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APR vs APY : comprendre enfin la différence pour vos rendements en cryptomonnaies
En commençant à investir dans les cryptomonnaies la première étape consiste souvent à choisir ses premiers actifs . La seconde est d’apprendre à utiliser un portefeuille décentralisé pour explorer la DeFi, intéragir avec des protocoles et accéder à des produits offrant des rendements. C’est précisément à ce moment-là que vous découvrez deux indicateurs omniprésents : APR et APY.
Table des matières
Ces deux notions semblent proches, mais elles n’expriment pas la même réalité financière. Pour aller droit au but : l’APR correspond à un taux d’intérêt annuel simple, tandis que l’APY inclut les intérêts composés, c’est-à-dire la réinvestition régulière des gains. À taux identique, l’APY est toujours plus élevé que l’APR si les récompenses sont automatiquement capitalisées.
On va partir de situations concrètes issues du staking et des protocoles DeFi pour rendre la différence entre APR et APY intuitive, même si vous débutez dans l’écosystème web3.
APR et APY : définitions claires appliquées à la DeFi
Qu’est-ce que l’APR dans la finance décentralisée ?
L’APR (Annual Percentage Rate) est un taux d’intérêt annuel simple. Il exprime le rendement théorique sur un an, sans supposer que vous réinvestissez vos gains. C’est un indicateur utilisé pour :
- les programmes de staking où vous devez réclamer manuellement vos récompenses ;
- les pools de liquidité sur certains AMM (automated market makers) ;
- les emprunts et prêts sur les protocoles de prêts/emprunts ;
- certains produits centralisés d’épargne.
Si un protocole annonce 10 % d’APR, cela signifie qu’en laissant 1 000 € de tokens sans les réinvestir, le rendement théorique est de 100 € sur un an, hors variation du prix du token et frais.
Qu’est-ce que l’APY dans la finance décentralisée ?
L’APY (Annual Percentage Yield) représente un taux de rendement annuel qui prend en compte les intérêts composés. Ici, on suppose que les récompenses sont réinvesties dans la même position à intervalles réguliers (par exemple toutes les heures, tous les jours ou toutes les semaines).
Concrètement, l’APY dépend de deux éléments :
- le taux de base (équivalent APR) ;
- la fréquence de capitalisation des intérêts (souvent anglicisé compounding).
Dans la DeFi, certains protocoles réinvestissent automatiquement les récompenses pour vous, ce qui permet d’afficher un APY plus élevé que l’APR de départ, sans intervention manuelle.
APR, APY et utilisation d’un portefeuille web3 : que faire si vous débutez ?
Vous ne maîtrisez pas encore les portefeuilles Web3 ? Commencez par les bases
Pour profiter réellement des rendements affichés en APR ou APY dans la finance décentralisée, vous devez savoir utiliser un portefeuille web3, interagir avec des dApps et comprendre comment signer une transaction sur la blockchain. Si ce n’est pas encore le cas, il est plus prudent de commencer par un cadre pédagogique clair.
Le guide offert vous accompagne dans vos premiers pas, depuis l’achat de vos premières cryptomonnaies jusqu’à la création d’un portefeuille logiciel et la réalisation d’une transaction sur la blockchain. Il est disponible en remplissant le formulaire ci-dessous.
Pour approfondir ces notions, comprendre en profondeur le fonctionnement du système monétaire et de Bitcoin, et développer une maîtrise plus complète des outils ainsi que des contraintes légales, nous vous invitons à découvrir le programme BSM.
Il comprend notamment des tutoriels vidéos détaillés sur les plateformes d’échange centralisées, les portefeuilles logiciels, les portefeuilles matériels et les bonnes pratiques à connaître. Le programme est accessible depuis l’en-tête ou le lien ci-dessus.
APR vs APY : pourquoi l’APY est toujours plus élevé à taux de base identique
Le mécanisme des intérêts composés appliqué au staking
La différence entre APR et APY vient uniquement de la capitalisation des intérêts. Avec l’APR, vos gains sont calculés sur le capital initial. Avec l’APY, vos gains futurs sont calculés sur un capital qui grossit au fur et à mesure des récompenses ajoutées.
