin évolue rapidement, et la précision des analyses on-chain ne cesse de s’améliorer. À l’avenir, il est probable que de nouvelles technologies et méthodes d’analyse permettront d’affiner encore davantage les estimations du nombre de bitcoins en circulation actif. Cette amélioration continue est cruciale pour comprendre les dynamiques de liquidité et de volatilité dans un marché en constante mutation.
Par ailleurs, l’augmentation de la transparence et l’accessibilité des données on-chain aideront les investisseurs à suivre en temps réel les mouvements d’offre, permettant ainsi d’adapter leurs stratégies en fonction des conditions du marché.
L’impact des innovations technologiques
Les innovations dans le domaine de la sécurité et du stockage des cryptomonnaies devraient également contribuer à réduire le nombre de bitcoins définitivement perdus. En améliorant les solutions de sauvegarde et en sensibilisant les utilisateurs aux bonnes pratiques, il est envisageable que la proportion de la Vaulted Supply diminue progressivement, ce qui renforcerait la liquidité globale du marché.
Ces évolutions technologiques, associées à des analyses on-chain toujours plus pointues, permettront aux investisseurs de bénéficier d’une meilleure vision du marché et d’optimiser leurs décisions d’achat ou de vente.
Conclusion sur le nombre de bitcoins en circulation
Le nombre de bitcoins en circulation ne se limite pas au nombre total de BTC extraits. Il s’agit d’un indicateur complexe qui prend en compte la répartition entre les coins activement échangés et ceux qui restent inactifs ou perdus. Grâce aux travaux de recherche comme ceux présentés dans le cadre Cointime Economics, il est possible de distinguer l’Active Supply (environ 15 à 16 millions de BTC) de la Vaulted Supply (environ 3,9 à 4,9 millions de BTC), sans oublier les parts attribuées aux mineurs ou aux coins définitivement perdus.
Comprendre cette répartition est essentiel pour évaluer la liquidité, la volatilité et la valeur réelle de Bitcoin. Pour les investisseurs, cette distinction permet de mieux appréhender les risques et les opportunités, en sachant que seule une fraction des bitcoins extraits est réellement disponible sur le marché. En adoptant des pratiques de sécurité rigoureuses et en utilisant des outils d’analyse on-chain, chacun peut ainsi prendre des décisions d’investissement plus éclairées.
En définitive, même si le chiffre global de Bitcoin peut sembler élevé, la dynamique de l’offre réelle se révèle beaucoup plus nuancée. Cette compréhension approfondie du nombre de bitcoins en circulation et de sa répartition est un atout indispensable pour quiconque souhaite investir dans cette cryptomonnaie ou simplement en suivre les évolutions.
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Yohan Uzzan
Ingénieur de formation, je me suis rapidement intéressé au domaine de la finance. Convaincu que la finance décentralisée a de beaux jours devant elle, je participe à sa démocratisation en développant Crypternon.