Exemple chiffré simple : même APR, APY différent
Imaginons un protocole de staking de stablecoins affichant 10 % d’APR :
- Avec 10 % d’APR sans réinvestissement, 1 000 € donnent 1 100 € au bout d’un an.
- Si les intérêts sont composés tous les mois, l’APY est d’environ 10,47 %.
- Avec une capitalisation quotidienne, l’APY grimpe encore légèrement.
L’écart semble limité sur une année, mais devient significatif sur plusieurs années ou sur des taux d’intérêt très élevés, fréquents dans certains protocoles DeFi (parfois 10 %, 15 % ou plus, avec évidemment un risque de protocole et un risque de marché bien plus importants).
Pourquoi certaines plateformes affichent l’APR et d’autres l’APY
Logique des CEX et des protocoles DeFi
La présentation des rendements n’est pas neutre. Les plateformes centralisées et les protocoles DeFi n’utilisent pas APR et APY de la même manière :
- les CEX affichent souvent un taux d’intérêt annuel en APY pour rendre le produit plus attractif ;
- les DEX et les pools de liquidité affichent souvent un APR
Pour comparer deux opportunités de rendement, il est plus pertinent de ramener tout en APY, car c’est l’indicateur le plus proche de ce que vous allez réellement gagner si vos intérêts sont réinvestis.
APR, APY et risque : ce que ne vous dit pas le taux affiché
Le taux n’intègre pas la volatilité du token
Un APY ou un APR élevé ne garantit pas un rendement réel positif en monnaie fiduciaire. Dans la DeFi, vos récompenses sont souvent versées dans le même jeton natif que le protocole. Si le prix de ce token baisse fortement pendant la période de staking, le rendement réel en euro peut devenir faible, voire négatif.
Exemple typique :
- APR de 50 % payé en token X ;
- le token X perd 60 % de sa valeur sur l’année ;
- votre « rendement » en tokens est élevé, mais la valeur totale en euro peut être inférieure à votre investissement initial.
Dans une stratégie de finance décentralisée, il est donc nécessaire de combiner l’analyse de l’APR/APY avec celle du risque de prix.
APR et APY ne reflètent pas le risque de protocole ou le risque de smart contract
Un protocole affichant 200 % d’APY ne doit pas être interprété comme un « bon plan ». C’est un signal fort que le niveau de risque est très élevé, souvent lié à des incitations en tokens massives ou à un marché ultra spéculatif.
APR vs APY : comment comparer deux offres de rendement crypto
Étapes concrètes pour analyser une opportunité
Quand vous hésitez entre deux produits (par exemple un pool de liquidité avec APR et un staking avec APY), vous pouvez suivre une approche simple :
- Identifier si le rendement est affiché en APR ou en APY.
- Si besoin, convertir l’APR en APY approximatif selon la fréquence d’intérêts composés que vous envisagez.
- Vérifier la nature de la récompense : jeton natif, stablecoin, combinaison de plusieurs tokens.
- Analyser la volatilité historique du token (par exemple via les données de prix sur plusieurs mois).
- Prendre en compte les frais de gas et les frais de protocole liés au dépôt, au retrait.
- Évaluer le risque de protocole : audits, ancienneté, TVL (total value locked), gouvernance.
Cette démarche permet de replacer l’indicateur APR/APY dans une vision plus large de la gestion du risque en DeFi.
APR APY : comment retenir la différence en une phrase
Mémo simple pour ne plus confondre APR et APY
Pour finir, un repère rapide pour mémoriser la différence entre APR et APY :
- APR : taux d’intérêt annuel simple, sans capitalisation automatique.
- APY : taux de rendement annuel qui inclut les intérêts composés.
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Recommandations de l’AMF. Il n’existe pas de rendement élevé garanti, un produit présentant un potentiel de rendement élevé implique un risque élevé. Cette prise de risque doit être en adéquation avec votre projet, votre horizon de placement et votre capacité à perdre une partie de cette épargne. N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout ou partie de votre capital.
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Yoann
Ingénieur de formation, je me suis rapidement intéressé au domaine de la finance. Convaincu que la finance décentralisée a de beaux jours devant elle, je participe à sa démocratisation en développant Crypternon.